رقمی خیرهکننده روی میز است: ۲۲۰ میلیون دلار درآمد سالانه. صرافی غیرمتمرکز Hyperliquid با معرفی استیبلکوین اختصاصی خود به نام USDH، موجی تازه در بازار کریپتو به راه انداخته است. این پروژه نهتنها پای بازیگران بزرگ را وسط کشیده، بلکه بحثهای داغی درباره عدالت رأیگیری و آینده استیبلکوینها ایجاد کرده است.
هدف از راهاندازی USDH
Hyperliquid تاکنون از USDC استفاده میکرد، اما سود حاصل از ذخایر به صادرکنندگان خارجی میرسید. حالا با ۵.۶ میلیارد دلار سپرده و نرخ بازدهی اوراق خزانه حدود ۴ درصد، این صرافی میتواند درآمدی نزدیک به ۲۲۰ میلیون دلار در سال به جیب بزند؛ درآمدی سهبرابر بیش از خزانه HLP. این منابع قرار است به کاهش کارمزد معاملات اسپات و تقویت نقدینگی بازار کمک کنند.
بازیگران رقابت
برای انتخاب صادرکننده USDH، Hyperliquid روشی غیرمعمول را انتخاب کرده: رأیگیری عمومی توسط اعتبارسنجها. در این رقابت، نامهای بزرگی دیده میشوند:
Paxos با پشتوانه نظارتی نیویورک و اتصال به زیرساخت پیپال.
Frax Finance با وعده انتقال کامل سود به کاربران.
Agora با امانتداری State Street و VanEck.
Native Markets که تیم داخلی Hyperliquid است.
Sky (MakerDAO سابق) با پیشنهاد ۲.۲ میلیارد دلار نقدینگی و سود سالانه ۲۵۰ میلیون دلار.
ابهامها و انتقادها
با وجود جذابیت طرح، برخی اعضای جامعه این فرآیند را نمایش حکمرانی نامیدهاند. آنها میگویند فاصله کوتاه اعلام تا ارائه پیشنهادها (برخی در کمتر از یک روز) و فرصت تنها پنجروزه برای بررسی، شفافیت رأیگیری را زیر سؤال برده است.
جمعبندی
اگر این طرح موفق شود، Hyperliquid میتواند وابستگی خود به USDC را کاهش دهد و اکوسیستمی قدرتمندتر بسازد. اما جایگزینکردن استیبلکوینی باسابقه مثل USDC کار سادهای نیست. در هر صورت، رقابت برای USDH یک آزمایش پرریسک است که میتواند مسیر آینده استیبلکوینها را بازتعریف کند.
جدول کلیدی خبر
| شاخص | مقدار |
|---|---|
| سپرده کل Hyperliquid | ۵.۶ میلیارد دلار |
| سود بالقوه سالانه | ۲۲۰ میلیون دلار |
| تعداد شرکتکنندگان رقابت | ۵ صادرکننده |
| بزرگترین پیشنهاد نقدینگی | ۲.۲ میلیارد دلار (Sky) |
| مدت زمان بررسی پیشنهادها | ۵ روز |
