نگرانی معامله‌گران از آرامش بیت کوین (BTC)؛ آیا توفانی صعودی در پیش است؟

بیت‌کوین (BTC) در محدوده‌ای بین ۱۰۷,۰۰۰ تا ۱۱۱,۰۰۰ دلار در نوسان است؛ محدوده‌ای به ظاهر باریک که پشت آن بازاری پرتنش از معاملات اختیار (آپشن) پنهان شده است. در یادداشتی که امروز برای مشتریان منتشر شد، شرکت سرمایه‌گذاری مستقر در سنگاپور، کیو‌سی‌پی کپیتال (QCP Capital)، این آرامش را کاملاً غیرمعمول دانسته و تاکید کرده است: «واکنش بیت‌کوین به تحولات کلان اقتصادی جمعه گذشته نسبتاً کنترل‌شده بود، حتی در حالی که بازارهای سهام به شدت رشد کردند.» به گفته این شرکت، ورود مستمر سرمایه نهادی به صندوق‌های قابل معامله در بورس بیت‌کوین (ETF) عامل ثبات قیمت‌های لحظه‌ای (Spot) است.

آرامش پیش از طوفان در بازار بیت‌کوین؟

با این حال، این ثبات به بازار مشتقات (درایوتیو) سرایت نکرده است: «نوسانات ضمنی کوتاه‌مدت همچنان قوی باقی مانده و بیت‌کوین در محدوده‌ای محدود تثبیت شده است.» کیو‌سی‌پی کپیتال اشاره می‌کند که معامله‌گران برای دریافت پوشش نزولی یک‌هفته و دو هفته‌ای پیش از آغاز کنفرانس بیت‌کوین در لاس‌وگاس، هزینه‌های بالایی پرداخت می‌کنند.

این کنفرانس سه‌روزه که سخنرانانی چون معاون رئیس‌جمهور آمریکا، جی‌دی ونس (JD Vance)، رئیس استراتژی مایکل سیلور (Michael Saylor) و دو فرزند دونالد ترامپ، اریک و دونالد جونیور را در بر دارد، به عنوان عامل اصلی افزایش نوسانات کوتاه‌مدت مطرح شده است. «افزایش مداوم نوسانات کوتاه‌مدت نشان می‌دهد معامله‌گران در حال موقعیت‌گیری بر اساس ریسک‌های خبری هستند.»

یادآوری‌های کنفرانس سال گذشته در نشویل همچنان زنده است؛ سخنرانی کلیدی رئیس‌جمهور سابق آمریکا، دونالد ترامپ، باعث افزایش نوسان ضمنی یک‌روزه به بیش از ۹۰ درصد شد که پس از آن سقوط کرد و قیمت بیت‌کوین تقریباً ۳۰ درصد ظرف ۴۸ ساعت کاهش یافت. کیو‌سی‌پی هشدار می‌دهد: «آن رویداد هنوز در حافظه بازار باقی مانده است.» هرچند احتمال تکرار آن را پایین می‌داند.

احتیاط در بازار مشتقات و جریان سرمایه نهادی

با این وجود، داده‌های موقعیت‌گیری (پوزیشنینگ) حاکی از احتیاط هستند. حجم معاملات دائمی (Perpetual futures) در ۲۴ ساعت گذشته کاهش یافته و نرخ تامین مالی (Funding rates) به سطحی نزدیک به خنثی بازگشته است که به گفته کیو‌سی‌پی نشان‌دهنده «تمایل دفاعی» در بازار است. همچنین صداهای خرد بازار که معمولاً از اهرم استفاده می‌کنند، ریسک را کاهش داده‌اند. معامله‌گر محبوب، جیمز وین (James Wynn)، به‌صورت عمومی موقعیت‌های خرید خود را کاهش داده و این هم‌راستا با افزایش تقاضا برای اختیار فروش کوتاه‌مدت است که کیو‌سی‌پی آن را «مداوم» توصیف می‌کند.

از سوی دیگر، جریان‌های ورودی به صندوق‌های بیت‌کوین (ETF) نقطه تعادل در برابر این موضع دفاعی هستند. محصولات بیت‌کوین اسپات آمریکا در جمعه گذشته ۷,۸۶۹ بیت‌کوین جذب کردند که بزرگ‌ترین میزان ورود در یک روز از اواخر آوریل به شمار می‌رود. برای هفته منتهی به ۲۳ مه، جریان خالص ورودی ۲.۷۵ میلیارد دلار بوده که دومین رکورد هفتگی قوی سال است. کیو‌سی‌پی معتقد است این تخصیص‌ها «حمایت بنیادی» ایجاد می‌کنند اما به اندازه‌ای نیستند که نوسانات کوتاه‌مدت ناشی از اخبار را خنثی کنند.

شایعات ردشده‌ای درباره تلاش رسانه ترامپ برای جذب ۳ میلیارد دلار سرمایه رمزارز، نمونه‌ای از فضای بسیار حساس خبری است. کیو‌سی‌پی می‌نویسد:

«حساسیت به اخبار در سطح بالایی قرار دارد.» در حالت پایه، بیت‌کوین در محدوده فعلی باقی خواهد ماند تا کنفرانس لاس‌وگاس پایان یابد، سپس «نوسانات کوتاه‌مدت انتظار می‌رود کاهش یابد زیرا حق ریسک‌ها کمرنگ می‌شوند.»

چشم‌انداز تا اوایل ژوئن

همه با این نظر موافق نیستند که کاهش نوسانات به سرعت رخ می‌دهد. تحلیل‌گر ناشناس چرخه کلان به نام آسترونومر (Astronomer)، که مدل زمان‌بندی کمیته بازار آزاد فدرال (FOMC) او کف بیت‌کوین در مارس و سقف آن در فوریه را درست پیش‌بینی کرده بود، همچنان صعودی است. او در صفحه خود در شبکه اجتماعی X نوشته است: «این یک پیش‌بینی از اوج در ژوئن نیست. بلکه پیش‌بینی افزایش قیمت است و من همچنان خوش‌بینم.»

آسترونومر استدلال می‌کند که بیت‌کوین معمولاً تا حدود ده روز قبل از جلسه FOMC، که بعدی آن در ۱۸ ژوئن است، روند صعودی دارد. او می‌نویسد: «قیمت احتمالاً تا ۸ تا ۱۸ ژوئن به رشد ادامه می‌دهد» و با توجه به هم‌راستایی زمان‌بندی چرخه هفتگی، «دنبال خرید در اصلاح‌های کوتاه‌مدت هستم.»

اعتقاد او بر پایه چرخه ۲۴ هفته‌ای گسترده‌تری است که از شکست قیمتی اکتبر ۲۰۲۴ آغاز شده است. «ما فقط هفته ششم هستیم» که نشان می‌دهد فاز صعودی تازه در نیمه راه است. او اعتراف می‌کند که آلت‌کوین‌ها (Altcoins) همیشه از بیت‌کوین عقب می‌مانند، اما تاکید می‌کند که دنبال کردن روند حرکتی فعلی برای آماده شدن ذهنی پیش از فروش زودهنگام اهمیت دارد.

جدول خلاصه کلیدی بیت‌کوین

موضوع	توضیحات
محدوده قیمت بیت‌کوین	۱۰۷,۰۰۰ تا ۱۱۱,۰۰۰ دلار
حجم جذب شده در ETF	۷,۸۶۹ بیت‌کوین در یک روز
جریان خالص ورودی هفتگی	۲.۷۵ میلیارد دلار
نشست بعدی FOMC	۱۸ ژوئن
پیش‌بینی آسترونومر	افزایش قیمت تا ۸–۱۸ ژوئن
رویداد مهم	کنفرانس بیت‌کوین در لاس‌وگاس با سخنرانی‌های مهم

در حال حاضر قیمت بیت‌کوین حدود ۱۱۰,۶۶۱ دلار معامله می‌شود و بازار مشتقات در حال آماده‌سازی برای نوسانات احتمالی پیش‌رو است. این آرامش نسبی، با وجود تهدیدهای پنهان در بازار آپشن‌ها، معامله‌گران حرفه‌ای را محتاط کرده و میزهای هجینگ (Hedging) را در فعالیت پررونق قرار داده است.

تحلیل تکنیکال روزانه بیت کوین

اطلاعات ارائه شده در این مقاله صرفاً برای اهداف اطلاعاتی و آموزشی است و نباید به عنوان مشاوره مالی، سرمایه‌گذاری یا حقوقی تلقی شود. ما توصیه می‌کنیم قبل از انجام هر گونه سرمایه‌گذاری، تحقیقات مستقل انجام دهید و با یک مشاور مالی یا حقوقی مشورت کنید