پیش‌بینی قیمت نقره پس از سقوط تاریخی ۴۰ درصدی

قیمت نقره پس از یکی از شدیدترین ریزش‌های تاریخ بازارهای مالی، بار دیگر به نزدیکی سطح ۸۶ دلار بازگشته است؛ موضوعی که باعث شده برخی بانک‌ها بار دیگر از احتمال رشد قیمت به بالای ۱۰۰ دلار صحبت کنند و توجه خریداران به فرصت‌های خرید در کف افزایش یابد.

در زمان نگارش این گزارش، نقره با قیمت ۸۶.۰۸ دلار معامله می‌شود که نسبت به ۲۴ ساعت گذشته حدود ۲.۹۷ درصد رشد داشته است. با این حال، این فلز گران‌بها هنوز نزدیک به ۲۹ درصد پایین‌تر از سقف تاریخی خود در ۱۲۱.۰۸ دلار قرار دارد که در ۲۹ ژانویه ۲۰۲۶ ثبت شده بود.

این بازگشت قیمتی پس از یک سقوط شدید دو روزه رخ داد که حدود ۲.۵ تریلیون دلار از ارزش بازار نقره را از بین برد؛ حرکتی که به‌ندرت بدون واکنش و پیامدهای گسترده به پایان می‌رسد.

بازگشت فلزات گران‌بها با ورود خریداران در کف قیمت

فلزات گران‌بها روز سه‌شنبه پس از موج گسترده فروش هفته گذشته بار دیگر جان گرفتند. طلا بیش از ۲ درصد رشد کرد و در زمان نگارش این گزارش به حدود ۴٬۹۰۶ دلار به ازای هر اونس رسید، در حالی که نقره نیز بیش از ۳ درصد در معاملات روزانه افزایش یافت و سپس در سطوح فعلی تثبیت شد.

فعالان بازار به افزایش تمایل برای خرید در کف قیمت اشاره کردند؛ به‌ویژه پس از افتی که در هر دو فلز از مرز ۲۰ درصد فراتر رفت. تحلیلگران معتقدند اصلاح‌های شدید معمولاً باعث تخلیه موقعیت‌های سفته‌بازانه می‌شود که در دوره‌های رشد سریع شکل گرفته‌اند.

نامزدی وارش و آغاز موج نوسان‌ها

موج فروش زمانی آغاز شد که Donald Trump، Kevin Warsh را به‌عنوان گزینه ریاست بعدی فدرال رزرو معرفی کرد. طلا روز جمعه با افت ۹ درصدی بسته شد که بزرگ‌ترین کاهش روزانه آن در بیش از چهار دهه اخیر محسوب می‌شود.

سرمایه‌گذاران با بازگشت عدم قطعیت درباره سیاست پولی، موقعیت‌های مبتنی بر اهرم بالا را دوباره ارزیابی کردند. اگرچه نامزدی وارش برای برخی نگرانی‌ها درباره استقلال فدرال رزرو را کاهش داد، اما واکنش اولیه بازار نشان داد موقعیت‌های معاملاتی تا چه حد بیش از حد متورم شده بودند.

تشدید ریزش با کال مارجین و تغییر سیاست‌ها

فروش‌های اجباری نقش مهمی در شدت گرفتن سقوط ایفا کردند. معامله‌گرانی که با وام و اهرم بالا روی رشد قیمت طلا و نقره شرط‌بندی کرده بودند، با افت قیمت‌ها با کال مارجین روبه‌رو شدند.

در همین حال، CME Group با افزایش میزان وجه تضمین قراردادهای آتی طلا و نقره، سطح اهرم قابل استفاده را کاهش داد. این اقدام فشار فروش را به‌ویژه در بازارهای آسیایی تشدید کرد؛ جایی که فعالیت‌های مبتنی بر وام در جریان رشد اخیر به‌شدت افزایش یافته بود. شاخص‌های سهام آسیایی ابتدا افت کردند و سپس یک روز بعد به‌طور قابل توجهی بازگشتند.

بازگشت پرسش‌ها درباره ساختار بازار

سقوط نقره بار دیگر نگرانی‌های قدیمی درباره ساختار بازار فلزات گران‌بها را زنده کرد. نقش گذشته JPMorgan در پرونده‌های دستکاری بازار دوباره مورد توجه قرار گرفت؛ آن هم پس از ثبت بزرگ‌ترین سقوط درون‌روزی نقره از سال ۱۹۸۰.

این بانک پیش‌تر بابت فعالیت‌های موسوم به «اسپوفینگ» بین سال‌های ۲۰۰۸ تا ۲۰۱۶ مبلغ ۹۲۰ میلیون دلار جریمه پرداخت کرده بود و چند معامله‌گر نیز محکوم شده بودند. هرچند هیچ مدرکی مبنی بر ارتباط حرکات اخیر قیمت با تخلف وجود ندارد، اما این اتفاق نشان داد چگونه اهرم بالا و تمرکز سرمایه می‌تواند نوسان‌ها را در شرایط بحرانی تشدید کند.

تداوم تقاضای بانک‌های مرکزی و دولت‌ها

با وجود ریزش شدید، تقاضا از سوی خریداران بزرگ همچنان پابرجا مانده است. گزارش‌ها حاکی از آن است که چین در جریان افت اخیر، میلیاردها دلار طلا و نقره خریداری کرده است.

انباشت فلزات گران‌بها توسط بانک‌های مرکزی از زمانی شدت گرفته که مسدودسازی ذخایر ارزی در جهان، ارزیابی ریسک‌های پولی را تغییر داده است. تنش‌های ژئوپلیتیک و نگرانی از کاهش ارزش ارزها همچنان طلا و نقره را به‌عنوان دارایی‌های استراتژیک و نه صرفاً ابزارهای کوتاه‌مدت معامله مطرح می‌کند.

اهداف صعودی بانک‌ها در افق بلندمدت

مؤسسات مالی بزرگ همچنان دیدگاه مثبتی نسبت به آینده دارند. جی‌پی‌مورگان اعلام کرده نامزدی وارش تغییری در چشم‌انداز صعودی طلا ایجاد نکرده و قیمت این فلز را تا پایان سال بین ۶٬۰۰۰ تا ۶٬۳۰۰ دلار پیش‌بینی می‌کند.

Bank of America نیز طلا را مهم‌ترین پوشش ریسک در سال ۲۰۲۶ توصیف کرده و پیش‌بینی کرده قیمت نقره می‌تواند به بازه ۱۳۵ تا ۳۰۹ دلار برسد.

همچنین UBS انتظار دارد طلا تا سه‌ماهه نخست ۲۰۲۶ به ۵٬۰۰۰ دلار برسد، همزمان با رشد گسترده بازار کالاها.

پیش‌بینی‌های مستقل نیز در همین مسیر قرار دارند. پلتفرم Coincodex قیمت نقره را تا پایان ۲۰۲۶ حدود ۲۴۹.۸۳ دلار و تا سال ۲۰۳۰ نزدیک به ۳۴۷.۳۳ دلار برآورد کرده است.

تخلیه هیجان سفته‌بازانه و بازگشت تمرکز به عوامل بنیادی

به گفته تحلیلگران، اصلاح اخیر نقره بخش زیادی از هیجان سفته‌بازانه را از بازار خارج کرده است. با کاهش اهرم‌ها و بازتنظیم نوسان‌ها، توجه سرمایه‌گذاران بار دیگر به عوامل بنیادی معطوف شده است.

اکنون که گرد و غبار این سقوط فرو نشسته، بازار در حال سنجش این موضوع است که آیا این بازگشت قیمتی نشانه ثبات است یا آغاز مرحله بعدی یک روند صعودی بلندمدت. در هر صورت، تحولات اخیر بار دیگر نقره را به مرکز توجه سرمایه‌گذاران جهانی بازگردانده است.

* اطلاعات ارائه شده در این مقاله صرفاً برای اهداف اطلاعاتی و آموزشی است و نباید به عنوان مشاوره مالی، سرمایه‌گذاری یا حقوقی تلقی شود. ما توصیه می‌کنیم قبل از انجام هر گونه سرمایه‌گذاری، تحقیقات مستقل انجام دهید و با یک مشاور مالی یا حقوقی مشورت کنید.