سهام ممتاز STRC شرکت استراتژی روز دوشنبه با قیمت ۹۹.۸۸ دلار بسته شد که بهترین عملکرد آن از ماه مه تاکنون محسوب می‌شود. این رشد پس از آن اتفاق افتاد که این غول خزانه‌داری بیت‌کوین، طی دو هفته، تقریباً هفت برابر بیشتر از مبلغی که برای خرید بیت‌کوین هزینه کرده، صرف بازخرید سهام خود کرده است.
در ۲۷ ژوئیه، زمانی که سهام STRC در محدوده ۸۰ دلار معامله می‌شد، مایکل سیلور قانون ساده‌ای را مطرح کرد و در شبکه اجتماعی X نوشت:
ما قصد داریم یک خریدار منظم و منضبط برای سهام STRC زیر ۱۰۰ دلار باقی بمانیم. با تخفیف‌های بیشتر، حجم خرید بالاتر و با نزدیک شدن قیمت به ۱۰۰ دلار، حجم خرید کمتر خواهد بود.
مایکل سیلور
سهام STRC، که سهام ممتاز دائمی سری A با نرخ متغیر شرکت استراتژی است، یک اوراق بهادار با ارزش اسمی ۱۰۰ دلار است که سود نقدی دو بار در ماه پرداخت می‌کند و تاریخ سررسید ندارد. این محصول، پرچمدار «اعتبار دیجیتال» شرکت است و قیمت نزدیک به ۱۰۰ دلار آن، معیاری است که تیم سیلور به دقت زیر نظر دارد.
نقض وعده در عمل
اما این قانون در عمل معکوس اجرا شده است. اسناد شرکت استراتژی نشان می‌دهد که با افزایش قیمت STRC به سمت ارزش اسمی خود، حجم بازخریدها نیز افزایش یافته است:
از ۲۸ تا ۳۰ سپتامبر: ۱٬۰۳۳٬۱۶۸ سهم به مبلغ ۱۰۲.۶ میلیون دلار (میانگین قیمت ۹۹.۳۱ دلار) بازخرید شد. در این بازه هیچ بیت‌کوینی خریداری نشد.
از ۱ تا ۴ اکتبر: ۷۴۰٬۶۳۴ سهم به مبلغ ۷۳.۷ میلیون دلار (میانگین قیمت ۹۹.۵۱ دلار) به همراه خرید ۳۳۴ بیت‌کوین به مبلغ ۲۸.۷ میلیون دلار.
از ۵ تا ۱۱ اکتبر: ۱٬۹۳۲٬۱۴۵ سهم به مبلغ ۱۹۲.۴ میلیون دلار (میانگین قیمت ۹۹.۵۸ دلار) در مقابل خرید ۲۵۰ بیت‌کوین به مبلغ ۲۱.۵ میلیون دلار.
در مجموع، طی دو هفته، ۳۶۸.۷ میلیون دلار برای سهام STRC در برابر ۵۰.۲ میلیون دلار برای بیت‌کوین هزینه شده است؛ نسبتی تقریباً ۷ به ۱. این اقدام باعث شد یکی از منتقدان آن را «یک وعده شکسته شده دیگر» بنامد.
چرا ۱۰۰ دلار اینقدر مهم است؟
پاسخ در اسناد ۳۰ سپتامبر شرکت نهفته است. استراتژی سود سهام STRC را روی ۱۲ درصد در سال نگه داشته و اعلام کرده که مدیریت توصیه خواهد کرد این نرخ تا زمانی که «سهام STRC معاملات پایدار و سالمی را در نزدیکی ۱۰۰ دلار به ازای هر سهم نشان دهد» حفظ شود. بنابراین، رسیدن به ارزش اسمی ۱۰۰ دلار تنها یک هدف ظاهری نیست، بلکه شرطی است که در سیاست تقسیم سود ذکر شده است.
این بازخریدها همچنین به کاهش هزینه‌های شرکت کمک می‌کنند. با بازنشسته کردن ۳,۷۰۵,۹۴۷ سهم که هر کدام سالانه ۱۲ دلار سود پرداخت می‌کنند، حدود ۴۴.۵ میلیون دلار از تعهدات سود سهام سالانه شرکت حذف می‌شود. حجم خرید شرکت به قدری بزرگ است که توانسته بازار را تحت تأثیر قرار دهد؛ به طوری که در یک هفته، خرید ۱۹۲.۴ میلیون دلاری استراتژی حدود ۳۰ درصد از کل حجم معاملات این سهم را تشکیل داده است.
ساعت شنی ۳۵۴.۸ میلیون دلاری
قدرت خرید استراتژی محدود است. موجودی برنامه بازخرید سهام ممتاز شرکت از ۶۲۰.۹ میلیون دلار در ۳۰ سپتامبر، به ۳۵۴.۸ میلیون دلار تا ۱۱ اکتبر کاهش یافته است. با سرعت فعلی، این بودجه تنها برای کمتر از دو هفته دیگر کافی خواهد بود.
در سمت خرید بیت‌کوین نیز، میانگین هزینه خرید برای شرکت ۷۵,۴۴۴ دلار به ازای هر کوین بوده، در حالی که قیمت بیت‌کوین در زمان نگارش این مطلب حدود ۸۳,۳۰۰ دلار است. ۲۵۰ کوین اخیر با قیمت ۸۶,۱۹۴ دلار خریداری شده‌اند که بالاتر از قیمت فعلی بازار است. با این حال، مایکل سیلور با آرامش در پستی نوشت: «خرس‌ها تحت کنترل هستند.»
سه تاریخ سرنوشت‌ساز
آینده این استراتژی به سه تاریخ کلیدی بستگی دارد:
۱۵ اکتبر: تاریخ ثبت برای دریافت سود سهام ۰.۵۰ دلاری که در ۳۱ اکتبر پرداخت می‌شود.
۲۸ اکتبر: جلسه ویژه سهامداران برای رأی‌گیری در مورد تغییر به سود سهام روزانه، که به گفته شرکت به ثبات قیمت STRC نزدیک به ۱۰۰ دلار کمک می‌کند.
گزارش دوشنبه بعدی: مشخص خواهد کرد که آیا با رسیدن قیمت به نزدیکی ۱۰۰ دلار، حجم بازخریدها طبق وعده ژوئیه کاهش می‌یابد یا خیر.
این مطلب صرفاً جنبه اطلاع‌رسانی دارد و نباید به عنوان مشاوره مالی یا سرمایه‌گذاری در نظر گرفته شود.
