با وجود افزایش تاریخی بیت‌کوین و عبور آن از مرز ۱۰۰,۰۰۰ دلار در اوایل سال ۲۰۲۵، تعداد زیادی از سرمایه‌گذاران ارز دیجیتال هنوز در انتظار شروع فصل طولانی‌مدت آلت‌کوین‌ها هستند. در زمان نگارش این مطلب، شاخص فصل آلت‌کوین‌ها از وب‌سایت BlockchainCenter به عدد ۲۰ کاهش یافته است، که بسیار پایین‌تر از آستانه ۷۵ است که معمولاً برای تایید آغاز فصل آلت‌کوین‌ها لازم است. در یک پست مفصل در شبکه اجتماعی «ایکس»، تحلیلگر معروف مایکل وان د پوپه به یکی از پرتکرارترین سوالات در صنعت ارز دیجیتال پاسخ داده است: «فصل آلت‌کوین‌ها کی شروع می‌شود؟»
فصل آلت‌کوین‌ها با وجود بازار صعودی، غایب است
طبق نظر مایکل وان د پوپه، این چرخه کاملاً با الگوهای تاریخی تفاوت دارد. پاسخ او به این سوال که چرا فصل آلت‌کوین‌ها هنوز آغاز نشده، این است که با وجود رشد بیت‌کوین، بازار آلت‌کوین‌ها همچنان عقب مانده و این موضوع شک و تردید درباره وقوع یک فصل واقعی آلت‌کوین در این چرخه را افزایش داده است.
در چرخه‌های قبلی، آلت‌کوین‌ها معمولاً چند هفته یا چند ماه پس از رشد بیت‌کوین، جهش می‌کردند. اما سال‌های ۲۰۲۴ و اوایل ۲۰۲۵ روند متفاوتی را نشان داده‌اند. همین موضوع باعث شده بسیاری از سرمایه‌گذاران که انتظار داشتند این چرخه مشابه قبل پیش برود، ناامید شده و صبر خود را از دست بدهند. اگرچه برخی از میم کوین‌های جدید در اواخر ۲۰۲۴ رشد انفجاری کوتاهی داشتند، اما بازار کلی آلت‌کوین‌ها از اواخر ۲۰۲۱ به طور گسترده‌ای تحت فشار بوده است.
وان د پوپه توضیح می‌دهد که اکثر آلت‌کوین‌های قدیمی نتوانستند عملکرد بیت‌کوین در سال ۲۰۲۱ را تکرار کنند و این روند در چرخه فعلی هم بدتر شده است. این موضوع تا حدی انتظار از چرخه چهار ساله کلاسیک را تغییر داده است. شرایط بازار فرق کرده و عوامل دیگری باید توسط سرمایه‌گذاران برای کسب بازده قابل توجه در نظر گرفته شود.
حکمرانی بیت‌کوین و عدم تعادل در احساسات بازار، آلت‌کوین‌ها را عقب نگه داشته است
یکی از واضح‌ترین دلایل تاخیر در شروع فصل آلت‌کوین‌ها، تسلط قدرتمند بیت‌کوین است. همان‌طور که شاخص فصل آلت‌کوین‌ها نشان می‌دهد، این شاخص هنوز به طور قابل توجهی زیر سطح ۲۵ قرار دارد و در محدوده «فصل بیت‌کوین» باقی مانده است. وان د پوپه این وضعیت را نه تنها به دلیل عملکرد قیمت، بلکه به خاطر تغییرات کلان اقتصادی مانند سیاست‌های نرخ بهره و سیاست‌های پولی بانک‌های مرکزی می‌داند. در حال حاضر، هنوز پتانسیل زیادی برای رشد بیت‌کوین وجود دارد، به‌خصوص اگر نرخ بهره فدرال رزرو از سطح فعلی ۴ درصد کاهش یابد.
از نظر او، بازار فعلی به دو گروه تقسیم شده است: گروهی که انتظار بازار نزولی دارند و گروهی که معتقدند روند صعودی تازه شروع شده است. وان د پوپه هشدار می‌دهد که هر دو گروه ممکن است اشتباه کنند، زیرا شرایط بازی تغییر کرده است. اگر عوامل منفی زیادی در احساسات بازار وجود داشته باشد، این در واقع می‌تواند نشانه‌ای برای تخصیص سرمایه به آلت‌کوین‌ها باشد.
با در نظر گرفتن این موضوع، بهترین زمان برای سرمایه‌گذاری در آلت‌کوین‌ها اکنون است، زمانی که فصل آلت‌کوین‌ها هیچ نشانه‌ای از شروع ندارد. وان د پوپه در پایان می‌گوید فصل آلت‌کوین‌ها صرفاً یک بازه زمانی مشخص نیست، بلکه مرحله‌ای است که سرمایه‌گذاران صبور رمزارزهای کم‌ارزش را جمع‌آوری می‌کنند تا پیش از آنکه بازار به آن‌ها توجه کند، آماده سود شوند.
