بررسی ریزش اخیر آلتکوین ها !

چه اتفاقی افتاده است؟

مقاله‌ای جدید از حسیب قریشی، مدیر شریک دراگونفلای، به بررسی نظریه‌های رایج در مورد افت اخیر قیمت آلت‌کوین‌ها پرداخته است. قریشی سه نظریه اصلی را که دلیل افت این آلت‌کوین‌ها مطرح می‌شود، به چالش کشیده است: فروش توکن‌ها توسط سرمایه‌گذاران مخاطره‌پذیر (VCs) و رهبران کلیدی (KOLs)، تغییر سرمایه‌گذاران خرد به میم‌کوین‌ها و عرضه کم توکن‌ها که مانع کشف قیمت می‌شود.

قریشی با ارائه داده‌هایی نشان می‌دهد که توکن‌هایی که اخیراً در بایننس لیست شده‌اند، به جز میم‌کوین‌ها و توکن‌هایی با رویدادهای تولید توکن (TGEs) قبلی، کاهش قابل توجهی داشته‌اند. او از این داده‌ها برای رد نظریه اول که VCs و KOLs در حال فروش توکن‌ها به سرمایه‌گذاران خرد هستند، استفاده می‌کند. "هر VC برتر که به ذهنتان می‌رسد حداقل یک سال قفل و چندین سال وِست دارد تا به توکن‌های خود دست یابد"، قریشی بیان می‌کند و نشان می‌دهد که فروش توکن‌ها توسط VCs غیرممکن است.

او سپس نظریه دوم که سرمایه‌گذاران خرد این توکن‌ها را به نفع میم‌کوین‌ها رها کرده‌اند، بررسی می‌کند. با مقایسه حجم معاملات این آلت‌کوین‌ها و میم‌کوین‌هایی مانند شیبا اینو (SHIB/USD)، قریشی نشان می‌دهد که زمان‌بندی‌ها مطابقت ندارد. "جنون میم‌کوین‌ها در ماه مارس به اوج خود رسید، اما این سبد در آوریل، یک ماه و نیم بعد، کاهش یافت"، قریشی اشاره می‌کند و این ناهماهنگی را دلیلی برای رد نظریه تغییر سرمایه‌گذاران خرد به میم‌کوین‌ها می‌داند.

نظریه سوم می‌گوید که عرضه کم توکن‌ها مانع کشف قیمت می‌شود. قریشی اذعان می‌کند که عرضه کم می‌تواند مشکل‌ساز باشد، اما این مسئله منحصر به چرخه فعلی بازار نیست. او با ارائه داده‌های تاریخی نشان می‌دهد که عرضه مشابه در دوره‌های قبلی نیز وجود داشته است و می‌گوید: "اگر این نظریه درست بود، باید توکن‌هایی با کمترین عرضه بیشترین آسیب را می‌دیدند و توکن‌هایی با عرضه بیشتر باید وضعیت بهتری داشتند. اما ما نمی‌بینیم که همبستگی قوی وجود داشته باشد."

قریشی نتیجه می‌گیرد که این نظریه‌های رایج نمی‌توانند افت آلت‌کوین‌ها را توضیح دهند. 

چه چیزی واقعی است؟

او این افت را به عوامل خارجی بازار، به‌ویژه تنش‌های ژئوپلتیکی در خاورمیانه که احساسات بازار را در اواسط آوریل تحت تأثیر قرار داد، نسبت می‌دهد. "بازار تصمیم گرفت که نمی‌خواهد آن‌ها را دوباره بخرد"، او اشاره می‌کند و پیشنهاد می‌دهد که محیط کلی بازار، به‌جای مسائل ساختاری خاص بازار، دلیل این افت است.

چه باید کرد؟

قریشی به VCs توصیه می‌کند که انضباط قیمتی را رعایت کنند، به صرافی‌ها پیشنهاد می‌دهد که توکن‌ها را با قیمت‌های پایین‌تر و شرایط قفل بهتر لیست کنند، و به تیم‌های پروژه‌ها توصیه می‌کند که عرضه توکن را در روز اول افزایش دهند تا ثبات قیمت را بهبود بخشند. او پروژه‌هایی که در حال حاضر کاهش قیمت را تجربه می‌کنند، به ادامه کار بر روی ساخت چیزی که به آن افتخار کنند و ادامه دادن به انتشار محصولات جدید تشویق می‌کند. "بازارها در نهایت خود را تنظیم خواهند کرد"، او تشویق می‌کند.