۳ دلیل برای اینکه چرا کاهش قیمت اتریوم تمامی ندارد

آخرین فروش اتریوم (ETH) باعث شد این ارز دیجیتال حمایت کلیدی ۱۵۰۰ دلار را از دست بدهد و تعدادی از شاخص‌های فنی نشان می‌دهند که ممکن است اتریوم شاهد اصلاح عمیق‌تری قبل از شروع بهبودی پایدار باشد.

داده‌ها نشان می‌دهند که قیمت اتریوم زیر قیمت تحقق‌یافته خود قرار گرفته است؛ این یک معیار زنجیره‌ای است که ارزش بازار یک رمزارز را بر اساس قیمتی که هر سکه آخرین بار در بلاک‌چین جابه‌جا شده است، محاسبه می‌کند.

شاخص‌های منفی برای اتریوم

بر اساس گزارش‌های منتشر شده توسط «کریپتولوگ» (CryptoQuant)، قیمت اتریوم که زیر این معیار قرار گرفته، تاریخی به عنوان یک سیگنال نزولی شناخته می‌شود. زمانی که قیمت تحقق‌یافته از قیمت فعلی بازار بالاتر است، معمولاً به عنوان مقاومت عمل می‌کند و باعث می‌شود «اکثر دارندگان به ناگاه در وضعیت ضرر قرار گیرند»، به گفته این تحلیلگر.

این تحلیلگر اضافه کرد:
«کاهش‌ها زیر قیمت تحقق‌یافته معمولاً مرحله تسلیم سرمایه‌گذاران را نشان می‌دهند، جایی که سرمایه‌گذاران اعتماد خود را از دست می‌دهند و شروع به فروش انبوه می‌کنند.»

نمودار قیمت تحقق یافته اتریوم

در ژوئن ۲۰۲۲، قیمت تحقق‌یافته اتریوم زیر قیمت فعلی قرار گرفت که پیش از کاهش ۵۱ درصدی قیمت اتریوم پس از سقوط بازار تِرا لونا (Terra Luna) بود. یک سناریو مشابه در نوامبر ۲۰۲۲ مشاهده شد، زمانی که این شاخص قبل از سقوط ۳۵ درصدی قیمت اتریوم پس از فروپاشی FTX از قیمت فعلی پایین‌تر رفت.

حال با توجه به وقوع یک سناریو مشابه، وضعیت کنونی به‌طور آزادانه‌ای انعکاس‌دهنده دوره‌های ادامه‌دار نزولی قبلی است و قیمت اتریوم در معرض اصلاح عمیق‌تری قرار دارد.

جریان ضعیف ETF اتریوم

جریان ETF اتریوم همچنان ضعیف است، به طوری که در تاریخ ۸ آوریل بیش از ۳.۳ میلیون دلار جریان نقدی خالص از آن خارج شد. در واقع، این محصولات سرمایه‌گذاری در دو هفته گذشته شاهد خروج ۹۴.۱ میلیون دلار بودند که در مقایسه با ورودی ۱۳ میلیون دلار، بسیار بیشتر است.

نبود علاقه سرمایه‌گذاران نگران‌کننده است، به ویژه با توجه به اینکه تقاضای نهادی به عنوان یک عامل کلیدی در جذابیت اتریوم شناخته می‌شد و در افزایش‌های ماه مه ۲۰۲۴ نقش داشت، زمانی که سرمایه‌گذاران به تصویب ETF توسط کمیسیون بورس و اوراق بهادار ایالات متحده امید داشتند.

جریان ETF اتریوم

این وضعیت همچنین در سایر محصولات اتریوم نیز مشاهده می‌شود، جایی که گزارش «کوین‌شیرز» (CoinShares) به وضوح نشان می‌دهد که جریان‌ها به صندوق‌های سرمایه‌گذاری اتریوم هم‌راستا با جو نزولی بازار، با خروج ۳۷.۴ میلیون دلار در هفته منتهی به ۴ آوریل بوده است.

یکی دیگر از عواملی که قیمت اتریوم را تحت فشار قرار می‌دهد، کمبود اشتیاق در بازار مشتقات این ارز است، که با نرخ‌های منفی تامین مالی و کمبود علاقه بازاری نمایان می‌شود.

بازار مشتقات اتریوم

بازاریابی‌های پایین باز (Open Interest) — مجموع تعداد قراردادهای آتی و اختیار خرید — کاهش یافته و این نشان‌دهنده کاهش مشارکت معامله‌گران و فعالیت‌های سفته‌بازی است. در حال حاضر، این شاخص با ۱۶.۷ میلیارد دلار، ۴۸ درصد پایین‌تر از اوج خود در تاریخ ۲۴ ژانویه (۳۲.۳ میلیارد دلار) قرار دارد.

نمودار بازاریابی‌های پایین باز (Open Interest)

کاهش بازاریابی‌های نشان‌دهنده کاهش اعتماد یا علاقه سرمایه‌گذاران است که می‌تواند کاهش بیشتر قیمت را تشدید کند، زیرا فشار خرید خشک می‌شود.

این مشکل با نرخ‌های منفی تامین مالی در بازارهای آتی دائم اتریوم که زیر ۰٪ قرار دارند، تشدید می‌شود، که نشان‌دهنده تسلط احساسات نزولی در بازار است.

نمودار نرخ‌های منفی تامین مالی

رقابت بلاک‌چین‌های لایه اول با اتریوم

هزینه‌های بالای گاز در شبکه اتریوم فرصتی برای بلاک‌چین‌های لایه اول رقیب فراهم کرده است تا سهم بازار اتریوم را از آن خود کنند. در حالی که بخش کمی از فعالیت‌ها به راه‌حل‌های لایه دوم اتریوم منتقل شده‌اند، برخی از کاربران و توسعه‌دهندگان به گزینه‌های دیگر مانند زنجیره BNB، سولانا، آوالانچ و ترون روی آورده‌اند.

نتیجه آن این است که رشد فعالیت شبکه اتریوم از رقبای خود عقب مانده است.
در حالی که شواهدی مبنی بر برگشت عوامل منفی که قیمت اتریوم را تحت فشار قرار داده است، وجود ندارد، وضعیت کنونی تکنیکال نشان می‌دهد که قیمت اتریوم ممکن است به ۱۰۰۰ دلار برسد.

اطلاعات ارائه شده در این مقاله صرفاً برای اهداف اطلاعاتی و آموزشی است و نباید به عنوان مشاوره مالی، سرمایه‌گذاری یا حقوقی تلقی شود. ما توصیه می‌کنیم قبل از انجام هر گونه سرمایه‌گذاری، تحقیقات مستقل انجام دهید و با یک مشاور مالی یا حقوقی مشورت کنید.