گلدمن ساکس روی سه ارز آسیایی صعودی است؛ اما هر سه در سال ۲۰۲۶ افت کرده‌اند

گلدمن ساکس نسبت به وون کره جنوبی، دلار تایوان و رینگیت مالزی دیدگاه مثبتی دارد و معتقد است رونق سرمایه‌گذاری در حوزه هوش مصنوعی (AI) اکنون نقش مهمی در بازار ارز آسیا ایفا می‌کند.

این بانک این ارزها را بالاتر از ارز کشورهای واردکننده انرژی مانند بات تایلند و روپیه اندونزی قرار داده و انتظار دارد این ارزها همچنان عملکرد ضعیف‌تری داشته باشند.

چرا تراشه‌ها و نفت مسیر ارزهای آسیایی را جدا کرده‌اند؟

گلدمن دو عامل اصلی را پشت تحولات اقتصادی آسیا در سال جاری می‌داند:

1. شوک عرضه انرژی

2. افزایش هزینه‌های سرمایه‌ای در حوزه هوش مصنوعی

این دو عامل باعث ایجاد شکاف میان کشورهایی شده‌اند که تراشه صادر می‌کنند و کشورهایی که نفت وارد می‌کنند. گلدمن انتظار دارد تا زمانی که سرمایه‌گذاری در هوش مصنوعی ادامه داشته باشد، این اختلاف همچنان باقی بماند.

کره جنوبی؛ قوی‌ترین گزینه صعودی

کره جنوبی قوی‌ترین سناریوی صعودی را در میان این ارزها دارد. اقتصاددانان گلدمن پیش‌بینی می‌کنند مازاد حساب جاری این کشور در سال جاری تقریباً دو برابر شود و به حدود ۳۰۰ میلیارد دلار برسد.

این رقم معادل ۱۳.۹ درصد تولید ناخالص داخلی (GDP) کره جنوبی است.

گلدمن در گزارش خود نوشته است:

«کاهش خروج سرمایه‌گذاری خارجی از بازار سهام، اثر منفی کمتری در برابر افزایش شدید مازاد حساب جاری ایجاد کرده و مسیر را برای رشد وون هموار کرده است.»

دلار تایوان؛ حمایت از سوی صادرات نیمه‌هادی‌ها

گلدمن همچنین انتظار دارد دلار تایوان عملکرد بهتری داشته باشد؛ زیرا صادرات قدرتمند صنعت نیمه‌هادی‌ها و افزایش مازاد تجاری از این ارز حمایت می‌کند.

این بانک پیش‌بینی می‌کند مازاد حساب جاری تایوان در سال جاری به ۲۵ درصد تولید ناخالص داخلی برسد.

اگرچه احتمالاً نرخ بهره بدون تغییر باقی می‌ماند، اما صادرات قوی فناوری و حجم بالای سپرده‌های دلاری آمریکا همچنان از این ارز حمایت خواهند کرد.

رینگیت مالزی؛ سومین ارز مورد علاقه گلدمن

سومین ارزی که گلدمن نسبت به آن دیدگاه مثبتی دارد، رینگیت مالزی است.

این بانک عواملی مانند:

• رشد اقتصادی تقویت‌شده توسط هوش مصنوعی

• عملکرد قوی صادراتی

• ادامه ورود سرمایه‌گذاری مستقیم خارجی

را از دلایل حمایت از این ارز عنوان کرده است.

چشم‌انداز ضعیف‌تر برای ارزهای واردکننده انرژی

گلدمن نسبت به برخی ارزهای آسیایی دیگر دیدگاه منفی‌تری دارد.

این بانک معتقد است:

• کاهش قیمت طلا و پایین آمدن نرخ‌های بهره واقعی، فشار بیشتری بر بات تایلند وارد می‌کند.

• اندونزی با وجود تلاش برای جذب سرمایه خارجی، همچنان با نگرانی‌های مربوط به سیاست‌گذاری و مدیریت اقتصادی مواجه است.

• پزو فیلیپین نیز به دلیل قیمت بالای نفت حساس باقی خواهد ماند.

ارزهای مرتبط با هوش مصنوعی هم در حال افت هستند، اما کمتر سقوط کرده‌اند

داده‌های بازار نشان می‌دهد منظور از «عملکرد بهتر» در اینجا الزاماً رشد ارزش ارزها نیست.

تمام ارزهایی که گلدمن آنها را مرتبط با رشد هوش مصنوعی می‌داند، در برابر شاخص دلار آمریکا کاهش یافته‌اند؛ شاخصی که در سال ۲۰۲۶ نزدیک به ۳ درصد رشد کرده است.

عملکرد ارزهای منتخب:

• دلار سنگاپور: ۰.۲۸٪ کاهش

• رینگیت مالزی: ۰.۶۷٪ کاهش

• وون کره جنوبی: ۱.۶۴٪ کاهش

• دلار تایوان: ۳.۰۵٪ کاهش

با این حال، ارز کشورهای واردکننده انرژی وضعیت بدتری داشته‌اند:

• پزو فیلیپین: ۴.۴۸٪ کاهش

• بات تایلند: ۵.۹۷٪ کاهش

• روپیه هند: ۶.۰۱٪ کاهش

• روپیه اندونزی: ۷.۳۰٪ کاهش

حتی ضعیف‌ترین ارزهای مرتبط با هوش مصنوعی نیز بیش از یک درصد بهتر از قوی‌ترین ارزهای واردکننده انرژی عمل کرده‌اند.

چین؛ استثنای بازار ارز آسیا

چین تنها استثنا در میان ارزهای آسیایی بوده است.

یوان چین در سال ۲۰۲۶ حدود ۳.۳۲ درصد در برابر دلار رشد کرده و تنها ارز آسیایی بوده که ارزش آن افزایش یافته است.

گلدمن همچنان پیش‌بینی ۱۲ ماهه خود برای نرخ USD/CNY را روی ۶.۵۰ حفظ کرده و دلیل آن را پایین‌تر بودن ارزش واقعی یوان و تلاش پکن برای بین‌المللی کردن این ارز اعلام کرده است.

همه پیش‌بینی‌های صعودی به هوش مصنوعی وابسته نیستند

گلدمن انتظار دارد اقدامات بانک مرکزی هند و کاهش قیمت نفت، از روپیه هند حمایت کند.

در مورد دلار سنگاپور نیز این بانک موضع خنثی دارد؛ زیرا بانک مرکزی سنگاپور سیاست پولی خود را بدون تغییر حفظ کرده است.

در نهایت، سه ارز وون کره جنوبی، دلار تایوان و رینگیت مالزی بیشترین ارتباط را با داستان رشد هوش مصنوعی در آسیا دارند.

اهمیت این موضوع زمانی بیشتر مشخص می‌شود که روند سرمایه‌گذاری در هوش مصنوعی تغییر کند؛ زیرا هرگونه کاهش سرعت این چرخه می‌تواند روی هر سه ارز به‌صورت همزمان اثر بگذارد.