شروع پرریسک سپتامبر برای بورس آمریکا؛ S&P 500 و داوجونز افت کردند

شاخص‌های S&P 500 و داوجونز در حالی کاهش یافتند که رشد قیمت نفت، افزایش بازده اوراق خزانه‌داری و الگوی فصلی سپتامبر فشار بیشتری بر وال‌استریت وارد کرده است.

سهام آمریکا در آغاز معاملات روز دوشنبه با کاهش همراه شد. رشد دوباره قیمت نفت و افزایش بازده اوراق خزانه‌داری نگرانی‌ها درباره تورم را افزایش داد و در آخرین روز معاملاتی ماه اوت، فشار بر شاخص‌های S&P 500 و میانگین صنعتی داوجونز را بیشتر کرد.

شاخص داوجونز در زمان بازگشایی بازار ۹۷.۴ واحد، معادل ۰.۱۸ درصد، کاهش یافت و به ۵۳٬۴۶۲.۶ واحد رسید. شاخص S&P 500 نیز ۰.۱۸ درصد افت کرد و در سطح ۷٬۶۹۷.۵۲ واحد قرار گرفت. شاخص نزدک کامپوزیت هم ۰.۱۷ درصد کاهش یافت و به ۲۶٬۳۵۸.۵۶ واحد رسید.

این افت پس از تشدید دوباره درگیری‌های آمریکا و ایران رخ داد؛ اتفاقی که باعث شد قیمت نفت برنت از ۹۰ دلار در هر بشکه عبور کند و نگرانی‌ها درباره افزایش هزینه انرژی و دشوارتر شدن مبارزه فدرال رزرو با تورم را افزایش دهد.

افزایش قیمت نفت و بازده اوراق خزانه، شرایط بازار را سخت‌تر می‌کند

قیمت نفت در معاملات اولیه روز دوشنبه مهم‌ترین محرک کلان بازار بود. نفت برنت بیش از ۲ درصد افزایش یافت و از ۹۰ دلار در هر بشکه عبور کرد. قیمت نفت خام آمریکا نیز پس از حملات آمریکا به موشک‌اندازهای ایران در نزدیکی تنگه هرمز، به محدوده ۸۶.۴۰ دلار نزدیک شد.

بازار اوراق قرضه نیز فشار دیگری بر سهام وارد کرد. بازده اوراق خزانه‌داری ۱۰ ساله آمریکا به محدوده ۴.۷۵ درصد نزدیک شد؛ زیرا سرمایه‌گذاران افزایش قیمت انرژی را در کنار چشم‌انداز سخت‌گیرانه‌تر نرخ بهره ارزیابی می‌کردند.

افزایش بازده اوراق معمولاً می‌تواند بر بازار سهام فشار وارد کند؛ زیرا از یک سو هزینه تأمین مالی شرکت‌ها را افزایش می‌دهد و از سوی دیگر ارزش فعلی سودهای آینده شرکت‌ها را از نگاه سرمایه‌گذاران کاهش می‌دهد.

این شرایط نگرانی‌ای را تقویت می‌کند که مارک مینروینی در مطالعات فصلی خود که در شبکه اجتماعی X به اشتراک گذاشته، به آن اشاره کرده است. بر اساس این دیدگاه، شاخص S&P 500 وارد دوره‌ای تاریخی و نسبتاً دشوار از تقویم معاملاتی شده؛ آن هم در شرایطی که نفت و نرخ بهره هر دو می‌توانند هم‌زمان افزایش پیدا کنند.

الگوی چرخه‌ای که مینروینی منتشر کرده، ترکیبی از الگوی فصلی یک‌ساله، چرخه چهار ساله ریاست‌جمهوری آمریکا و چرخه ۱۰ ساله دهه‌ای است. مسیر تاریخی این الگو معمولاً از اواسط ماه اوت تا اوایل اکتبر تضعیف می‌شود و سپس در ادامه سال روند بهتری پیدا می‌کند.

نکته مهم این است که این الگوی تاریخی به‌هیچ‌وجه تضمین‌کننده اصلاح قیمت در ماه سپتامبر نیست. مینروینی نیز چرخه‌ها را بیشتر به‌عنوان یک عامل زمینه‌ای می‌بیند و نه یک سیگنال مستقل برای معامله.

با این حال، هم‌زمانی ضعف فصلی بازار، افزایش قیمت نفت و رشد نرخ بهره باعث می‌شود این الگوی تاریخی اهمیت بیشتری پیدا کند؛ زیرا هر سه عامل می‌توانند به‌طور هم‌زمان اشتهای سرمایه‌گذاران برای پذیرش ریسک را کاهش دهند.

داوجونز در حال آزمایش حمایت زیر مقاومت ۵۳٬۸۰۰ واحدی

تصویر تکنیکال داوجونز نیز تردید موجود در بازار را نشان می‌دهد.

بر اساس نمودار چهار ساعته‌ای که ریشیکا منتشر کرده، شاخص در محدوده ۵۳٬۴۴۰ واحد قرار دارد و پایین‌تر از مقاومت نزدیک ۵۳٬۷۸۰ واحدی معامله می‌شود. مقاومت بعدی نیز در محدوده ۵۳٬۹۴۰ واحد قرار دارد. در سمت پایین، حمایت فوری در حوالی ۵۳٬۱۶۰ واحد دیده می‌شود و پس از آن سطح ۵۳٬۰۰۰ واحد قرار دارد.

این نمودار نشان می‌دهد داوجونز پس از افت ماه اوت توانسته بخشی از زیان خود را جبران کند، اما چندین بار در عبور از محدوده ۵۳٬۷۸۰ واحد ناکام مانده است. مومنتوم نیز کاهش یافته و شاخص RSI در دوره ۱۴، حدود ۴۶ قرار دارد که پایین‌تر از سطح خنثی ۵۰ است.

در نتیجه، با وجود اینکه روند بلندمدت بازار همچنان ساختاری نسبتاً مثبت دارد، چشم‌انداز کوتاه‌مدت محتاطانه به نظر می‌رسد.

اگر داوجونز بتواند به‌طور پایدار بالاتر از ۵۳٬۷۸۰ واحد قرار بگیرد، شرایط کوتاه‌مدت بهبود خواهد یافت و سطوح ۵۳٬۹۴۰ تا ۵۴٬۱۰۰ واحد دوباره در دسترس قرار می‌گیرند.

در مقابل، شکست سطح ۵۳٬۱۶۰ واحد می‌تواند احتمال بازگشت شاخص به محدوده ۵۳٬۰۰۰ واحد و ناحیه میانگین متحرک بلندمدت در زیر آن را افزایش دهد.

تقابل فصل ضعیف سپتامبر با هفته مهم داده‌های اشتغال

بازار سهام آمریکا پس از ثبت عملکرد قدرتمند در ماه اوت وارد سپتامبر می‌شود. پیش از آغاز معاملات روز دوشنبه، داوجونز حدود ۲.۱ درصد در ماه رشد کرده بود، در حالی که S&P 500 حدود ۳ درصد و نزدک تقریباً ۴.۱ درصد افزایش یافته بودند.

اکنون سرمایه‌گذاران با یک تقویم اقتصادی شلوغ روبه‌رو هستند که نقطه اوج آن انتشار گزارش اشتغال ماه اوت در روز جمعه خواهد بود.

در طول این هفته همچنین داده‌های مربوط به فرصت‌های شغلی JOLTS، شاخص‌های بخش تولید، گزارش اشتغال ADP، آمار هفتگی درخواست بیمه بیکاری و داده‌های بخش خدمات منتشر خواهند شد.

برای شاخص‌های S&P 500 و داوجونز، آزمون اصلی در کوتاه‌مدت این است که آیا افزایش قیمت نفت و بازده اوراق خزانه‌داری می‌تواند کنترل شود یا خیر.

اگر هر دو عامل همچنان به رشد خود ادامه دهند، الگوی تاریخی ضعیف‌تر بازار در ماه سپتامبر می‌تواند اهمیت بیشتری پیدا کند. اما اگر بازده اوراق کاهش یابد و سهام پیشرو بتوانند سطوح حمایتی خود را حفظ کنند، عملکرد واقعی قیمت‌ها ممکن است بار دیگر هشدارهای فصلی را بی‌اثر کند.