در حالی که صندوق‌های قابل‌معامله (ETF) مرتبط با رمزارز ریپل (XRP) به‌تدریج توجه نهادهای سرمایه‌گذاری را جلب می‌کنند، شرکت بلک‌راک (BlackRock)، بزرگ‌ترین مدیر دارایی جهان، همچنان از این بازار فاصله گرفته است. با وجود اینکه شرکت‌هایی مانند گری‌اسکیل (Grayscale) و بیت‌وایز (Bitwise) درخواست‌های رسمی خود را ثبت کرده‌اند، اما بلک‌راک هنوز هیچ قدمی برای راه‌اندازی یک صندوق ETF برای ریپل برنداشته است.
در ادامه به دلایل این تأخیر و پیامدهای آن برای زمان احتمالی تأیید ETF ایکس‌آرپی می‌پردازیم.
چرا بلک‌راک وارد بازار ETF ریپل نمی‌شود؟
به گفته تحلیلگران بازار، بلک‌راک در حال حاضر انگیزه‌ای برای ورود فوری به بازار ETF ایکس‌آرپی نمی‌بیند. این شرکت از طریق ETFهای بیت‌کوین (BTC) و اتریوم (ETH) خود، سودهای کلانی کسب می‌کند؛ به‌طوری که دارایی تحت مدیریت ETF بیت‌کوین آن به بیش از ۳۰ میلیارد دلار رسیده و ETF اتریوم آن نیز تنها در عرض دو ماه، از مرز یک میلیارد دلار عبور کرده است.
با توجه به موفقیت این محصولات، بلک‌راک ترجیح می‌دهد تمرکز خود را روی دارایی‌هایی با نقدشوندگی بالا و تقاضای سازمانی قوی‌تر حفظ کند و فعلاً ریپل را در اولویت قرار ندهد.
به گفته «مت هوگان» (Matt Hougan)، مدیر ارشد سرمایه‌گذاری شرکت بیت‌وایز، هرچند علاقه‌مندی به ریپل در حال افزایش است، اما هنوز به سطحی نرسیده که بلک‌راک را به اقدام وادار کند. بلک‌راک معمولاً زمانی وارد بازاری می‌شود که تقاضای نهادی آشکار و پایدار برای آن شکل گرفته باشد، چیزی که هنوز در مورد ایکس‌آرپی اتفاق نیفتاده است.
از سوی دیگر، «نیت گراسی» (Nate Geraci)، کارشناس حوزه ETF، بر این باور است که بلک‌راک رویکرد «صبر و نظارت» را در پیش گرفته است. به‌جای آنکه پیشگام باشد، ترجیح می‌دهد ابتدا ببیند شرکت‌هایی مانند گری‌اسکیل و فرانکلین تمپلتون (Franklin Templeton) چگونه در این فضا عمل می‌کنند. علاوه بر آن، وضعیت رگولاتوری و برخورد کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا (SEC) با درخواست‌های اولیه ETF ریپل نیز از نزدیک توسط بلک‌راک رصد می‌شود.
اقدامات اولیه گری‌اسکیل و امید به شفاف‌سازی قانونی
در حالی که بلک‌راک هنوز محتاطانه عمل می‌کند، شرکت گری‌اسکیل پیش‌دستی کرده و رسماً برای راه‌اندازی ETF ریپل درخواست داده است. این اقدام نشان می‌دهد که برخی از مدیران دارایی کوچک‌تر، امیدوارند که در آینده نزدیک، وضعیت قانونی ریپل شفاف‌تر شود.
هرچند کمیسیون SEC تاکنون هیچ ETF مرتبط با ریپل را تأیید نکرده، اما اقدام گری‌اسکیل می‌تواند فشار مضاعفی بر رگولاتورها وارد کند تا چارچوب‌های قانونی مشخص‌تری را ارائه دهند. همین موضوع ممکن است روند تأیید نهایی ETF ریپل را سرعت ببخشد.
سرنوشت دعوی حقوقی ریپل و نقش کلیدی آن در آینده ETF ریپل
موضع SEC درباره ETF ریپل همچنان نامشخص است؛ به‌ویژه با توجه به اینکه پرونده قضایی میان ریپل (Ripple) و این نهاد نظارتی هنوز به پایان نرسیده است. خبرنگار شبکه فاکس‌نیوز، «چارلز گاسپارینو» (Charles Gasparino) اعلام کرده که بعید است بلک‌راک تا پیش از رفع کامل ابهامات قانونی به سراغ ETF ریپل برود.
افزون بر این، تجربه منفی بلک‌راک از یک ثبت‌نام جعلی ETF ریپل در سال ۲۰۲۳ که باعث سردرگمی بازار شد، موجب شده این شرکت اکنون بیش از پیش بر حفظ وجهه عمومی خود حساس باشد و تنها زمانی وارد عمل شود که شرایط قانونی و بازار کاملاً مساعد باشد.
جدول خلاصه تحولات ETF ریپل
| عامل مؤثر | وضعیت فعلی |
| اقدام بلک‌راک | هنوز وارد بازار ETF ریپل نشده است |
| علت تأخیر | موفقیت ETF بیت‌کوین و اتریوم، کمبود تقاضای نهادی برای ریپل ، نظارت بر وضعیت قانونی و رقبا |
| وضعیت رقبا | گری‌اسکیل اقدام به ثبت ETF ریپل کرده، فرانکلین تمپلتون نیز در حال بررسی بازار است |
| تأثیر پرونده ریپل | تعیین‌کننده در صدور مجوز نهایی ETF توسط SEC |
| چشم‌انداز تأیید ETF | احتمالاً تا ماه‌ها آینده و در گرو افزایش تقاضا و پایان یافتن روند حقوقی |
زمان احتمالی تأیید ETF ریپل در آمریکا
تقویم احتمالی تأیید صندوق قابل‌معامله ریپل تا حد زیادی به نتیجه نهایی دعوی حقوقی ریپل با SEC و افزایش تقاضای سازمانی بستگی دارد. به‌گفته تحلیلگران، این روند ممکن است تا ماه‌ها ادامه داشته باشد. در این مدت، اخبار مربوط به ETF ریپل احتمالاً حول محور ثبت درخواست‌های جدید، بررسی‌های قانونی SEC و اقدامات شرکت‌های کوچک‌تر متمرکز خواهد بود.
تا آن زمان، سرمایه‌گذاران علاقه‌مند به ETF ریپل باید منتظر شفاف‌سازی بیشتر در فضای قانونی و رشد تقاضای بازار باشند تا شرکت‌هایی مانند بلک‌راک نیز به حرکت در این مسیر ترغیب شوند.
اطلاعات ارائه شده در این مقاله صرفاً برای اهداف اطلاعاتی و آموزشی است و نباید به عنوان مشاوره مالی، سرمایه‌گذاری یا حقوقی تلقی شود. ما توصیه می‌کنیم قبل از انجام هر گونه سرمایه‌گذاری، تحقیقات مستقل انجام دهید و با یک مشاور مالی یا حقوقی مشورت کنید.
