سقوط طلا و نقره ادامه دارد | سیگنال‌های جدید چه می‌گویند؟

یک شوک ناگهانی در بازار فلزات گران‌بها کافی بود تا نقره تا ۹ درصد سقوط کند و طلا هم حدود ۳ درصد افت را ثبت کند. این ریزش در شرایطی رخ داد که سرمایه‌گذاران تصور می‌کردند بازار در وضعیت آرام‌تری قرار دارد، اما جهش دلار و تغییر انتظارات نرخ بهره همه چیز را به‌هم ریخت. حالا نگاه‌ها دوباره به واشنگتن و فدرال رزرو برگشته است.

آنچه در ظاهر یک اصلاح ساده به نظر می‌رسد، در واقع نتیجه هم‌زمان چند سیگنال اقتصادی مهم است که فشار فروش را در بازار فلزات تشدید کرده‌اند.

دلار قوی و بازده اوراق؛ ترکیب خطرناک برای طلا و نقره

افزایش بازده اوراق خزانه آمریکا باعث شده سرمایه‌گذاران ترجیح دهند به سمت دارایی‌های سودده حرکت کنند. در چنین شرایطی، فلزاتی مثل نقره که هیچ سودی تولید نمی‌کنند، جذابیت خود را از دست می‌دهند.

از طرف دیگر، تقویت شاخص دلار آمریکا خرید طلا و نقره را برای سرمایه‌گذاران غیرآمریکایی گران‌تر کرده و همین موضوع تقاضا را کاهش داده است. نتیجه این دو عامل، فشار مستقیم بر قیمت‌ها و تشدید روند نزولی بوده است.

تورم آمریکا و تغییر انتظارات از فدرال رزرو

داده‌های جدید تورمی در آمریکا نشان داد که روند مهار تورم هنوز به نتیجه قطعی نرسیده است. همین موضوع باعث شده احتمال کاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو کاهش پیدا کند و حتی سناریوی افزایش نرخ بهره در تابستان جدی‌تر شود.

در چنین فضایی، بازار فلزات معمولاً تحت فشار قرار می‌گیرد، چون نرخ بهره بالاتر به معنای هزینه فرصت بیشتر برای نگهداری طلا و نقره است.

هشدار تحلیلگران درباره ادامه فشار کوتاه‌مدت

تحلیلگران ANZ معتقدند ترکیب تورم، بازده بالاتر اوراق و دلار قوی می‌تواند در کوتاه‌مدت همچنان فشار نزولی بر طلا ایجاد کند. آن‌ها همچنین هشدار داده‌اند که رشد غیرمنتظره شاخص‌های قیمت مصرف‌کننده و تولیدکننده، احتمال سیاست‌های انقباضی‌تر فدرال رزرو را افزایش داده است.

به زبان ساده، بازار در حال حاضر بیشتر تحت تأثیر ترس از نرخ بهره است تا تقاضای واقعی فلزات.

جمع‌بندی بازار

طلا و نقره هنوز فاصله زیادی با سقف‌های تاریخی خود دارند و شرایط فعلی نشان می‌دهد بازگشت سریع به آن سطوح فعلاً سناریوی قدرتمندی نیست. مسیر آینده این بازار کاملاً به داده‌های تورمی و تصمیمات فدرال رزرو وابسته خواهد بود.

داده‌های کلیدی بازار