حرکتهای اخیر قیمت بیتکوین تنها به عرضه و تقاضا محدود نمیشود، بلکه مسئله اصلی این است که قدرت خرید واقعی از کجا میآید. دادههای درونزنجیرهای منتشرشده توسط CryptoQuant نشان میدهد که آسیا معمولاً جرقه اولیه را روشن میکند، در حالی که مؤسسات مالی آمریکا تصمیم میگیرند آیا این روند ادامه پیدا کند یا نه.
افزودن نقش روزافزون ETFهای اسپات در آمریکا و هنگکنگ، صحنه را برای یک تغییر تعیینکننده در مسیر بیتکوین آماده کرده است.
جرقههای اولیه از آسیا
طبق دادههای CryptoQuant، معاملهگران آسیایی همچنان نقش مهمی در نوسانات کوتاهمدت بیتکوین ایفا میکنند. شاخص «Kimchi Premium» یا همان حق بیمه کرهای نشان میدهد که خریداران محلی گاهی حاضرند بیتکوین را با قیمتی بالاتر از میانگین جهانی خریداری کنند.
وقتی این شاخص بین ۱ تا ۳ درصد مثبت باشد، نشاندهنده تقاضای سالم و منطقی است. اما اگر به بالای ۵ درصد برسد، معمولاً بیانگر داغ شدن بیشازحد بازار و احتمال سقفهای کوتاهمدت است.
روندهای اخیر نشان میدهد که معاملهگران کرهای همچنان آغازگر جهشهای اولیه هستند و بهوضوح ثابت میکنند که آسیا نقش روشن کردن جرقه را بر عهده دارد. در همین حال، جریان ورود و خروج سرمایه در صرافی بایننس احساسات خُردهفروشان آسیایی را بازتاب میدهد. ورود سرمایه اغلب به معنای فروش و خروج سرمایه نشانه خرید در کف قیمت است. در واقع، معاملهگران آسیایی اغلب سرعت حرکتهای روزانه بیتکوین را تعیین میکنند.
مؤسسات آمریکایی تعیینکننده روند
در سوی دیگر جهان، مؤسسات مالی آمریکا همچنان تصمیمگیرندگان اصلی هستند. خروج سرمایه از «Coinbase Prime» معمولاً نشاندهنده انتقال بیتکوین توسط سرمایهگذاران بزرگ به کیف پولهای امن است که نشانهای از انباشت بلندمدت محسوب میشود.
شاخص «Coinbase Premium» که قیمت بیتکوین در کوینبیس را با بایننس مقایسه میکند نیز نشان میدهد که چه زمانی تقاضای آمریکا غالب است. وقتی این شاخص مثبت باشد، معمولاً روندهای صعودی بیتکوین پایدارتر میشوند.
در همین زمان، جریان ورود و خروج سرمایه در بایننس، بازتابدهنده فعالیت گستردهتر خُردهفروشان آسیایی است. ورودهای سنگین اغلب نشانه فشار فروش آینده هستند، در حالی که خروجهای پرقدرت، نشاندهنده تمایل به خرید در کف محسوب میشوند. دادههای اخیر نوسانات شدیدی را نشان میدهد که یادآور نقش پررنگ معاملهگران خرد در ایجاد نوسان است.
تأثیر ETFهای بیتکوین در آمریکا
فراتر از دادههای صرافیها، تمرکز اصلی روی ETFهای اسپات بیتکوین در آمریکا است. تنها در سهماهه سوم سال ۲۰۲۵، این صندوقها توانستند ۱۱۸ میلیارد دلار سرمایه جذب کنند که صندوق «IBIT» متعلق به بلکراک حدود ۸۹ درصد از این بازار را در اختیار دارد.
این ETFها اکنون نزدیک به ۱.۲۹ میلیون بیتکوین یا حدود ۷ درصد از کل عرضه بیتکوین را نگهداری میکنند و همین موضوع به آنها قدرت زیادی داده است. حتی حجم معاملات روزانه ETFها با صرافیهای بزرگ رقابت میکند و گاهی از آنها نیز پیشی میگیرد.
ورود هنگکنگ به رقابت ETFها
هنگکنگ نیز کنار ننشسته است. این کشور نخستین ETFهای اسپات بیتکوین خود را از طریق مدیرانی چون Bosera، Harvest و ChinaAMC راهاندازی کرد. اگرچه حجم معاملات اولیه تنها حدود ۱۲.۷ میلیون دلار در روز افتتاح بود، اما نشاندهنده علاقه روزافزون سرمایهگذاران آسیایی به ابزارهای قانونی سرمایهگذاری در ارزهای دیجیتال است.
مسیر توقفناپذیر بیتکوین
چه آسیا پشت فرمان باشد چه آمریکا، این بیتکوین است که همچنان برتری خود را اثبات میکند. بهعنوان پوششی در برابر تورم و با پشتیبانی بازیگران بزرگ، کارشناسان پیشبینی میکنند که بیتکوین میتواند تا پایان سال ۲۰۲۵ به سطح ۲۰۰ هزار دلار برسد.
در حال حاضر بیتکوین با قیمت حدود ۱۱۰ هزار و ۸۷۱ دلار معامله میشود که نشاندهنده افتی جزئی در ۲۴ ساعت گذشته است، اما داستان بلندمدت همچنان کاملاً صعودی باقی مانده است.
