بیت‌کوین ممکن است در ماه مه رکورد قیمتی جدیدی ثبت کند؛ اما علت چیست؟

بیت‌کوین (BTC) در بازه زمانی ۲۰ تا ۲۶ آوریل، ۱۱٪ رشد داشت و با حفظ سطح قیمتی نزدیک به اوج دوماهه خود در حدود ۹۴ هزار دلار، استقامت خود را نشان داد. این رشد پس از اعلامیه‌های دولت ترامپ درباره کاهش تعرفه‌های وارداتی و انتشار گزارش‌های قوی درآمدی شرکت‌ها رقم خورد.

اعتماد سرمایه‌گذاران به بیت‌کوین با ثبت رکورد ۳.۱ میلیارد دلار ورود خالص به صندوق‌های قابل معامله در بورس بیت‌کوین (ETF) طی پنج روز، بیشتر شد. با این حال، یکی از شاخص‌های مهم مشتقات بیت‌کوین  نشانه‌هایی از شتاب نزولی را نشان داد که سوالاتی درباره تحقق هدف ۱۰۰ هزار دلاری ایجاد کرده است.

نمودارمشتقات بیت‌کوین

وضعیت قراردادهای آتی دائمی بیت‌کوین

قراردادهای آتی دائمی بیت‌کوین  که نزد معامله‌گران خرد محبوبیت دارند، به دلیل تطابق نزدیک قیمت‌شان با بازار نقدی، مورد استفاده قرار می‌گیرند. نرخ تامین مالی مثبت در این قراردادها به این معناست که خریداران برای حفظ موقعیت‌های خود پول پرداخت می‌کنند؛ بنابراین تغییر این نرخ به سمت منفی معمولا با روندهای نزولی همراه است.

در ۲۶ آوریل، نرخ‌های تامین مالی منفی شدیدی ثبت شد که در بازارهای صعودی پدیده‌ای نادر است و نشان‌دهنده تقاضای قوی‌تر از سوی فروشندگان می‌باشد. این شاخص از ۱۴ آوریل نوسانات زیادی داشته، اما فروشندگان زمانی غافلگیر شدند که قیمت بیت‌کوین از ۹۴ هزار دلار عبور کرد. از ۲۱ آوریل تاکنون، بیش از ۴۵۰ میلیون دلار موقعیت فروش بیت‌کوین لیکویید شده است.

جدول خلاصه روندهای کلیدی

عامل	جزئیات
رشد هفتگی بیت‌کوین (BTC)	۱۱٪ (۲۰ تا ۲۶ آوریل)
میزان لیکویید شدن موقعیت‌های فروش	بیش از ۴۵۰ میلیون دلار
میزان ورود خالص به صندوق‌های بیت‌کوین (ETF)	۳.۱ میلیارد دلار طی ۵ روز
نرخ همبستگی بیت‌کوین (BTC) و شاخص S&P500	۲۹٪ (کاهش نسبت به ۶۰٪ قبلی)
نرخ پرمیوم قراردادهای دوماهه آتی	۶.۵٪ (در محدوده خنثی ۵ تا ۱۰٪)

استقلال روزافزون بیت‌کوین به عنوان دارایی مستقل

بخشی از این اعتماد مجدد به بیت‌کوین (BTC) و تقویت قیمت آن را می‌توان به رشد ۷.۱ درصدی شاخص S&P500 در هفته اخیر نسبت داد. با این حال، دونالد ترامپ (Donald Trump)، رئیس‌جمهور ایالات متحده، در ۲۵ آوریل اعلام کرد که مذاکرات تجاری به پذیرش امتیازاتی از سوی چین وابسته است که باعث شد معامله‌گران درباره پایداری رشد اخیر تردید کنند.

گزارش‌های درآمدی شرکت‌ها

با توجه به اینکه گزارش‌های درآمدی شرکت‌ها مربوط به سه‌ماهه نخست سال و قبل از تشدید جنگ تجاری است، عوامل موثر بر بازار سهام و بیت‌کوین متفاوت شده‌اند. در حال حاضر، همبستگی ۳۰ روزه بین شاخص S&P500 و بیت‌کوین  به ۲۹٪ کاهش یافته که بسیار کمتر از سطح ۶۰٪ ثبت شده از مارس تا اواسط آوریل است. این کاهش همبستگی به معنای قطع کامل ارتباط نیست، اما نشان می‌دهد بیت‌کوین دیگر صرفا به عنوان نماینده سهام فناوری شناخته نمی‌شود.

علاوه بر این، عدم موفقیت طلا در حفظ روند صعودی پس از رسیدن به اوج تاریخی ۳۵۰۰ دلار در ۲۲ آوریل، جایگاه بیت‌کوین را به عنوان یک دارایی مستقل تقویت کرده است. در حالی که برخی معامله‌گران روایت «طلای دیجیتال» را زیر سوال برده‌اند، باقی ماندن قیمت بیت‌کوین بالای ۹۰ هزار دلار می‌تواند اعتماد به این دارایی را افزایش داده و زمینه‌ساز رشدهای بیشتر شود.

موقعیت معامله‌گران نهادی در بازار

افزایش تقاضا برای موقعیت‌های فروش در قراردادهای دائمی بیت‌کوین با احساسات معامله‌گران حرفه‌ای همخوانی ندارد. قراردادهای آتی ماهانه بیت‌کوین به دلیل عدم نوسان در نرخ‌های تامین مالی، گزینه محبوبی برای معامله‌گران حرفه‌ای است.

افزایش تقاضا برای موقعیت‌های فروش

در ۲۶ آوریل، پرمیوم (نرخ پایه) قراردادهای دوماهه بیت‌کوین به بالاترین سطح خود در هفت هفته اخیر رسید و به ۶.۵٪ افزایش یافت. این میزان همچنان در محدوده خنثی ۵٪ تا ۱۰٪ قرار دارد، اما نشانه‌ای از فاصله گرفتن از وضعیت نزولی است.

این اختلاف در تقاضا برای اهرم بین بازار قراردادهای دائمی و قراردادهای ماهانه غیرمعمول نیست. حتی اگر معامله‌گران خرد همچنان محتاط باشند، انباشت سنگین توسط سرمایه‌گذاران نهادی می‌تواند به تنهایی نیروی لازم برای رساندن قیمت بیت‌کوین به بالای ۱۰۰ هزار دلار در آینده نزدیک را فراهم کند.

اطلاعات ارائه شده در این مقاله صرفاً برای اهداف اطلاعاتی و آموزشی است و نباید به عنوان مشاوره مالی، سرمایه‌گذاری یا حقوقی تلقی شود. ما توصیه می‌کنیم قبل از انجام هر گونه سرمایه‌گذاری، تحقیقات مستقل انجام دهید و با یک مشاور مالی یا حقوقی مشورت کنید.