بیتکوین اخیراً یک موج فروش شدید را تجربه کرد که قیمت را تا نزدیکی محدوده ۶۰ هزار دلار پایین کشید، اما خیلی زود با یک جهش سریع روبهرو شد. خرید در کف باعث شد قیمت بیتکوین در سطوح فعلی تا حدی تثبیت شود، اما این بازگشت بهتنهایی نشانهای از تغییر روند نیست.
در واقع، این حرکت بیشتر شبیه یک مکث موقت در دل یک فاز اصلاحی گستردهتر به نظر میرسد و همین موضوع باعث شده سرمایهگذاران همچنان نگران باشند که آیا افتهای بیشتری در راه است یا نه.
نشانههای درونزنجیرهای بیتکوین چه میگویند؟
یکی از ویژگیهای شاخص بازارهای نزولی، افزایش شاخص «زیان تحققنیافته نسبی» است؛ معیاری که ارزش دلاری کوینهایی را که در ضرر قرار دارند، نسبت به کل ارزش بازار اندازهگیری میکند. در جریان افت بیتکوین تا حوالی ۶۰ هزار دلار، این نسبت به حدود ۲۴ درصد رسید.
این عدد بهمراتب بالاتر از محدوده معمول گذار بین بازار صعودی و نزولی است و نشان میدهد بازار بهطور جدی وارد قلمرو نزولی شده است.
با این حال، این شاخص هنوز به سطوح تسلیم کامل بازار که در گذشته بالای ۵۰ درصد ثبت شدهاند نرسیده است. این موضوع نشان میدهد بیتکوین در حال تجربه یک فرآیند فعال تسلیم بازار است، نه اینکه الزاماً به کف نهایی خود رسیده باشد. فشار فروش گسترده است، اما هنوز بهطور کامل تخلیه نشده و احتمالاً بازار برای رسیدن به تعادل، نوسانات بیشتری را تجربه خواهد کرد.
رفتار سرمایهگذاران خرد و بزرگ چه تفاوتی دارد؟
یکی دیگر از زوایای بررسی رفتار سرمایهگذاران، توزیع عرضه بیتکوین میان اندازههای مختلف کیف پول است. دادهها نشان میدهد کیف پولهایی که کمتر از ۰٫۰۱ بیتکوین نگه میدارند، بهطور پیوسته سهم بیشتری از عرضه را در اختیار میگیرند. این گروه نماینده سرمایهگذاران خردی هستند که معمولاً واکنشهای احساسی به نوسانات قیمت دارند، اما در شرایط فعلی در حال انباشت هستند.
در مقابل، کیف پولهایی با موجودی بین ۱۰ تا ۱۰ هزار بیتکوین در جریان این افت، توزیع خفیفی از داراییهای خود داشتهاند. این واگرایی قابل توجه است، بهویژه با توجه به اینکه احساسات عمومی در شبکههای اجتماعی بهشدت نزولی باقی مانده است.
با وجود فضای منفی حاکم بر گفتوگوهای عمومی، معاملهگران خرد بهصورت آرام در حال افزایش موقعیتهای خود هستند؛ رفتاری که نشان میدهد آنها قیمتهای فعلی را ارزنده میدانند.
این عدم تعادل نشان میدهد خوشبینی بازار هنوز بهطور کامل تخلیه نشده است. در فازهای عمیقتر بازار نزولی، معمولاً تسلیم سرمایهگذاران خرد با شاخصهای منفی احساسات اجتماعی همراستا میشود.
تا زمانی که سهم عرضه سرمایهگذاران خرد کاهش پیدا نکند، جهشهای قیمتی ممکن است نتوانند شتاب پایداری بگیرند و همین موضوع میتواند سقف رشد کوتاهمدت را محدود کند.
حمایتهای شبکه بیتکوین همچنان پابرجاست
با وجود ضعف قیمت، فعالیت شبکه تصویر متفاوتی ارائه میدهد. در هفته گذشته، بیتکوین شاهد افزایش قابل توجه تعداد آدرسهای جدید بوده است. تعداد سرمایهگذارانی که اولین تراکنش درونزنجیرهای خود را انجام دادهاند، حدود ۳۷ درصد رشد کرده که نشاندهنده ورود مشارکتکنندگان جدید به شبکه است.
این رشد بیانگر تداوم علاقه به بیتکوین در دوران اصلاح قیمتهاست. سرمایهگذاران تازهوارد اغلب در دورههای پرنوسان وارد بازار میشوند تا برای بازگشتهای احتمالی آینده زودتر موقعیت بگیرند.
هرچند این موضوع تضمینی برای رشد فوری قیمت نیست، اما افزایش فعالیت آدرسها نشان میدهد اعتماد به ارزش بلندمدت بیتکوین همچنان پابرجاست.
ورود کاربران جدید میتواند در دورههای تثبیت قیمت نقش حمایتی ایفا کند. با این حال، اگر فشارهای کلان اقتصادی ادامه پیدا کند، حتی رشد قوی شبکه نیز ممکن است نتواند بهتنهایی بر فضای کلی ریسکگریز بازارهای مالی غلبه کند.
سطوح قیمتی مهم بیتکوین
قیمت بیتکوین در زمان نگارش این گزارش، پس از جهش از حمایت ۶۳٬۰۰۷ دلار، در محدوده ۶۹٬۰۷۷ دلار معامله میشود. خریدهای تهاجمی در کف مانع از سقوط عمیقتر به سمت ۶۰ هزار دلار شد. این واکنش نشان میدهد در سطوح پایینتر، حداقل در کوتاهمدت، تقاضای قابل توجهی وجود دارد.
با وجود این بازگشت، ریسک نزولی همچنان بالاست. چشمانداز کلی اقتصاد جهانی حاکی از آن است که بیتکوین ممکن است در هفتههای آینده با شکستهای بیشتری روبهرو شود. از دست رفتن حمایت ۶۳٬۰۰۷ دلار میتواند ادامه روند نزولی را تأیید کند و هدف بعدی قیمت را بر اساس نواحی حمایتی تاریخی، به محدوده ۵۵٬۵۰۰ دلار برساند.
در کوتاهمدت، اگر ورود سرمایه جدید ادامه یابد، امکان یک بازیابی محدود وجود دارد. افزایش فعالیت آدرسهای جدید میتواند به بیتکوین کمک کند تا تثبیت شود و سطح ۷۱٬۶۷۲ دلار را دوباره بهعنوان حمایت پس بگیرد. تثبیت بالای این سطح، سناریوی نزولی فوری را بیاعتبار میکند و نشانهای از ثبات خواهد بود، هرچند ساختار کلی بازار نزولی را بهطور کامل از بین نخواهد برد.
* اطلاعات ارائه شده در این مقاله صرفاً برای اهداف اطلاعاتی و آموزشی است و نباید به عنوان مشاوره مالی، سرمایهگذاری یا حقوقی تلقی شود. ما توصیه میکنیم قبل از انجام هر گونه سرمایهگذاری، تحقیقات مستقل انجام دهید و با یک مشاور مالی یا حقوقی مشورت کنید.
