بازار رمزارزها در روز گذشته با فشار فروش گسترده مواجه شد و بیشتر دارایی‌های دیجیتال در محدوده منفی قرار گرفتند. دلیل اصلی این روند، شرایط ضعیف اقتصاد کلان و لحن تندتر فدرال رزرو در سیاست‌های پولی عنوان شده است. همچنین هک اخیر پروتکل Balancer نیز به تشدید احساسات منفی دامن زد. با این حال، برخلاف کلیت بازار، سهام شرکت‌های استخراج بیت‌کوین مانند IREN و Cipher رشد قابل‌توجهی داشتند و مورد توجه سرمایه‌گذاران قرار گرفتند.
افت بازار رمزارز و فشار کلان اقتصادی
در حالی که بازارهای جهانی به‌طور کلی در وضعیت ریسک‌گریزی قرار گرفتند، رمزارزها عملکردی ضعیف‌تر از سایر دارایی‌ها داشتند. طلا با رشد ۰.۵ درصدی تنها برنده روز بود، در حالی که بیت‌کوین حدود ۰.۹ درصد افت کرد. شاخص‌های سهام آمریکا نیز کاهش یافتند؛ S&P 500 با افت ۰.۳ درصد و نزدک ۱۰۰ با افت ۰.۱ درصد مواجه شد.
این کاهش‌ها در پی تقویت شاخص دلار (DXY) و افزایش بازدهی اوراق ده‌ساله آمریکا تا نزدیکی ۴.۱ درصد رخ داد. شاخص تولیدی ISM برای اکتبر نیز عدد ۴۸.۷ را ثبت کرد که نشان‌دهنده کاهش فعالیت اقتصادی (زیر ۵۰ به معنی رکود) است و به فضای کلی ریسک‌گریز بازار دامن زد.
به دنبال این شرایط، شاخص‌های بخش‌های مختلف رمزارزی نیز افت شدیدی داشتند؛ شبکه‌های لایه دوم ۱۴ درصد، اتریوم ۱۳.۶ درصد و اکوسیستم سولانا ۱۳.۲ درصد کاهش یافتند. بخش‌های DeFi و لایه اول نیز به‌ترتیب ۱۱.۱ و ۷.۹ درصد افت کردند.
اکنون نگاه‌ها به داده‌های اقتصادی مهمی مانند شاخص خدمات ISM، آمار اشتغال و تورم (CPI) معطوف است تا مشخص شود بازار رمزارز در مسیر اصلاح عمیق‌تر قرار می‌گیرد یا بازگشتی صعودی را تجربه می‌کند.
رشد سهام ماینرها با قراردادهای هوش مصنوعی
در حالی که بازار رمزارز قرمز بود، شرکت‌های استخراج بیت‌کوین روزی درخشان داشتند. سهام شرکت IREN پس از اعلام همکاری پنج‌ساله با مایکروسافت، ۱۱.۵ درصد رشد کرد. طبق این توافق ۹.۷ میلیارد دلاری، مایکروسافت از زیرساخت‌های قدرتمند ماینینگ IREN برای پروژه‌های هوش مصنوعی استفاده می‌کند. بخشی از سرمایه این قرارداد به خرید GPUهای جدید اختصاص خواهد یافت و ساخت مراکز خنک‌سازی مایع در پردیس ۷۵۰ مگاواتی تگزاس نیز در برنامه قرار دارد.
Cipher نیز با جهش ۲۲ درصدی سهام مواجه شد. این شرکت قرارداد ۱۵ ساله‌ای به ارزش ۵.۵ میلیارد دلار با AWS برای تأمین ۳۰۰ مگاوات ظرفیت محاسباتی امضا کرده و پروژه ساخت پردیس ۱ گیگاواتی جدیدی را در غرب تگزاس آغاز کرده است.
این همکاری‌ها نشان می‌دهد استخراج‌کنندگان بیت‌کوین در حال تغییر مسیر به سمت صنعت زیرساخت هوش مصنوعی هستند و درآمدهای پایدارتر و قابل پیش‌بینی‌تری نسبت به استخراج سنتی کسب می‌کنند. همکاری‌های مشابه میان Core Scientific با CoreWeave و TeraWulf با Fluidstack (حمایت‌شده توسط گوگل) نیز همین روند را تأیید می‌کند.
سولانا بین عملکرد فنی قوی و ضعف در جذب ارزش
در سمت دیگر بازار، سولانا عملکردی ضعیف‌تر از سایر رمزارزهای بزرگ داشت و به زیر کف قیمتی ۱۰ اکتبر سقوط کرد. توکن‌های مرتبط با اکوسیستم سولانا نیز به پایین‌ترین سطوح خود رسیده‌اند. خرید سازمانی از طریق شرکت‌های سرمایه‌گذاری مرتبط با سولانا (DATCO) کاهش یافته است؛ میزان خرید در اکتبر ۱.۹۲ میلیون توکن بود، در حالی که در سپتامبر ۹.۸۴ میلیون توکن خریداری شد.
با این حال، جریان ورود سرمایه به ETFهای سولانا غافلگیرکننده بود. صندوق استیکینگ Bitwise (BSOL) در هفته اول معاملات خود ۴۱۷ میلیون دلار جذب کرد و ارزش کل دارایی‌های تحت مدیریت آن به ۴۲۰ میلیون دلار رسید. صندوق Grayscale Solana Trust نیز از ۸۸ میلیون دلار فراتر رفت.
از سوی دیگر، شاخص ارزش اقتصادی واقعی (REV) سولانا در اکتبر به ۴۱ میلیون دلار کاهش یافت که پایین‌ترین سطح از فوریه ۲۰۲۴ تاکنون است. این موضوع نشان می‌دهد که توان شبکه در جذب ارزش کاهش یافته است. در همین زمان، درآمد برنامه‌های کاربردی روی این شبکه ۹۲ میلیون دلار گزارش شده که اگرچه از اوج ژانویه کمتر است، اما پایداری بیشتری نسبت به درآمد کل شبکه دارد.
پروژه Pump، که تنها کمتر از ۲ درصد از ارزش بازار سولانا را دارد، در دو ماه اخیر نیمی از درآمد کل برنامه‌های سولانا را به خود اختصاص داده است. این اختلاف نشان‌دهنده چالش سولانا در تبدیل عملکرد فنی عالی به ارزش اقتصادی پایدار است.
با این حال، از منظر فنی، شبکه سولانا در زمان نوسانات شدید بازار در ۱۰ اکتبر عملکردی بسیار پایدارتر از اتریوم و لایه‌های دوم داشت. در حالی که کارمزد میانگین اتریوم تا ۲۲۰ دلار افزایش یافت، کارمزد سولانا تنها تا حدود ۰.۰۰۵۶ دلار بالا رفت و به سرعت به سطح عادی بازگشت. همچنین تعداد تراکنش‌های سولانا (TPS) از ۱۰۰۰ به ۳۴۰۰ افزایش یافت، در حالی که TPS اتریوم و لایه‌های دوم افت داشتند.
در نتیجه، اگرچه سولانا در جذب ارزش مالی با چالش روبه‌روست، اما از نظر عملکرد فنی، به یکی از پایدارترین شبکه‌های غیرمتمرکز دنیا تبدیل شده است؛ نتیجه تلاش تیم‌های زیرساختی مانند Anza، Firedancer و Helius که نقشی کلیدی در بهبود پایداری این اکوسیستم داشته‌اند.
* اطلاعات ارائه شده در این مقاله صرفاً برای اهداف اطلاعاتی و آموزشی است و نباید به عنوان مشاوره مالی، سرمایه‌گذاری یا حقوقی تلقی شود. ما توصیه می‌کنیم قبل از انجام هر گونه سرمایه‌گذاری، تحقیقات مستقل انجام دهید و با یک مشاور مالی یا حقوقی مشورت کنید.
