آدام لیوینگستون، مدیر سرمایه‌گذاری شرکت Strive و از حامیان بیت‌کوین، مسیری را ترسیم کرده که بر اساس آن، ارزش ۸۴۷,۶۶۶ واحد بیت‌کوین متعلق به شرکت «استراتژی» (Strategy) می‌تواند به ۱۶۱.۸ میلیارد دلار برسد، یعنی حدود ۹۰ میلیارد دلار بیشتر از ارزش فعلی آن.
در حال حاضر، ارزش این دارایی بیت‌کوین حدود ۷۱.۶ میلیارد دلار است. لیوینگستون این پرسش را مطرح می‌کند که اگر دو اتفاق رخ دهد چه خواهد شد: اول اینکه قیمت طلا ۱۵٪ افزایش یافته و به ۴,۷۶۰ دلار در هر اونس برسد و دوم اینکه نسبت قیمت بیت‌کوین به طلا (BTC/Gold) به اوج قبلی خود بازگردد.
پاسخ این است که قیمت بیت‌کوین به ۱۹۰,۸۵۸ دلار و ارزش ذخایر بیت‌کوین شرکت استراتژی به ۱۶۱.۸ میلیارد دلار خواهد رسید.
بررسی دو شرط اصلی سناریو
قیمت قراردادهای آتی طلا روز گذشته حدود ۴,۱۶۲ دلار در هر اونس بسته شد، بنابراین رشد ۱۵ درصدی، قیمت را به هدف مذکور نزدیک می‌کند. طلا در سال جاری قیمت‌های بسیار بالاتری را نیز تجربه کرده و در ماه ژانویه به دلیل تنش‌های ژئوپلیتیکی از مرز ۵,۰۰۰ دلار عبور کرد، اما پس از آن بیش از ۲۰٪ از اوج خود فاصله گرفت.
شرط دوم نیز با داده‌ها مطابقت دارد. نسبت قیمت بیت‌کوین به طلا در ۱۷ دسامبر ۲۰۲۴، زمانی که بیت‌کوین حدود ۱۰۶,۱۴۰ دلار و طلا نزدیک به ۲,۶۶۲ دلار معامله می‌شد، به اوج خود یعنی حدود ۴۰ اونس رسید. این نسبت در حال حاضر با قیمت بیت‌کوین در حدود ۸۴,۶۰۰ دلار، به ۲۰.۴ اونس کاهش یافته که نشان‌دهنده افت تقریباً ۴۹ درصدی است. به عبارت دیگر، قدرت خرید بیت‌کوین در برابر طلا نسبت به ۲۱ ماه پیش تقریباً نصف شده است.
این سناریو بر روی بسته شدن این شکاف حساب می‌کند. با یک محاسبه ساده، اعداد تأیید می‌شوند: ۴۰.۱ اونس طلا با قیمت ۴,۷۶۰ دلار برای هر اونس، قیمت هر بیت‌کوین را به حدود ۱۹۰,۸۶۰ دلار می‌رساند. در این صورت، ۸۴۷,۶۶۶ بیت‌کوین شرکت استراتژی که با هزینه کل ۶۳.۹۵ میلیارد دلار و میانگین قیمت ۷۵,۴۳۷ دلار خریداری شده، ارزشی معادل ۱۶۱.۸ میلیارد دلار خواهد داشت که به معنای سود دفتری نزدیک به ۹۸ میلیارد دلار است.
مقایسه با سقف تاریخی و پیش‌بینی‌های دیگر
قیمت ۱۹۰,۸۵۸ دلاری برای بیت‌کوین به معنای ثبت یک سقف تاریخی جدید و قابل توجه است. رکورد قبلی قیمت بیت‌کوین حدود ۱۲۶,۰۰۰ دلار است که در ۶ اکتبر ۲۰۲۵ ثبت شد و هدف لیوینگستون حدود ۵۱٪ بالاتر از آن قرار دارد.
لازم به ذکر است که بیت‌کوین و طلا اخیراً همبستگی حرکتی نداشته‌اند. از زمان فروش گسترده در ۲۸ سپتامبر، قیمت بیت‌کوین از حدود ۸۲,۷۸۰ دلار به ۸۴,۶۰۰ دلار افزایش یافته، در حالی که طلا در نزدیکی ۴,۱۶۰ دلار ثابت مانده است.
در حالی که بسیاری از کارشناسان آینده کوتاه‌مدت بیت‌کوین را صعودی می‌بینند، پیش‌بینی‌های آن‌ها بسیار پایین‌تر از مرز ۱۹۰ هزار دلار است:
• سیتی‌بانک (Citi): هدف قیمت ۱۲ ماهه برای بیت‌کوین را ۱۱۳,۰۰۰ دلار تعیین کرده است. • پلی‌مارکت (Polymarket): احتمال رسیدن قیمت به ۹۰,۰۰۰ دلار در ماه اکتبر را حدود ۶۰٪ می‌داند. • کالشی (Kalshi): شانس رسیدن به ۱۰۰,۰۰۰ دلار در سال ۲۰۲۶ را ۳۴٪ برآورد می‌کند.
بنابراین، اگرچه محاسبات لیوینگستون از نظر ریاضی درست است، اما بزرگترین فرض آن نه قیمت طلا، بلکه توانایی بیت‌کوین برای جبران عملکرد ضعیف تقریباً دو ساله خود در برابر طلا در یک حرکت واحد است.
این مطلب صرفاً جنبه اطلاع‌رسانی دارد و نباید به‌عنوان توصیه مالی یا سرمایه‌گذاری در نظر گرفته شود.
