چرخه‌های قیمتی بیت‌کوین به سختی قابل پیش‌بینی‌اند، اما ترکیب شاخص‌های تکنیکال و رفتاری می‌تواند سیگنال‌های قوی ارائه دهد.
از جمله شاخص‌های مهم می‌توان به MVRV-Z Score، شاخص Pi Cycle Top، روند حجم معاملات، Puell Multiple و ورود سرمایه به صرافیها اشاره کرد که به دقت نقاط اوج چرخه بیت‌کوین را پیش‌بینی می‌کنند.
بیت‌کوین ممکن است به مرحله نهایی چرخه بازار خود نزدیک شده باشد؛ مرحله‌ای که با یک جهش شدید و در ادامه اصلاح شدیدی همراه است و سپس به بازار نزولی منجر می‌شود. برای بسیاری، این می‌تواند اوج مورد انتظار چهار سال گذشته باشد و بازیگران بزرگ بازار خود را برای این شرایط آماده می‌کنند.
از اواخر ۲۰۲۴، تجمع نهنگ‌های بیت‌کوین افزایش یافته است. داده‌های Glassnode نشان می‌دهد که تعداد آدرس‌هایی که بیش از ۱۰۰ بیت‌کوین نگه می‌دارند، حدود ۱۴ درصد افزایش یافته و به ۱۸,۲۰۰ رسیده است — سطحی که از سال ۲۰۱۷ مشاهده نشده بود. به نظر می‌رسد بزرگ‌ترین سرمایه‌گذاران در حال موقعیت‌گیری برای آخرین جهش چرخه فعلی هستند.
اما سوار شدن بر این روند صعودی از آنچه به نظر می‌رسد پیچیده‌تر است و تشخیص زمان خروج بسیار دشوار است. طمع برای رسیدن به قیمت‌های بالاتر باعث می‌شود سرمایه‌گذاران در اوج بازار وارد شوند و در نتیجه متحمل زیان یا حتی لیکویید شوند.
پس چگونه معامله‌گران و سرمایه‌گذاران می‌توانند قبل از ورود بازار به رکود، اوج قیمت را تشخیص دهند؟
شاخص‌های اوج چرخه بیت‌کوین
چندین شاخص تکنیکال و داده‌های درون زنجیره‌ای، مانند MVRV-Z Score، Pi Cycle Top و روند حجم معاملات، سابقه خوبی در نشان دادن نزدیک شدن بیت‌کوین به اوج قیمت داشته‌اند.
MVRV-Z Score نسبت ارزش بازار بیت‌کوین به ارزش تحقق یافته آن را با توجه به نوسانات تنظیم می‌کند. مقدار بالا در این شاخص نشان‌دهنده ارزش‌گذاری بیش از حد بیت‌کوین نسبت به هزینه تاریخی آن است. وقتی این شاخص به بالاترین سطح تاریخی برسد، احتمال روند نزولی قیمت بیت‌کوین زیاد است.
شاخص Pi Cycle Top رفتار قیمت بیت‌کوین را با میانگین‌های متحرک دنبال می‌کند. وقتی میانگین متحرک ساده ۱۱۱ روزه (111-SMA) از دو برابر میانگین متحرک ۳۵۰ روزه (350-SMAx2) عبور کند، این علامتی برای داغ شدن بازار است. به عبارتی، وقتی روند کوتاه‌مدت به روند بلندمدت می‌رسد، بازار به اوج رسیده است.
تاریخچه نشان می‌دهد تمام جهش‌های قبلی بیت‌کوین با افزایش قابل توجه MVRV-Z Score شروع شده و با عبور 111-SMA از روند بلندمدت به پایان رسیده است.
علاوه بر این، کاهش حجم معاملات در هنگام افزایش قیمت می‌تواند هشداردهنده باشد و معمولاً نشان‌دهنده ضعف حرکت و احتمال برگشت روند است. شاخص حجم تعادلی (OBV) که جریان تجمعی حجم را ثبت می‌کند، ابزار خوبی برای دنبال کردن این روند است. وقتی OBV با قیمت همسو نباشد، اغلب نشانه‌ای از بازگشت زودهنگام روند است.
مثال خوبی از این وضعیت، نیمه دوم روند صعودی ۲۰۲۱ بود. در حالی که قیمت بیت‌کوین به اوج ۶۸ هزار دلار رسید، حجم معاملات کاهش یافت و از ۷۱۰,۰۰۰ بیت‌کوین به ۶۲۸,۰۰۰ بیت‌کوین رسید. این واگرایی نزولی بین قیمت و حجم، نشان داد تعداد شرکت‌کنندگان حمایت‌کننده از روند صعودی در حال کاهش است — نشانه کلاسیک ضعف حرکت.
شاخص‌های برداشت سود
با نزدیک شدن به اوج چرخه، دارندگان بلندمدت و استخراج‌کنندگان بیت‌کوین معمولاً شروع به برداشت سود می‌کنند. شاخص‌های مهمی که می‌توان این روند را از طریق آن‌ها دنبال کرد، Puell Multiple و ورود سرمایه به صرافیها هستند.
شاخص Puell Multiple نسبت درآمد استخراج‌کنندگان به میانگین ۳۶۵ روزه آن را نشان می‌دهد. مقادیر بالا این احتمال را می‌دهند که استخراج‌کنندگان شروع به فروش تهاجمی کنند و معمولاً در نزدیکی اوج بازار دیده می‌شود.
ورود حجم زیاد به صرافیها معمولاً علامت توزیع و آماده شدن سرمایه‌گذاران برای فروش است.
هر یک از این شاخص‌ها به تنهایی ممکن است تغییرات مختلفی در روند بازار را نشان دهند، اما ترکیب آن‌ها معمولاً همزمان با اوج چرخه بازار است.
قانون ۱۵ درصد
مشاهدات تاریخی قیمت می‌تواند به معامله‌گران کمک کند. تحلیلگر بازار رمزارز، کول گارنر، نقشه راه خروج خود را براساس رفتار نهنگ‌ها به سه مرحله تقسیم کرده است:
هیجان. بیت‌کوین برای هفته‌ها به صورت عمودی حرکت می‌کند و کندل‌های روزانه بیش از ۱۰ هزار دلار تغییر قیمت دارند.
بازگشت ناگهانی. بیت‌کوین شدیدترین اصلاح دوره صعودی را تجربه می‌کند. خط روند سهمی شکل که از روند صعودی حمایت می‌کرد، شکسته می‌شود — این نشانه واضحی است که احتمالاً اوج بازار فرا رسیده است. در این مرحله، ممکن است آلت‌کوین‌ها و توکن‌های میم کمی بیشتر رشد کنند.
سهل‌انگاری. سطح ۱۵ درصد زیر اوج تاریخی بیت‌کوین به عنوان منطقه فروش شناخته می‌شود. سفارش‌های فروش قابل توجهی در این محدوده قرار دارد که معمولاً نقطه خروج موسسات بزرگ است.
به گفته گارنر، قانون ۱۵ یا ۱۶ درصد فقط در بازار رمزارزها بلکه در بازارهای سنتی نیز کاربرد دارد.
هیچ شاخصی نمی‌تواند لحظه دقیق خروج را مشخص کند، به‌خصوص در شرایط متغیر کلان اقتصادی. اما وقتی چندین سیگنال همزمان ظاهر شوند، نادیده گرفتن آن‌ها دشوار است. مرحله نهایی بازار صعودی بیت‌کوین هیجان‌انگیز است، اما دانستن زمان پایان آن کلید حفظ سود است.
این مقاله صرفاً برای اطلاع‌رسانی عمومی نوشته شده و نباید به عنوان مشاوره حقوقی یا سرمایه‌گذاری تلقی شود. نظرات و دیدگاه‌های بیان‌شده متعلق به نویسنده است و الزاماً نمایانگر دیدگاه‌های کوین تلگراف نیست.
