بیتکوین بالای ۸۰ هزار دلار؛ تحلیل Fidelity از احتمال ادامه بازار نزولی

بیتکوین پس از رشد ۴.۳ درصدی در روز جمعه، دوباره به بالای ۸۰ هزار دلار صعود کرد. این روند صعودی در حالی شکل گرفته که بازار در بیشتر سهماهه سوم تحت فشار بود؛ اما جهش شدید قیمت در اواخر آگوست فضای بازار را تغییر داد. بیتکوین در همین ماه قوی‌ترین رشد ماهانه خود از نوامبر ۲۰۲۴ را به ثبت رساند و همین موضوع برخی معامله‌گران را به پایان یافتن بازار نزولی امیدوار کرد.

Fidelity اما می‌گوید هنوز نشانه قطعی برای پایان بازار نزولی وجود ندارد. یکی از نکات مورد توجه این شرکت، چرخه تاریخی چهارساله بیتکوین است. دارایی‌های دیجیتال معمولاً کف‌های اصلی بازار نزولی و سقف‌های بازار صعودی را با فاصله تقریبی چهار سال تجربه کرده‌اند؛ با توجه به اینکه آخرین کف بازار نزولی در نوامبر ۲۰۲۲ شکل گرفته، ادامه این الگو می‌تواند به کف بعدی در حدود نوامبر ۲۰۲۶ اشاره کند.

Fidelity تأکید کرده که تکرار این چرخه چهارساله تضمین‌شده نیست و ممکن است کف این چرخه در ماه ژوئیه شکل گرفته باشد، اما همچنان این احتمال وجود دارد که بیتکوین بار دیگر کاهش یابد و در نوامبر یا پس از آن کف جدیدی را ثبت کند.

این شرکت همچنین به محرک‌هایی اشاره کرده که می‌توانند سرنوشت بازار نزولی را تعیین کنند: مقررات دوستانه‌تر نسبت به رمزارزها، تغییر در سیاست پولی دولت، ظهور یک کاربرد غیرمنتظره و محبوب در صنعت کریپتو و افزایش پذیرش نهادی. رفتار نوسانی قیمت نیز از دیگر متغیرهایی است که Fidelity زیر نظر دارد.

بر اساس تحلیل Fidelity، بازارهای نزولی قبلی بیتکوین معمولاً با یک دوره نوسان نسبتاً کم و سپس افزایش نوسان و رشد صعودی قیمت به پایان رسیده‌اند. از ژوئن تا اواسط آگوست، بازار نوسان پایینی را تجربه کرد که می‌تواند نشانه‌ای از خسته شدن فروشندگان باشد. در این بازه، بیتکوین و سایر دارایی‌های دیجیتال نزدیک بخش پایینی یا همان محدوده «ارزشی» بازه تاریخی قیمت معامله می‌شدند.

در اواخر آگوست اما نوسان به‌شدت افزایش یافت و بیتکوین در هفته سوم ماه بیش از ۲۵ درصد رشد کرد. اتریوم در همین بازه حدود ۳۴ درصد و سولانا ۲۸ درصد رشد داشتند. Fidelity می‌گوید این رفتار قیمتی پایان بازار نزولی را تأیید نمی‌کند، اما با یکی از الگوهای تاریخی احتمالی هماهنگ است.

در عین حال، اتفاقاتی که به‌طور معمول می‌توانستند فشار نزولی را افزایش دهند، از جمله سوءاستفاده امنیتی در کیف پول سخت‌افزاری Coldcard و توقف روند تصویب قانون CLARITY، به ریزش بیشتر بازار منجر نشدند. این موضوع می‌تواند به روایت نزدیک بودن بازار به کف و انتظار برای یک محرک مثبت تازه قدرت ببخشد.

پذیرش رمزارزها نیز با وجود احساسات ضعیف بازار همچنان در حال رشد است. Bitwise Investments در اوایل ژوئیه گزارش داد حجم تراکنش‌های استیبل‌کوین به ۲.۳ برابر حجم تراکنش‌های Visa رسیده و MetaMask نیز اعلام کرد بازار دارایی‌های دنیای واقعی در سال ۲۰۲۶ سریع‌تر از هر سال گذشته رشد کرده است. Fidelity این وضعیت را شکاف میان پذیرش و قیمت توصیف می‌کند: فعالیت بخش‌هایی از صنعت کریپتو در حال افزایش بود، در حالی که کل بازار همچنان در بازار نزولی قرار داشت.

به اعتقاد این شرکت، بهبود اخیر می‌تواند نشانه‌ای از بازپیوند دوباره پذیرش و قیمت باشد؛ الگویی که در بازار نزولی ۲۰۲۱-۲۰۲۲ و بازار صعودی جدید از اواخر ۲۰۲۲ نیز رخ داد.

مقررات همچنان یکی از عوامل کلیدی بازار است. صنعت در انتظار اقدام بیشتر درباره قانون CLARITY است؛ قانونی که هدف آن ایجاد چارچوب نظارتی گسترده‌تر برای دارایی‌های دیجیتال در آمریکا و شفاف‌سازی مسئولیت نهادهای ناظر فدرال است. این قانون از مجلس نمایندگان عبور کرده، اما هنوز در سنای آمریکا در حال بررسی است و سرنوشت آن نامشخص به نظر می‌رسد.

SEC (کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا) همچنین «Regulation Crypto Assets» را پیشنهاد کرده که مشخص می‌کند عرضه اولیه برخی دارایی‌های رمزارزی در مراحل اولیه در چه شرایطی می‌تواند از الزامات ثبت اوراق بهادار معاف شود. این پیشنهاد هنوز نهایی نشده و برای دریافت نظر عمومی باز است، اما Fidelity آن را گامی مهم به سوی «رویکرد نظارتی متناسب‌تر» توصیف کرده است.

* اطلاعات ارائه شده در این مقاله صرفاً برای اهداف اطلاعاتی و آموزشی است و نباید به عنوان مشاوره مالی، سرمایه‌گذاری یا حقوقی تلقی شود. ما توصیه می‌کنیم قبل از انجام هر گونه سرمایه‌گذاری، تحقیقات مستقل انجام دهید و با یک مشاور مالی یا حقوقی مشورت کنید.