سقوط آزاد نقره؛ چرا قیمت این فلز گران‌بها ۵۲٪ از سقف تاریخی فاصله گرفت؟

نقره روز سه‌شنبه نزدیک به قیمت ۵۸ دلار معامله شد؛ یعنی حدود ۵۲ درصد پایین‌تر از سقف تاریخی ژانویه در سطح ۱۲۱.۷۶ دلار قرار دارد. این فلز روز دوشنبه نیز نزدیک به ۴ درصد کاهش یافت. تشدید دوباره تنش‌ها میان آمریکا و ایران در اطراف تنگه هرمز عامل اصلی آخرین موج ریزش قیمت نقره بوده است.

افزایش قیمت نفت بار دیگر نگرانی‌ها درباره تورم را افزایش داد و باعث شد معامله‌گران احتمال افزایش نرخ بهره فدرال رزرو در ماه سپتامبر را بیشتر در نظر بگیرند. اکنون بازارها منتظر انتشار گزارش CPI ماه ژوئن و همچنین شهادت کوین وارش، رئیس فدرال رزرو، در کنگره آمریکا هستند تا مسیر بعدی بازار مشخص شود.

محاصره هرمز و احتمال افزایش نرخ بهره، فشار روی نقره را حفظ کرده است

دونالد ترامپ، رئیس‌جمهور آمریکا، بار دیگر محدودیت‌هایی را برای عبور کشتی‌های ایرانی از تنگه هرمز اعمال کرد. او همچنین خواستار پرداخت هزینه از سوی کشورهایی شد که از امنیت این مسیر کشتیرانی تحت حمایت آمریکا استفاده می‌کنند.

این اقدام باعث شد قیمت نفت برنت روز دوشنبه حدود ۱۱ درصد افزایش یابد و به محدوده ۷۹.۶۰ دلار در هر بشکه برسد. قیمت نفت وست تگزاس اینترمدیت (WTI) نیز نزدیک به ۷۲.۹۰ دلار معامله شد. طبق داده‌های کیتکو، میزان تردد قابل مشاهده نفتکش‌ها در این تنگه به شکل قابل توجهی کاهش یافته است.

این شرایط از طریق یک زنجیره اقتصادی به بازار فلزات گران‌بها فشار وارد می‌کند. افزایش قیمت نفت باعث رشد انتظارات تورمی می‌شود، در نتیجه بازده اوراق خزانه آمریکا بالا باقی می‌ماند و از دلار حمایت می‌کند. بازده اوراق ۱۰ ساله خزانه‌داری آمریکا اکنون نزدیک به ۴.۵۸ درصد است.

بازارها در حال حاضر حدود ۵۱ درصد احتمال افزایش نرخ بهره در ماه سپتامبر را قیمت‌گذاری کرده‌اند، در حالی که احتمال ثابت ماندن نرخ بهره حدود ۲۳ درصد برآورد شده است. انتشار گزارش CPI امروز می‌تواند این انتظارات را تغییر دهد.

نقره نسبت به طلا افت شدیدتری داشته است، زیرا حدود ۵۸ درصد از تقاضای سالانه نقره مربوط به بخش صنعتی است. صنایع خورشیدی، نیمه‌هادی‌ها و خودروهای برقی در برابر کاهش رشد اقتصادی حساس هستند.

با این حال، کسری ساختاری عرضه نقره که اکنون شش سال متوالی ادامه داشته، همچنان پابرجاست.

نمودار هفتگی نقره؛ آزمایش حمایت ۵۱.۵۰ دلار در پیش است

نمودار هفتگی نشان می‌دهد که قیمت نقره پس از ثبت سقف تاریخی ژانویه، روندی شامل سقف‌های پایین‌تر و کف‌های پایین‌تر ایجاد کرده است. تشکیل یک کف پایین‌تر جدید در حال حاضر نشان‌دهنده ادامه ساختار نزولی بازار است.

نزدیک‌ترین محدوده حمایتی مهم بین ۵۱.۵۰ تا ۵۴ دلار قرار دارد. این منطقه با حمایت بلندمدت نزدیک به ۵۰ دلار و همچنین سطح ۰.۷۸۶ فیبوناچی اصلاحی رشد سال ۲۰۲۵ هم‌پوشانی دارد.

در سمت صعودی، نزدیک‌ترین مقاومت مهم در محدوده ۶۹ دلار قرار دارد که با سطح ۰.۶۱۸ فیبوناچی (Golden Pocket) هماهنگ است. این محدوده پیش از شکست در ماه ژوئن چندین بار نقش حمایت را ایفا کرده بود.

نقره در اوایل ماه جولای، زمانی که دلار تضعیف شد، برای مدت کوتاهی بازیابی شد؛ اما فروشندگان دوباره کنترل بازار را به دست گرفتند.

پیش‌بینی قیمت نقره؛ مقاومت کانال و حمایت صعودی مسیر بعدی را مشخص می‌کنند

نمودار روزانه نشان می‌دهد که یک کانال نزولی موازی از اواخر آوریل مسیر کاهش قیمت نقره را هدایت کرده است. قیمت فعلی نقره اکنون در حال آزمایش بخش بالایی این کانال است.

اگر قیمت در این محدوده با مقاومت مواجه شود، احتمال حرکت به سمت خط میانی کانال و حمایت حدود ۵۲ دلار افزایش می‌یابد. شکست این سطح می‌تواند راه را برای کاهش بیشتر تا محدوده ۴۴ دلار باز کند؛ سطحی که حدود ۲۵ درصد پایین‌تر از قیمت فعلی قرار دارد.

در مقابل، یک خط حمایت صعودی که از کف‌های اواخر ژوئن شکل گرفته، همچنان حفظ شده است. بازگشت قیمت از این حمایت می‌تواند شروع یک حرکت بازیابی به سمت محدوده ۶۷ دلار باشد؛ یعنی حدود ۱۵ درصد بالاتر از قیمت فعلی و کمی پایین‌تر از مقاومت هفتگی Golden Pocket.

شاخص BBWP (درصد پهنای باند بولینگر) همچنان در حال کاهش است که نشان‌دهنده کاهش نوسانات و ورود بازار به یک مرحله فشردگی است. چنین دوره‌هایی معمولاً پیش از حرکت‌های بزرگ قیمتی رخ می‌دهند.

در کوتاه‌مدت، خریداران باید سطح ۵۹.۳۶ دلار را پس بگیرند، در حالی که فروشندگان به دنبال شکست حمایت ۵۸ دلار هستند.

گزارش CPI امروز و شهادت کوین وارش می‌تواند مسیر بعدی نقره را مشخص کند. نقره یا باید حمایت صعودی خود را حفظ کند و به سمت ۶۷ دلار حرکت کند، یا حمایت ۵۲ دلار را از دست بدهد و اصلاح قیمت تا محدوده ۴۴ دلار ادامه پیدا کند.