آینده قانون CLARITY نامشخص شد؛ احتمال تصویب تا پایان ۲۰۲۶ تنها ۲۱ درصد

چرا احتمال تصویب قانون CLARITY به ۲۱ درصد رسیده است؟

معامله‌گران پالی‌مارکت تا تاریخ ۹ آگوست، برای تبدیل شدن قانون شفافیت بازار دارایی‌های دیجیتال به قانون رسمی تا ۳۱ دسامبر، احتمال ۲۱ درصدی در نظر گرفته‌اند. حجم معاملات این بازار نیز از ۵.۵ میلیون دلار فراتر رفته است. این قیمت‌گذاری، پرسش مهمی را که صرافی‌های آمریکایی، صادرکنندگان توکن و متولیان نگهداری دارایی‌ها با آن روبه‌رو هستند، به عدد تبدیل کرده است: آیا قوانین جامع فدرال برای بازار ارزهای دیجیتال امسال اجرایی خواهند شد؟

قانون شفافیت بازار دارایی‌های دیجیتال که با عنوان H.R. 3633 معرفی شده و با نام CLARITY Act شناخته می‌شود، یک لایحه ساختار بازار است که مسئولیت نظارت بر دارایی‌های دیجیتال را میان کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا (SEC) و کمیسیون معاملات آتی کالای آمریکا (CFTC) تقسیم می‌کند.

مذاکره‌کنندگان سنا نسخه‌های تهیه‌شده در کمیته بانکداری و کمیته کشاورزی را در قالب متنی ۶۱۶ صفحه‌ای و شامل ۱۰۴ بخش ادغام کرده‌اند؛ متنی که موضوعاتی مانند اخلاق، اجرای قانون، نگهداری دارایی‌ها و مقررات مربوط به استیبل کوین‌ها را پوشش می‌دهد.

Galaxy Research پیش‌تر در تاریخ ۲۴ جولای برآورد خود از احتمال تصویب این قانون را از ۵۰ درصد به ۳۰ درصد کاهش داده بود و دلیل این تغییر را اختلافات حل‌نشده‌ای عنوان کرد که اکنون بر قیمت قرارداد پیش‌بینی فشار وارد کرده‌اند.

سناتورها دقیقاً بر سر چه موضوعاتی اختلاف دارند؟

قانون‌گذاران دموکرات بخش عمده اعتراضات خود را بر مفاد اخلاقی این لایحه متمرکز کرده‌اند؛ مفادی که مقام‌های منتخب و کسب‌وکارهای مرتبط با دارایی‌های دیجیتال را در بر می‌گیرد.

کارکنان اقلیت در کمیته بانکداری، مسکن و امور شهری سنای آمریکا در تاریخ ۳۰ جولای استدلال کردند که این مقررات، منافع موجود دونالد ترامپ، رئیس‌جمهور آمریکا، در حوزه ارزهای دیجیتال را تا حد زیادی بدون محدودیت باقی می‌گذارد.

کارکنان کمیته در تاریخ ۵ آگوست دامنه انتقادات خود را گسترش دادند و پنج بند را شناسایی کردند که از نگاه آن‌ها شکاف‌های قانونی مهمی محسوب می‌شوند. این موارد حوزه‌هایی از قانون اوراق بهادار گرفته تا تأمین مالی غیرقانونی، ثبات مالی، حمایت از مصرف‌کننده و مسائل اخلاقی را شامل می‌شدند.

به این ترتیب، اختلافات از موضوع محافظت‌های سیاسی فراتر رفته و به قوانینی رسیده است که می‌توانند نحوه فعالیت پلتفرم‌های معاملاتی، صندوق‌های بازنشستگی و نهادهای ناظر را مشخص کنند.

مذاکره‌کنندگان در ماه آگوست همچنان با سه موضوع حل‌نشده روبه‌رو بودند: اجرای مقررات اخلاقی، مفاد مربوط به تأمین مالی غیرقانونی و سوددهی استیبل کوین‌ها.

جمهوری‌خواهان ۵۳ کرسی در سنا در اختیار دارند و Galaxy انتظار دارد دست‌کم دو نفر از آن‌ها به این لایحه رأی مخالف بدهند. در نتیجه، حامیان قانون حدود ۵۰ رأی قابل اتکا خواهند داشت؛ رقمی که از ۶۰ رأی لازم برای شکستن فیلیباستر کمتر است.

چرا سنا ضرب‌الاجل آگوست را از دست داد؟

حامیان لایحه وارد آخرین روزهای پیش از تعطیلات سنا شدند، در حالی که متن ادغام‌شده‌ای در اختیار داشتند که برای جلب رضایت هم‌زمان دو کمیته تهیه شده بود.

سناتور سینتیا لومیس از وایومینگ، رئیس زیرکمیته دارایی‌های دیجیتال در کمیته بانکداری سنا، در تاریخ ۲۲ جولای نسخه به‌روزشده قانون CLARITY را منتشر کرد که کار کمیته بانکداری و کمیته کشاورزی را با یکدیگر ترکیب می‌کرد.

با نزدیک شدن به تعطیلات، مخالفت‌ها شدت گرفت و رأی‌گیری رویه‌ای هرگز انجام نشد. جان تون، رهبر اکثریت سنای آمریکا، در تاریخ ۳ آگوست اعلام کرده بود این لایحه پیش از آغاز تعطیلات به صحن سنا خواهد رسید، اما در تاریخ ۶ آگوست تأیید کرد که در ماه آگوست هیچ رأی‌گیری انجام نخواهد شد.

این اعلام دو روز پس از آن صورت گرفت که دموکرات‌ها گفته بودند در صورت نبود پیشرفت در سه موضوع حل‌نشده، از حمایت از رأی‌گیری برای پایان دادن به بحث خودداری خواهند کرد.

سنا در تاریخ ۸ آگوست، که آخرین اقدام ثبت‌شده درباره این لایحه محسوب می‌شود، درخواست رأی‌گیری برای پایان دادن به بحث درباره ورود به بررسی لایحه را ثبت کرد. این اقدام ساعت رویه‌ای را به حرکت انداخت، اما اختلافات بر سر متن همچنان حل‌نشده باقی ماند.

سناتورها در تاریخ ۱۴ سپتامبر به سنا بازمی‌گردند و طبق رویه‌های سنا، نخستین رأی‌گیری برای پایان دادن به بحث می‌تواند در ۱۵ سپتامبر انجام شود.

قیمت‌های پالی‌مارکت چگونه به احتمال تبدیل می‌شوند؟

بازارهای پیش‌بینی، اخبار مربوط به روند قانون‌گذاری را به قیمت‌هایی تبدیل می‌کنند که معامله‌گران با سرمایه واقعی از آن‌ها حمایت می‌کنند؛ به همین دلیل رقم ۲۱ درصد دائماً در حال تغییر است.

پالی‌مارکت یک بازار پیش‌بینی است که قراردادهای آن پس از مشخص شدن نتیجه یک رویداد با قیمت ۱ دلار تسویه می‌شوند. بنابراین، معامله شدن یک سهم در نزدیکی ۲۱ سنت، به معنای احتمال ضمنی حدود ۲۱ درصدی برای وقوع آن رویداد است.

با آغاز فعالیت سنا در سپتامبر، قانون‌گذاران همچنان با متنی حل‌نشده، آستانه ۶۰ رأی و مفاد اخلاقی‌ای روبه‌رو خواهند بود که هنوز هیچ‌یک از طرفین آن را نپذیرفته‌اند.

برای تسویه مثبت این قرارداد، صرفاً تصویب لایحه در صحن سنا کافی نیست. این قانون باید از کنگره عبور کند و پیش از ۳۱ دسامبر به امضای رئیس‌جمهور برسد.

در نتیجه، کمتر از پنج ماه در تقویم باقی مانده و با در نظر گرفتن روزهای کاری واقعی کنگره، زمان در دسترس برای تکمیل این مراحل به‌مراتب کوتاه‌تر است.

* اطلاعات ارائه شده در این مقاله صرفاً برای اهداف اطلاعاتی و آموزشی است و نباید به عنوان مشاوره مالی، سرمایه‌گذاری یا حقوقی تلقی شود. ما توصیه می‌کنیم قبل از انجام هر گونه سرمایه‌گذاری، تحقیقات مستقل انجام دهید و با یک مشاور مالی یا حقوقی مشورت کنید.