آلت‌کوین‌های دارایی‌های واقعی (Real-World Assets - دارایی‌های واقعی یا RWA) در ژوئن ۲۰۲۵ توجه زیادی به خود جلب کرده‌اند، زیرا سرمایه به سمت پروتکل‌های دارایی‌های واقعی با کاربرد روشن و پشتیبانی نهادی جریان یافته است.
شبکه زبک (Zebec Network - زدبی‌سی‌ان)، پلوم (Plume - پلوم) و اوریجین‌ترِیل (OriginTrail - تی‌آر‌ای‌سی) سه توکنی هستند که به دلیل حرکت‌های اخیر و ساختارهای فنی خود برجسته شده‌اند. زدبی‌سی‌ان پس از یک رشد عظیم، در حال اصلاح شدید است. پلوم تلاش می‌کند تثبیت شود، اگرچه شاخص‌های آن همچنان نزولی باقی مانده‌اند. تی‌آر‌ای‌سی به طور پیوسته صعود می‌کند که با افزایش حجم معاملات و اهمیت زیرساختی پشتیبانی می‌شود.
رشد دارایی‌های واقعی: استیبل‌کوین‌ها، دارایی‌های توکنیزه‌شده و تسلط نهادی
دارایی‌های واقعی به سرعت به بزرگ‌ترین روایت مرحله بعدی بازار ارز دیجیتال تبدیل شده‌اند. رهبران صنعت به جریان‌های سرمایه رکوردشکن، پذیرش نهادی و بازده مبتنی بر زیرساخت به عنوان نشانه‌های یک تغییر ساختاری اشاره می‌کنند.
جردن مایرز (Jordan Myers)، بنیان‌گذار و مدیرعامل شرکت اکوویلد (EcoYield)، می‌گوید:
«این احتمالاً خوشبینانه‌ترین لحظه‌ای است که تاکنون برای دارایی‌های واقعی روی بلاک‌چین دیده‌ایم. عبور از ۲۲ میلیارد دلار ارزش کل قفل‌شده (TVL) در دارایی‌های واقعی، فراتر از یک نقطه عطف است و نشان‌دهنده اعتماد رو به افزایش به توانایی وب۳ در ارائه بازده واقعی، کاربرد و شفافیت فراتر از توکن‌های سفته‌بازانه است. ما اکنون شاهد هستیم که سرمایه‌گذاران چگونه به پروتکل‌هایی روی می‌آورند که ارزش ملموس و تاثیر واقعی در دنیای واقعی ارائه می‌دهند.»
مایرز ادامه می‌دهد و بر تنوع دارایی‌های توکنیزه‌شده و افزایش مدل‌های بازده مبتنی بر زیرساخت تاکید می‌کند:
«ما شاهد انفجاری از پروژه‌هایی هستیم که فراتر از فقط املاک و مستغلات دارایی‌ها را توکنیزه می‌کنند، مانند زیرساخت انرژی پاک، شامل انرژی خورشیدی و باتری‌ها، هنر و موارد دیگر. این موج جدیدی از پروتکل‌های دارایی‌های واقعی است که بازده‌های باثبات و پشتیبانی‌شده توسط ارز فیات را که به قراردادهای خرید انرژی (Power Purchase Agreements - PPA) متصل است، باز می‌کند. این فقط یک لحظه خوشبینانه نیست، بلکه انتقالی به سوی مالیه مبتنی بر اعتماد است، جایی که بازده با زیرساخت تامین می‌شود نه هیجان.»
مایرز درباره ریسک‌های این بازار نوظهور نیز هشدار می‌دهد:
«بزرگ‌ترین ریسک‌ها شامل نظارت قانونی بیش از حد، کمبود نقدینگی و توکنیزه شدن بدون تایید است. اگر پروتکل‌ها بدون وضوح درباره چارچوب‌های قانونی، نگهداری دارایی یا منطق بازده قابل تایید، عجله کنند تا دارایی‌های واقعی را به بلاک‌چین بیاورند، اعتماد ممکن است آسیب ببیند.»
دارایی‌های واقعی یا RWA
کوین راشر (Kevin Rusher)، بنیان‌گذار اکوسیستم وام‌دهی و وام‌گیری دارایی‌های واقعی RAAC، این فرضیه را با داده‌ها تقویت می‌کند:
«داده‌های استیبل‌کوین‌ها نشان‌دهنده یک تغییر ساختاری واضح در ارز دیجیتال است. بر اساس تحقیقات OKG، ۵۲٪ از استیبل‌کوین‌های تازه‌ضرب‌شده در ۳۰ روز گذشته مستقیماً به استخرهای بازده دارایی‌های واقعی یا مراکز تسویه نهادی وارد شده‌اند. این نقطه عطفی منحصربه‌فرد است که نشان می‌دهد استیبل‌کوین‌های تازه به جای عبور از صرافی‌های متمرکز و واسطه‌ها، مستقیماً وارد زیرساخت‌های مالی درون بلاک‌چین می‌شوند.»
راشر اضافه می‌کند:
«این همچنین تایید می‌کند که دارایی‌های واقعی دیگر یک روایت فرعی نیستند، بلکه فعال‌ترین بخش جذب سرمایه در بازار ارز دیجیتال امروز هستند. ارزش بازار استیبل‌کوین‌ها به رکورد ۲۴۶ میلیارد دلار رسیده است، با رشد ۳.۳۹٪ از آوریل. با توجه به جریان سرمایه به دارایی‌های واقعی، این نشان می‌دهد که سرمایه‌گذاران جدید به دنبال ثبات از طریق استیبل‌کوین‌ها هستند، اما فقط برای نگه داشتن آن‌ها به صورت غیرفعال نیست. بلکه آن‌ها از استیبل‌ها برای مشارکت فعالانه در اکوسیستم ارز دیجیتال استفاده می‌کنند.»
این فعالیت در سطوح مختلف بازار در حال رخ دادن است. با استیبل‌کوین‌ها به عنوان پایه استخرهای بازده‌دهنده و نیز ریل‌های تسویه، فاصله بین مالیه سنتی و مالیه غیرمتمرکز (DeFi) به سرعت در حال کاهش است.
راشر اشاره می‌کند:
«صندوق BUIDL شرکت بلک‌راک (BlackRock) که اکنون نزدیک به ۳ میلیارد دلار دارایی تحت مدیریت (AUM) دارد، در حال کار بر روی استفاده از دارایی‌های پشتیبانی‌شده توسط دارایی‌های واقعی به عنوان وثیقه در دیفای روی شبکه آوالانچ است. همزمان، ارزش بازار اوراق خزانه توکنیزه‌شده آمریکا به بیش از ۷ میلیارد دلار رسیده است که نشان‌دهنده تقاضای قوی برای دسترسی درون‌بلاک‌چینی به دارایی‌های سنتی است.»
این دیگر صرفاً نظری نیست؛ نهادی بزرگ به سیستم‌های بومی ارز دیجیتال وارد شده و از دارایی‌های مرتبط با ارزش واقعی استفاده می‌کند.
بررسی آلت‌کوین‌های RWA برای ژوئن ۲۰۲۵
شبکه زبک (زدبی‌سی‌ان - Zebec Network - ZBCN)
زدبی‌سی‌ان در ماه گذشته رشدی انفجاری داشته است و در ۳۰ روز گذشته نزدیک به ۳۰۰٪ افزایش قیمت داشته و تنها در هفته گذشته بیش از ۱۱۷٪ رشد کرده است.
با این حال، اکنون این رشد با اصلاح شدیدی روبرو شده و توکن در ۲۴ ساعت گذشته ۱۵٪ کاهش یافته و به زیر ۰.۰۰۵۰ دلار سقوط کرده است. اصلاح اخیر نشان می‌دهد که معامله‌گران کوتاه‌مدت در حال برداشت سود پس از حرکت سریع به سمت بالا هستند.
تحلیل تکنیکال ۴ ساعته زبک
با وجود این حرکت چشمگیر، زدبی‌سی‌ان اکنون با یک آزمون فنی کلیدی روبروست که تعیین می‌کند آیا این افت یک توقف کوتاه‌مدت است یا آغاز یک اصلاح عمیق‌تر.
توکن در حال حاضر نزدیک به سطح حمایت حیاتی ۰.۰۰۴۰ دلار قرار دارد. اگر این سطح حفظ نشود، زدبی‌سی‌ان ممکن است اصلاح خود را تا ۰.۰۰۳۳۵ دلار ادامه دهد. روند نزولی پایدار می‌تواند آن را حتی پایین‌تر ببرد، با سطوح حمایتی بعدی در ۰.۰۰۲۶ و ۰.۰۰۲۱۶ دلار.
پلوم (پلوم - Plume - PLUME)
پلوم در حال معامله بالای ۰.۱۶ دلار است و علیرغم کاهش نزدیک به ۴٪ در هفت روز گذشته، نشانه‌هایی از مقاومت نشان می‌دهد. با ارزش بازار ۳۲۲ میلیون دلار، توکن نسبتا پایدار در نوسانات بازار باقی مانده است.
با این حال، شاخص‌های فنی هنوز محتاطانه هستند خطوط میانگین متحرک نمایی (EMA) نزولی باقی مانده‌اند و میانگین‌های کوتاه‌مدت زیر میانگین‌های بلندمدت قرار دارند، که نشان می‌دهد روند اخیر بازگشتی هنوز تایید قوی ندارد.
تحلیل تکنیکال ۴ ساعته پلوم
اگر اصلاح فعلی ادامه یابد، پلوم ممکن است به حمایت ۰.۱۵ دلار بازگردد و شکست این سطح می‌تواند درهای ضررهای بیشتر را باز کند. با این حال، اگر روند صعودی بازگردد، توکن می‌تواند تلاش کند سطح ۰.۱۶۵ دلار را بازپس گیرد.
روند صعودی قوی‌تر ممکن است پلوم را به سمت ۰.۱۸۳ دلار سوق دهد و اگر این مقاومت شکسته شود، می‌تواند تا ۰.۲۰۹ دلار رشد کند و برای اولین بار از ۱۴ می بالاتر از ۰.۲۰ دلار برود.
اوریجین‌ترِیل (تی‌آر‌ای‌سی - OriginTrail - TRAC)
تی‌آر‌ای‌سی در ماه گذشته حرکت ثابتی داشته و در ۳۰ روز گذشته ۲۰.۳۵٪ و در هفته گذشته ۹.۶٪ رشد کرده است.
با ارزش بازار ۲۳۶ میلیون دلار و حجم معاملات ۲۴ ساعته ۳.۸۲ میلیون دلار، این توکن توجه تازه‌ای به دست آورده است و در حال عبور از سطوح قیمتی کلیدی است.
تی‌آر‌ای‌سی زیرساخت دانش غیرمتمرکز اوریجین‌ترِیل را تامین می‌کند که برای پشتیبانی از جریان‌های داده قابل تایید و قابل اعتماد برای هوش مصنوعی طراحی شده است.
تحلیل تکنیکال ۴ ساعته تی‌آر‌ای‌سی
از نظر فنی، تی‌آر‌ای‌سی به مقاومت‌های مهم در ۰.۴۸ و ۰.۵۰۲ دلار نزدیک می‌شود. شکستن موفقیت‌آمیز این نقاط می‌تواند راه را برای حرکت به سمت ۰.۵۴۸ دلار هموار کند.
با این حال، توکن در معرض ریسک نزولی نیز هست اگر فشار فروش افزایش یابد. اولین حمایت اصلی در ۰.۴۴ دلار قرار دارد و اگر این سطح شکسته شود، تی‌آر‌ای‌سی ممکن است تا ۰.۴۰۶ دلار سقوط کند.
ادامه روند نزولی ممکن است آن را تا ۰.۳۷۷ دلار پایین ببرد که چند جلسه آینده برای تعیین مسیر کوتاه‌مدت آن حیاتی خواهد بود.
اطلاعات ارائه شده در این مقاله صرفاً برای اهداف اطلاعاتی و آموزشی است و نباید به عنوان مشاوره مالی، سرمایه‌گذاری یا حقوقی تلقی شود. ما توصیه می‌کنیم قبل از انجام هر گونه سرمایه‌گذاری، تحقیقات مستقل انجام دهید و با یک مشاور مالی یا حقوقی مشورت کنید.
