کمیسیون بورس و اوراق بهادار ایالات متحده (SEC) با تبدیل صندوق شاخص رمزارز Bitwise به یک صندوق قابل‌معامله در بورس (ETF) به‌طور رسمی موافقت کرده است. این تأیید، گامی مهم برای سرمایه‌گذاری‌های متنوع در بازار ارزهای دیجیتال به شمار می‌رود. اما درست در زمانی‌که بازار در حال واکنش به این خبر بود، راه‌اندازی ETF به‌طور ناگهانی با توقف مواجه شد. تعلیق ناگهانی توسط نهاد ناظر باعث سردرگمی سرمایه‌گذاران و واکنش‌های انتقادی تحلیلگران شد.
ETF دوستدار آلت‌کوین‌ها، اما فعلاً متوقف
ETF جدید که توسط شرکت Bitwise مدیریت می‌شود، طراحی شده تا سبدی از رمزارزهای پیشرو را دنبال کند. بر اساس اسناد ثبت‌شده در SEC، تخصیص دارایی این صندوق شامل بیت‌کوین (۷۸.۷۲ درصد)، اتریوم (۱۱.۱۰ درصد) و ریپل یا XRP (۴.۹۷ درصد) است. همچنین رمزارزهای دیگری مانند سولانا، کاردانو، چین‌لینک، SUI، اولانچ، پولکادات و لایت‌کوین نیز سهم‌های کوچکتری در سبد این صندوق دارند.
طبق دستورالعمل‌های SEC، حداقل ۸۵ درصد دارایی‌های ETF باید از رمزارزهایی تشکیل شده باشد که پیش‌تر برای محصولات قابل‌معامله در بورس تأیید شده‌اند؛ عمدتاً بیت‌کوین و اتریوم. ۱۵ درصد باقی‌مانده می‌تواند شامل رمزارزهایی مثل XRP و SOL باشد که به‌طور مستقل تأیید نشده‌اند اما به‌دلیل رویکرد متنوع این صندوق، در ترکیب سبد گنجانده شده‌اند.
Bitwise برنامه دارد ترکیب ETF را به‌صورت ماهانه بازتنظیم کند و این امکان را برای سرمایه‌گذاران فراهم سازد که از طریق سازوکارهایی مشابه صندوق‌های بورسی سنتی، سهام آن را خریداری کنند.
چرا SEC پس از تأیید، راه‌اندازی ETF را متوقف کرد؟
با وجود تأیید رسمی، ETF هنوز در بازار عرضه نشده است. کمیسیون SEC با استناد به ماده ۴۳۱(e) مقررات خود، به‌نوعی یک توقف نظارتی برای راه‌اندازی ETF اعمال کرده است. این اقدام غیرمنتظره با انتقادهای شدید از سوی فعالان صنعت مواجه شده است.
«نیت گراسی»، رئیس شرکت The ETF Store، این تأخیر را «عجیب» توصیف کرد و گفت صندوق Bitwise و محصولات مشابه مثل صندوق Grayscale Digital Large Cap باید اجازه فعالیت داشته باشند.
او در پستی در ایکس نوشت: «این تعلیق با تأییدی که خود SEC صادر کرده تناقض دارد. دسترسی سرمایه‌گذاران به سبدی متنوع از رمزارزها به‌طور ناعادلانه‌ای محدود شده است.»
رشد آلت‌کوین‌ها با وجود توقف ETF
درحالی‌که ETF در وضعیت تعلیق قرار دارد، آلت‌کوین‌ها با افزایش تقاضا روبه‌رو شده‌اند. در ۳۰ روز گذشته، تسلط بیت‌کوین بر بازار از ۶۵ درصد به ۶۰ درصد کاهش یافته است که نشان‌دهنده چرخش سرمایه‌گذاران به‌سوی آلت‌کوین‌هاست. این رمزارزها در هفته گذشته عملکرد قوی‌تری از خود نشان داده‌اند:
اتریوم: رشد ۲۶ درصدی
دوج‌کوین: رشد ۴۰ درصدی
ریپل (XRP): رشد ۲۲ درصدی
کاردانو: رشد ۲۳ درصدی
«کایل شاسه»، تحلیل‌گر رمزارز، این روند را در ایکس تحلیل کرده و بیان کرده که آلت‌کوین‌ها حتی بدون ابزارهایی مانند ETF نیز در حال کسب شتاب هستند. او افزود شاخص فصل آلت‌کوین‌ها (Altcoin Season Index) از ۳۵ به ۵۰ افزایش یافته است؛ هرچند هنوز وارد فاز کامل فصل آلت‌کوین نشده‌ایم.
اهمیت این ETF در شرایط فعلی
ETF پیشنهادی Bitwise می‌تواند راهی آسان برای دسترسی به آلت‌کوین‌هایی با پتانسیل بالا مانند XRP و سولانا فراهم کند؛ درست در زمانی‌که بازار به‌نفع این توکن‌ها در حال تغییر جهت است. در شرایطی که بیت‌کوین زیر ۱۲۰ هزار دلار در حال تثبیت است، بسیاری از معامله‌گران به‌دنبال فرصت‌های رشد جایگزین، به‌ویژه در توکن‌های لایه اول هستند.
در حال حاضر، این صندوق تنها به‌صورت فرابورسی (OTC) در دسترس است. اگر SEC توقف خود را لغو کند، Bitwise قادر خواهد بود ETF را در یک بورس رسمی فهرست کند و آن را برای سرمایه‌گذاران خرد و نهادی به‌طور گسترده در دسترس قرار دهد. تا آن زمان، این صندوق در وضعیت عجیبی قرار دارد: تأیید شده اما غیرفعال.
