شبکه پای (Pi) کار خود را با مدل استخراج موبایلی آغاز کرد و سپس با راهاندازی مرحلهای شبکه اصلی، تمرکز خود را بر تأیید هویت کاربران، ایجاد یک اکوسیستم اپلیکیشن و توسعه تجارت درون جامعه خود گذاشت.
این مسیر منحصربهفرد، ارزشگذاری سنتی را دشوار میسازد، چراکه هنوز میزان نقدینگی، عرضه در گردش و عمق بازار صرافیها مشخص نیست. بنابراین، چشمانداز ۲۰۳۰ باید بر سناریوهای بلندمدت استوار باشد و نه حرکتهای کوتاهمدت قیمتی.
روش مدلسازی پیشبینی
بهجای تمرکز بر یک قیمت مشخص، این پیشبینی سناریوهای مختلفی را بررسی میکند که به دو عامل اصلی وابسته است: میزان ارزشی که Pi Network میتواند در اقتصاد واقعی ایجاد کند و تعداد کوینهایی که تا سال ۲۰۳۰ در گردش خواهند بود. هرچه میزان پذیرش بالاتر و تورم عرضه در گردش کمتر باشد، چشمانداز قیمتی قویتر خواهد شد.
سناریوی پایه ۲۰۳۰
در حالت پایه، پای موفق میشود کاربرد واقعی درون اکوسیستم خود پیدا کند، با پذیرش روبهرشد از سوی پذیرندگان و یک جامعه فعال و کاربرانی که هویتشان تأیید شده است. اگر روند پذیرش بهطور پایدار ادامه یابد، ارزش شبکه میتواند تا سال ۲۰۳۰ در محدوده ۲۰ میلیارد دلار قرار گیرد. در چنین شرایطی، بسته به میزان عرضه در گردش، قیمت پای میتواند بین ۰.۴۰ تا ۲.۰۰ دلار باشد.
سناریوی صعودی ۲۰۳۰
برای تحقق سناریوی صعودی، صرفاً رشد جامعه کافی نیست؛ بلکه نیاز به ادغام گسترده با کسبوکارهای خارجی، ورود و خروج روان از طریق ارزهای فیات، وجود یک اکوسیستم توسعهدهندگان قوی و نقدینگی عمیق در صرافیها خواهد بود. اگر این شرایط فراهم شود و عرضه در گردش نیز تا حدی کنترل شود، ارزش شبکه میتواند تا حدود ۶۰ میلیارد دلار برسد. در چنین وضعیتی، قیمت پای ممکن است در محدوده ۱.۲۰ تا ۶.۰۰ دلار قرار گیرد که دستیابی به بخش بالایی این محدوده تنها در صورت بلوغ کامل کاربرد و نقدینگی امکانپذیر است.
سناریوی نزولی ۲۰۳۰
از سوی دیگر، اگر نقدینگی محدود باقی بماند، مشارکت کاربران متوقف شود یا فشارهای نظارتی مانع پذیرش گسترده شوند، پای ممکن است در مقیاس بزرگ رشد نکند. در این شرایط، ارزش شبکه احتمالاً تا سال ۲۰۳۰ در حدود ۵ میلیارد دلار خواهد بود. با عرضه گستردهتر در گردش، قیمت میتواند به ۰.۱۰ دلار کاهش یابد، اما اگر مدیریت عرضه محدودتر باشد، ممکن است حول ۰.۵۰ دلار باقی بماند.
محرکهای رشد قیمت
پذیرش از سوی بازرگانان، چه درون اکوسیستم پای و چه خارج از آن، نقشی حیاتی در تبدیل جامعه بزرگ پای به یک اقتصاد فعال خواهد داشت. بهبود فرآیندهای KYC و افزایش دسترسی کاربران میتواند این شبکه را برای استفاده روزمره کاربردیتر کند. راهاندازی اپلیکیشنهای مصرفی بر بستر پای نیز میتواند فعالیتها را افزایش دهد و در عین حال، فهرستشدن پای در صرافیهای معتبر و اتصال به ارزهای فیات میتواند ارزش واقعی بازار را آزاد سازد.
ریسکهایی که میتواند بر چشمانداز اثر بگذارد
افزایش سریع عرضه در گردش بدون رشد متناسب در کاربرد، میتواند ارزش پای را کاهش دهد. تأخیر در ایجاد نقدینگی و پشتیبانی صرافیها، کشف قیمت را کند خواهد کرد و کمبود موارد استفاده اقتصادی عمیق نیز سقف رشد بلندمدت را محدود میکند. چالشهای نظارتی مربوط به تأیید هویت یا انطباق در پرداختها نیز میتواند مانع گسترش پای در سطح بینالمللی شود.
رویکرد پرتفوی و بازههای زمانی
برای سرمایهگذاران بلندمدت، مهمترین عواملی که باید پیگیری شوند، میزان پذیرش، عرضه و نقدینگی است. رصد این شاخصها در طول زمان بسیار مهمتر از دنبالکردن حدسوگمانهای کوتاهمدت خواهد بود. تا سالهای ۲۰۲۷ یا ۲۰۲۸، اگر پیشرفت قابل توجهی در این حوزهها دیده نشود، ممکن است لازم باشد پیش از ۲۰۳۰ انتظارات بلندمدت مورد بازبینی قرار گیرد.
