رائول پال، سرمایهگذار برجسته حوزه اقتصاد کلان، میگوید عملکرد ضعیف اخیر بیتکوین نسبت به طلا اتفاق غیرعادیای نیست و حتی میتواند زمینهساز یک حرکت قدرتمند در آینده باشد.
او در توضیح مقایسه همیشگی بیتکوین و طلا گفت معمولاً این طلاست که زودتر حرکت میکند و بیتکوین با کمی تأخیر در ادامه چرخه به آن میپیوندد. به گفته پال، این موضوع بیشتر به موقعیت اقتصاد جهانی در چرخههای تجاری مربوط است تا خود طلا.
موضوع طلا نیست؛ پای نقدینگی در میان است
رائول پال توضیح داد که طلا در واقع بازتابدهنده شرایط مالی است. زمانی که دولتها با افزایش بدهی و هزینههای بهره مواجه میشوند، معمولاً نقدینگی بیشتری وارد سیستم اقتصادی میکنند و این پول در نهایت به بازار داراییها سرازیر میشود.
او گفت: «شرایط مالی مسیر نقدینگی را مشخص میکند و نقدینگی است که قیمت داراییها را به حرکت درمیآورد.» به گفته پال، در چرخههای گذشته ابتدا طلا رشد کرده و سپس بیتکوین با کمی فاصله زمانی به دنبال آن حرکت کرده است.
او افزود اگر نمودار قیمت بیتکوین و طلا را با حدود شش ماه تأخیر کنار هم قرار دهید، شباهت زیادی میان آنها دیده میشود. فاصله فعلی میان این دو دارایی که او از آن با عنوان «فکهای تمساح» یاد کرد، بیشتر نتیجه آسیبهای خاص بازار ارز دیجیتال است و نه نشانهای از شکسته شدن چرخه اقتصادی.
بازار ارز دیجیتال در حال حاضر کممالک است
پال معتقد است بسیاری از سرمایهگذاران در حال حاضر سهم کمی از دارایی خود را به ارزهای دیجیتال اختصاص دادهاند، زیرا تصور میکنند چرخه صعودی به پایان رسیده است. اما اگر بازار دوباره وارد روند صعودی شود، احتمالاً سرمایهگذاران به سرعت برای ورود دوباره هجوم خواهند آورد.
او گفت: «اگر بازار ارز دیجیتال دوباره حرکت کند، مردم متوجه میشوند که بیش از حد از این بازار عقب ماندهاند.»
چرا سال ۲۰۲۶ میتواند سال بزرگی برای بیتکوین باشد؟
رائول پال همچنین توضیح داد چرا معتقد است سال ۲۰۲۶ میتواند دورهای مهم برای بیتکوین باشد. چارچوب تحلیلی او که آن را «Everything Code» مینامد، بر پایه نقدینگی جهانی شکل گرفته و به گفته خودش حدود ۹۰ درصد از نوسانات قیمت بیتکوین را توضیح میدهد.
او اشاره کرد سال گذشته آن افزایش نقدینگیای که بسیاری انتظارش را داشتند رخ نداد. دولتها با تمدید سررسید بدهیها، عملاً چرخه اقتصادی را از چهار سال به پنج سال کشاندند.
رویدادهای غیرمنتظرهای مانند تعطیلی طولانی دولت و خروج نقدینگی از سیستم مالی بیشترین آسیب را به داراییهای پرریسک، از جمله بازار ارز دیجیتال، وارد کرد. بیتکوین و کل این بازار بهویژه در ماه اکتبر تحت فشار شدیدی قرار گرفتند؛ زمانی که یک موج بزرگ لیکوییدیشن در صرافیها رخ داد و خسارت گستردهای به بازار وارد شد.
دلیل حرکت خنثی بیتکوین در ماههای اخیر چیست؟
پال گفت بازار ارز دیجیتال هنوز در حال ترمیم خود پس از آن شوک سنگین است. به همین دلیل بیتکوین در حالی در محدودهای ثابت نوسان میکند که بازار سهام و طلا موفق به ثبت سقفهای جدید شدهاند.
او توضیح داد: «بازار ارز دیجیتال در انتهای طیف داراییهای پرریسک قرار دارد. وقتی نقدینگی از سیستم خارج میشود، این بازار زودتر از بقیه ضربه میخورد. اما وقتی نقدینگی بازمیگردد، معمولاً سریعتر از سایر بازارها هم بهبود پیدا میکند.»
در نهایت، رائول پال تأکید کرد عقبماندن بیتکوین از طلا بخشی طبیعی از چرخههای اقتصاد کلان است. اگر نقدینگی جهانی طبق انتظار بهبود یابد، بیتکوین میتواند در ادامه مسیر عقبماندگی خود را جبران کند و سال ۲۰۲۶ به نقطهای کلیدی برای حرکت بزرگ بعدی آن تبدیل شود.
* اطلاعات ارائه شده در این مقاله صرفاً برای اهداف اطلاعاتی و آموزشی است و نباید به عنوان مشاوره مالی، سرمایهگذاری یا حقوقی تلقی شود. ما توصیه میکنیم قبل از انجام هر گونه سرمایهگذاری، تحقیقات مستقل انجام دهید و با یک مشاور مالی یا حقوقی مشورت کنید.
