چرا معامله‌گران ارزهای دیجیتال باید به افزایش بازدهی اوراق قرضه آمریکا توجه کنند؟

در روز دوشنبه، بازدهی اوراق قرضه به طور قابل توجهی افزایش یافت، در حالی که بازارهای سهام و سایر دارایی‌های ریسک‌دار کاهش پیدا کردند. اما این تغییرات چه معنایی برای معامله‌گران معمولی رمزارز دارد؟

تاثیر سیاست‌های جدید ترامپ بر بازارهای مالی

سیاست‌های جدید تعرفه‌ای رئیس‌جمهور دونالد ترامپ هفته گذشته موجب آشفتگی در بازارها شد، به طوری که سرمایه‌گذاران رمزارز هم بعد از از دست رفتن تریلیون‌ها دلار از شاخص‌های جهانی سهام، احساس درد کردند.

در روز دوشنبه، قیمت بیت‌کوین پس از افت به زیر ۷۵,۰۰۰ دلار در معاملات اولیه صبح، کمی بهبود یافت و به نزدیکی ۸۰,۰۰۰ دلار رسید که ۳٪ بیشتر از ۲۴ ساعت گذشته بود.

با این حال، انتظار می‌رود که نوسانات بیشتری پیش رو باشد، زیرا سرمایه‌گذاران در حال تلاش برای سازگاری با نظم اقتصادی جدید جهانی تحت رهبری ترامپ هستند. در این شرایط، توجه به بازار اوراق قرضه آمریکا اهمیت زیادی پیدا می‌کند.

اهمیت توجه به بازار اوراق قرضه آمریکا

همانطور که لین آلدن (Lynn Alden)، تحلیلگر اقتصاد کلان و رمزارز، در شبکه اجتماعی X اشاره کرده است، بازدهی اوراق قرضه در روز دوشنبه افزایش یافت، در حالی که بازار سهام سقوط کرد. اما چرا باید سرمایه‌گذاران رمزارز یا بیت‌کوین به این تغییرات توجه کنند؟

مایکل لبویتز (Michael Lebowitz)، مدیر پرتفوی در RIA Advisors، در مصاحبه با Decrypt گفت: «این تغییرات به طور ساده قابل توضیح نیست. احتمالاً وقتی مردم سهام خود را فروختند، دیگر نیازی به اوراق قرضه به عنوان پوشش نداشتند، بنابراین آنها نیز اوراق قرضه را فروختند.»

او اضافه کرد: «من همیشه مراقبم که نگویم شاید چین در حال فروش است یا شاید فکر می‌کنند تعرفه‌ها تورم‌زا هستند، زیرا این بازارها خیلی نوسان دارند.»

بازدهی اوراق قرضه و واکنش بازار

وقتی سرمایه‌گذاران اوراق قرضه خزانه‌داری آمریکا را خریداری می‌کنند، بازدهی مشخصی دریافت می‌کنند. هرچه تقاضا برای اوراق قرضه بیشتر باشد، بازدهی آن کمتر می‌شود؛ و هنگامی که تقاضا کاهش یابد، بازدهی افزایش می‌یابد.

افزایش بازدهی در روز دوشنبه، به ویژه در اوراق ۱۰ ساله، نشان‌دهنده کاهش تقاضا برای اوراق قرضه خزانه‌داری آمریکا بود. این معمولاً زمانی رخ می‌دهد که سرمایه‌گذاران اوراق قرضه را می‌فروشند تا نقدینگی جمع‌آوری کنند، که در شرایطی که سایر سرمایه‌گذاری‌ها کاهش قیمت دارند، مانند سهام‌ها، یک پناهگاه امن محسوب می‌شود.

معمولاً افزایش بازدهی نشان‌دهنده انتظارات رشد اقتصادی قوی‌تر یا تورم بالاتر است، در حالی که کاهش بازدهی معمولاً نشان‌دهنده تقاضای برای پناهگاه‌های امن یا پیش‌بینی یک چشم‌انداز اقتصادی ضعیف‌تر است.

تحلیل و خطرات بازار

کارشناسان به Decrypt گفتند که افزایش بازدهی نشانه‌ای از نیروهای سخت‌تری است که در بازار وجود دارند، به ویژه رشد کند و انتظارات تورم بالاتر.

گریگ مگادینی (Greg Magadini)، مدیر بخش مشتقات Amberdata، اشاره کرد که تعرفه‌های ترامپ می‌توانند «محرک‌های مستقیم نیروهای تورمی» باشند.

او افزود:

«یک خطر دیگر که نگرانی‌برانگیز است این است که اگر به جای صرفاً تجربه یک جنگ تجاری، طلبکاران بین‌المللی ما از خرید اوراق قرضه خزانه‌داری آمریکا امتناع کنند، چه اتفاقی خواهد افتاد؟»

به عبارت دیگر، اگر سایر کشورها علیه تعرفه‌های سخت‌گیرانه ترامپ تلافی کنند، ممکن است اوراق قرضه خزانه‌داری آمریکا را بفروشند.

واکنش بازار رمزارزها به تغییرات بازدهی اوراق قرضه

در روز دوشنبه، بیت‌کوین با وجود اینکه کاهش داشت، واکنش معکوسی به افزایش بازدهی اوراق قرضه نداشت، به‌طور که به نظر می‌رسد رمزارز از حساسیت‌های گذشته به وضعیت اقتصاد کلان جدا شده است.

متیو سیگل (Matthew Sigel)، رئیس تحقیقاتی دارایی‌های دیجیتال در VanEck، به Decrypt گفت که در حالی که بازدهی اوراق قرضه ۱۰ ساله در روز دوشنبه افزایش یافت، واکنش بیت‌کوین «به‌طور قابل توجهی ملایم‌تر» بود.

او افزود: «برخلاف سال ۲۰۲۲، افزایش بازدهی‌ها موجی از فروش اجباری یا نوسانات در بازار رمزارزها ایجاد نکرد، که نشان می‌دهد بیت‌کوین ممکن است از حساسیت‌های قدیمی به وضعیت اقتصاد کلان جدا شده باشد.»

این نظریه جدایی—اینکه بیت‌کوین دیگر مانند سهام‌های تکنولوژی معامله نمی‌شود—این روزها در توییتر رمزارزها دوباره مطرح شده است. آیا ممکن است این موضوع در حال رخ دادن باشد؟

اطلاعات ارائه شده در این مقاله صرفاً برای اهداف اطلاعاتی و آموزشی است و نباید به عنوان مشاوره مالی، سرمایه‌گذاری یا حقوقی تلقی شود. ما توصیه می‌کنیم قبل از انجام هر گونه سرمایه‌گذاری، تحقیقات مستقل انجام دهید و با یک مشاور مالی یا حقوقی مشورت کنید.