پیش‌بینی تغییرات شاخص دلار آمریکا (DXY)؛ تعرفه‌های چین و بازدهی اوراق قرضه فشار بر دلار را افزایش می‌دهند

شاخص DXY به ۹۹.۰۱۴ سقوط کرد که پایین‌ترین سطح از آوریل ۲۰۲۲ محسوب می‌شود، در حالی‌که جنگ تعرفه‌ای میان آمریکا و چین اعتماد به نقش پناهگاه امن دلار را زیر سوال برده است. یورو به ۱.۱۴۷۳۵ دلار رسید و سپس در ۱.۱۳۵۸۳ دلار تثبیت شد و ۱.۴۳٪ رشد کرد. بازده اوراق ۱۰ ساله خزانه‌داری در یک هفته بیش از ۵۰ واحد پایه افزایش یافت که بزرگ‌ترین جهش از سال ۲۰۰۱ تاکنون است.

افت دلار همزمان با تشدید تنش‌های تجاری

تحلیل نمودار روزانه دلار آمریکا

دلار آمریکا روز جمعه به افت اخیر خود ادامه داد و در برابر ارزهای اصلی به شدت کاهش یافت. این روند هم‌زمان با تشدید تنش‌های تجاری، باعث جابه‌جایی جریان سرمایه جهانی شد. شاخص دلار (DXY) به ۹۹.۰۱۴ سقوط کرد که پایین‌ترین سطح آن از آوریل ۲۰۲۲ تاکنون است. این کاهش، نشان‌دهنده افت اعتماد بازار به دلار به‌عنوان یک دارایی امن است.

روز جمعه، شاخص DXY در سطح ۹۹.۷۸۳ بسته شد که نسبت به روز قبل ۱.۱۳۰ واحد یا ۱.۱۲٪ کاهش داشت.

تشدید جنگ تعرفه‌ای عامل اصلی جابه‌جایی ارزی

تصمیم چین برای افزایش تعرفه واردات از آمریکا به ۱۲۵٪ (از سطح قبلی ۸۴٪) در پاسخ به اقدام دولت آمریکا در افزایش تعرفه کالاهای چینی به ۱۴۵٪، تنش‌های تجاری را افزایش داده است. اگرچه آمریکا تعرفه‌ها بر سایر کشورها را به‌طور یکنواخت به ۱۰٪ کاهش داد، اما این برخورد دوطرفه با چین، دوباره حس ریسک‌گریزی سرمایه‌گذاران را فعال کرده است.

نمودار روزانه یورو

استراتژیست‌های بازار ارز اشاره کردند که سرمایه‌گذاران خارجی در حال کاهش سرمایه‌گذاری در دارایی‌های آمریکایی هستند و به‌دنبال تخصیص مجدد سرمایه در منطقه یورو و پوشش ریسک ارزی مرتبط با دلار هستند. این تغییر موضع باعث شد دلار در برابر فرانک سوئیس به پایین‌ترین سطح ده ساله و در برابر یورو به پایین‌ترین سطح سه ساله برسد.

یورو به ۱.۱۴۷۳۵ دلار صعود کرد و سپس در ۱.۱۳۵۸۳ دلار تثبیت شد که ۱.۴۳٪ افزایش را نشان می‌دهد. پوند نیز با رشد ۰.۸۹٪ به ۱.۳۰۸۲۴ دلار رسید. ین ژاپن نیز تقویت شد و نرخ دلار/ین به ضعیف‌ترین سطح از سپتامبر ۲۰۲۴ کاهش یافت.

بازده روزانه اوراق قرضه 10 ساله دولت ایالات متحده

در بازار اوراق قرضه نیز واکنش شدیدی مشاهده شد؛ بازده اوراق خزانه ۱۰ ساله آمریکا ۹ واحد پایه افزایش یافت و به ۴.۴۸۶٪ رسید که بزرگ‌ترین رشد هفتگی آن از سال ۲۰۰۱ با جهشی بیش از ۵۰ واحد پایه محسوب می‌شود. تحلیل‌گران معتقدند که چین و ژاپن در حال فروش اوراق خزانه‌داری آمریکا هستند و این روند، جریان‌های سنتی سرمایه‌گذاری امن را معکوس کرده است.

کاهش اعتماد به دارایی‌های آمریکایی

پس از انتشار داده‌های ضعیف اعتماد مصرف‌کننده و ثبت بالاترین انتظارات تورمی ۱۲ ماهه از سال ۱۹۸۱ تاکنون، احساسات سرمایه‌گذاران نسبت به بازار آمریکا تضعیف شد. برخی مقامات فدرال رزرو، از جمله نیل کشکاری، به روند غیرمعمول تضعیف دلار علی‌رغم سیاست‌های حمایت‌گرایانه اشاره کردند. این امر می‌تواند نشان‌دهنده کاهش اعتماد جهانی به رهبری اقتصادی ایالات متحده باشد.

تحلیل تکنیکال طلا

در همین حال، قیمت لحظه‌ای طلا به ۳۲۴۵.۴۹ دلار صعود کرد و سپس در ۳۲۳۷.۹۳ دلار تثبیت شد که ۱.۹۷٪ افزایش را نشان می‌دهد. این رشد ناشی از تقاضا برای دارایی‌های امن بود. کریستین لاگارد، رئیس بانک مرکزی اروپا نیز آمادگی خود را برای حمایت از ثبات مالی در اروپا اعلام کرد.

چشم‌انداز: شاخص دلار با موانع ساختاری روبروست

با توجه به خروج سرمایه‌ها از آمریکا و رشد شدید بازده اوراق، تضعیف دلار دیگر تنها به انتظارات سیاست پولی وابسته نیست.

با رشد نگرانی‌ها درباره اعتبار اقتصادی و افزایش تنوع‌سازی سرمایه‌گذاری‌ها، احتمالاً شاخص DXY تحت فشار باقی خواهد ماند مگر اینکه شفافیت سیاست‌گذاری به بازار بازگردد.

بازار ارز اکنون در حال بازتعریف نقش دلار به‌عنوان دارایی امن است و اگر اعتماد سرمایه‌گذاران احیا نشود، «چرخش بزرگ» سرمایه از دارایی‌های آمریکایی ممکن است ادامه یابد.