کارشناس میگوید: «کاهش نرخها آنطور که انتظار میرود نخواهد بود»
«سابادرا راجاپا»، استراتژیست نرخ بهره در بانک فرانسوی Société Générale، اعلام کرد انتظارات فعالان بازار درباره کاهش نرخ بهره از سوی فدرال رزرو غیرواقعبینانه است.
به گفته او، بازارها همچنان میزان زیادی از سیاستهای انبساطی پولی را در قیمتها لحاظ کردهاند، در حالی که «جروم پاول» رئیس فدرال رزرو در اظهارات خود در ماه دسامبر بهروشنی اعلام کرده بود که کاهش نرخ بهره هنوز قطعی نیست.
تحلیل سیاستهای اخیر فدرال رزرو
راجاپا توضیح داد که دو مرحله اخیر کاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو، اقدامی پیشگیرانه برای مقابله با احتمال تضعیف بازار کار بوده است؛ اما در حال حاضر فضای چندانی برای اقدامات بعدی باقی نمانده است.
او افزود اقتصاد آمریکا همچنان در وضعیت نسبتاً قوی قرار دارد، اما چشمانداز تورم همچنان سرسخت و مقاوم است. به باور این تحلیلگر، پیام اصلی پاول در سخنان اخیرش دقیقاً همین بوده است: فدرال رزرو قصد ندارد عجولانه تصمیم بگیرد و ترجیح میدهد در برابر تورم پایدار، رویکردی محتاطانه اتخاذ کند.
راجاپا تأکید کرد که بازارها بیش از اندازه به سیاستهای تسهیلی امید بستهاند، در حالی که دادههای اقتصادی هنوز لزوم کاهش بیشتر نرخ بهره را تأیید نمیکنند.
دیدگاه مدیرعامل ولز فارگو درباره سیاستهای پولی فدرال رزرو
در سوی دیگر، «چارلی شارف» مدیرعامل بانک بزرگ آمریکایی Wells Fargo نیز در سخنرانی خود در «باشگاه اقتصادی نیویورک» دیدگاههایش را درباره سیاست پولی فدرال رزرو، ضرورت کاهش نرخ بهره و ریسکهای اقتصادی مطرح کرد.
او ضمن تحسین شفافیت «جروم پاول» در ارتباط با عموم مردم، تأکید کرد که احتمال کاهش نرخ بهره را باید نوعی «مدیریت ریسک اقتصادی» دانست.
شارف سخنان خود را با این جمله آغاز کرد که نقش رئیس فدرال رزرو را «نقشی سخت و ناسپاس» توصیف کرد. او گفت این واقعیت که هر تصمیمی میتواند پیامدهای متفاوتی داشته باشد، همیشه فضایی برای انتقاد و اختلاف نظر ایجاد میکند.
با این حال، شارف توضیحات پاول درباره وضعیت کنونی را «تا حد ممکن شفاف و صریح» دانست.
مدیریت ریسک و پیامدهای احتمالی کاهش نرخ بهره
در پاسخ به پرسشها درباره کاهشهای بیشتری که بازار در سال جاری انتظار دارد، شارف تأکید کرد که «مدیریت ریسک» هسته اصلی این تصمیمات است.
او گفت: «اگر در مواجهه با خطرهایی مانند رشد پایینتر یا تورم بالاتر عقب بمانیم، نتیجه میتواند بسیار بد و جبرانناپذیر باشد.»
شارف در ادامه افزود: «هیچ پاسخ بدون ریسکی برای این موضوع وجود ندارد که آیا باید نرخ بهره کاهش یابد یا خیر، اما تمرکز فعلی فدرال رزرو بیشتر بر محافظت از سمت منفی بازار است.»
وقتی از او پرسیده شد کاهش نرخ بهره چگونه میتواند به افرادی که بهدلیل هوش مصنوعی شغل خود را از دست دادهاند کمک کند، پاسخ داد: «نرخهای پایینتر معمولاً به نفع مصرفکنندگان عمل میکنند و میتوانند برای قشرهایی از جامعه که بیشترین فشار اقتصادی را تحمل میکنند، مفید باشند.»
در پایان، شارف یادآور شد که سیاستهای پولی فدرال رزرو باید همواره میان رشد اقتصادی، مهار تورم و کاهش ریسکهای سیستماتیک تعادل برقرار کنند.
* اطلاعات ارائه شده در این مقاله صرفاً برای اهداف اطلاعاتی و آموزشی است و نباید به عنوان مشاوره مالی، سرمایهگذاری یا حقوقی تلقی شود. ما توصیه میکنیم قبل از انجام هر گونه سرمایهگذاری، تحقیقات مستقل انجام دهید و با یک مشاور مالی یا حقوقی مشورت کنید.
