کاهش تقاضای بیت‌کوین به نزولی‌ترین سطح خود در سال ۲۰۲۶

تقاضای ظاهری بیت‌کوین (BTC) به پایین‌ترین سطح خود در بیش از یک سال گذشته رسیده است؛ موضوعی که نشان می‌دهد احساسات سرمایه‌گذاران خرد به‌شدت در حال سرد شدن است.

به‌طور دقیق‌تر، این شاخص به محدوده منفی ۱۶۰ هزار BTC نزدیک شده؛ سطحی که بر اساس داده‌های CryptoQuant تا تاریخ ۲۵ مه، از اواخر آوریل ۲۰۲۵ تاکنون مشاهده نشده بود.

برای مقایسه، این رقم در تاریخ ۲۷ مه ۲۰۲۵ به رکورد سالانه نزدیک ۲۲۹ هزار رسیده بود؛ بنابراین سطوح فعلی نشان‌دهنده کاهش حدوداً ۳۰ درصدی در بازه‌ای تقریباً دوازده‌ماهه است.

نکته قابل توجه این است که تقاضای ظاهری بیت‌کوین تقریباً در تمام سال ۲۰۲۶ تاکنون در محدوده منفی قرار داشته و فقط در چند دوره کوتاه در اواخر فوریه وارد محدوده مثبت شده است.

معنای منفی شدن تقاضای ظاهری بیت‌کوین چیست؟

تقاضای ظاهری یک شاخص آنچین است که برای سنجش این موضوع استفاده می‌شود که آیا فشار خرید بیت‌کوین به اندازه‌ای قوی هست که بتواند عرضه تازه واردشده به بازار را جذب کند یا نه.

به‌طور خلاصه، زمانی که این شاخص عمیقاً وارد محدوده منفی می‌شود، معمولاً نشان می‌دهد که تقاضای ورودی نمی‌تواند با مقدار BTC در حال ورود به گردش هم‌گام شود.

طبیعی است که افت تقاضای ظاهری، بازتاب‌دهنده تغییر گسترده‌تری در رفتار بازار باشد. در نهایت، خریدهای اسپات نشان‌دهنده ورود مستقیم سرمایه به بیت‌کوین هستند و معمولاً در مقایسه با مواردی مانند معاملات فیوچرز اهرمی، رشد پایدارتر و سالم‌تری ایجاد می‌کنند.

در مجموع، عمیق‌تر شدن این عدد منفی نشان می‌دهد که هولدرهای بلندمدت تحرکات بیشتری انجام می‌دهند؛ موضوعی که فشار عرضه را افزایش داده و تقاضای فعلی بازار اسپات برای جذب آن با مشکل مواجه شده است.

آینده بیت‌کوین چه می‌شود؟

در زمان نگارش، بیت‌کوین در محدوده ۷۷٬۲۶۰ دلار معامله می‌شد و طی ۲۴ ساعت گذشته ۰.۶۹ درصد رشد داشت. این رشد تحت تأثیر خبرهای مربوط به احتمال توافق میان آمریکا و ایران رخ داد؛ خبری که باعث ایجاد نوعی آرامش در میان دارایی‌های پرریسک شد.

این افزایش اخیر همچنین با یک شورت اسکوئیز بزرگ در بازار مشتقات تقویت شد؛ اتفاقی که در روز قبل به لیکویید شدن صدها میلیون دلار موقعیت معاملاتی منجر شد. هم‌زمان، بخشی از سرمایه نیز از آلت‌کوین‌ها خارج شد و به سمت بیت‌کوین چرخش پیدا کرد.

با توجه به شرایطی که در بالا بررسی شد، معامله‌گران به احتمال زیاد با دقت دنبال خواهند کرد که آیا تقاضای اسپات می‌تواند بیش از این تثبیت شود یا خیر.

با این حال، خروج سرمایه از ETFهای اسپات بیت‌کوین همچنان یکی از موانع اصلی بازار است و اثر محرک‌های کوتاه‌مدت صعودی را خنثی می‌کند؛ به‌ویژه در شرایطی که تنها بلک‌راک بیش از ۱ میلیارد دلار از «طلای دیجیتال» خود را فروخته است.

در ادامه، داده‌های کلان اقتصادی پیش رو، به‌خصوص شاخص تورمی آمریکا یعنی Core PCE که برای ۲۸ مه برنامه‌ریزی شده، معیار مهم بعدی بازار خواهد بود؛ چراکه می‌تواند مشخص کند این رشد ادامه پیدا می‌کند یا دوباره وارد فاز اصلاح می‌شود.

* اطلاعات ارائه شده در این مقاله صرفاً برای اهداف اطلاعاتی و آموزشی است و نباید به عنوان مشاوره مالی، سرمایه‌گذاری یا حقوقی تلقی شود. ما توصیه می‌کنیم قبل از انجام هر گونه سرمایه‌گذاری، تحقیقات مستقل انجام دهید و با یک مشاور مالی یا حقوقی مشورت کنید.