رشد طلا تا محدوده ۳,۳۶۰ دلار به نفع بیت کوین است؛ اما چرا؟

قیمت طلا بین ۲۹ مه تا ۲ ژوئن ۳ درصد افزایش یافت و به بالاترین سطح خود در بیش از سه هفته رسید، در حالی که بیت‌کوین همچنان بالای ۱۰۵ هزار دلار باقی مانده است.

ضعف دلار، سرمایه‌گذاران را به سمت گزینه‌های دیگر سوق می‌دهد

اگرچه عملکرد کوتاه‌مدت بیت‌کوین ممکن است در نگاه اول ناامیدکننده به نظر برسد، اما چندین شاخص کلان اقتصادی نشان می‌دهد که بیت‌کوین ممکن است زودتر از انتظار روند صعودی خود را آغاز کند.

شاخص دلار آمریکا (DXY) به پایین‌ترین سطح خود در شش هفته اخیر رسیده است و این نشان می‌دهد که سرمایه‌گذاران در حال کاهش قرار گرفتن در معرض ارز دلار هستند. معمولاً این روند نشان‌دهنده کاهش اعتماد به سیاست پولی فدرال رزرو و یا نگرانی‌های فزاینده در مورد پایداری بدهی دولت آمریکا است.

اسکات بسنت، وزیر خزانه‌داری آمریکا، در تاریخ ۱ مه به شبکه CBS گفت که «کشور هرگز ورشکست نخواهد شد» و افزود «ما در مسیر هشدار قرار داریم.»

این اظهارات پس از آن مطرح شد که جیمی دیمون، مدیرعامل JPMorgan Chase، پس از تصویب طرحی در مجلس نمایندگان که افزایش ۴ تریلیون دلاری سقف بدهی را پیشنهاد می‌داد، هشدار داد.

شاخص DXY ضعیف‌تر سرمایه‌گذاران دارای ۳۱.۲ تریلیون دلار بدهی فدرال آمریکا را به دنبال بازدهی در بازارهای دیگر ترغیب می‌کند. در حالی که سرمایه‌گذاری‌های درآمد ثابت بازدهی قابل پیش‌بینی دارند، ارزش دلار آمریکا همچنان ناپایدار است. اگر سرمایه‌گذاری‌های مبتنی بر ارزهای خارجی بازده بهتری ارائه دهند، احتمال انتقال سرمایه از دلار بیشتر می‌شود.

آمریکا انگیزه‌هایی برای تنوع بخشی ذخایر طلای خود دارد

با وجود جذابیت طلا، چند عامل می‌تواند تقاضای سرمایه‌گذاران را محدود کند. دولت آمریکا بزرگ‌ترین دارنده ذخایر طلای جهان است، به این معنی که خزانه‌داری ممکن است بخشی از ذخایر خود را بفروشد تا وضعیت مالی خود را تقویت کند. بازخرید بخشی از بدهی‌ها، به ویژه اوراق قرضه بلندمدت، احتمالاً ارزش دلار را افزایش می‌دهد.

حتی اگر آمریکا ۱۷ درصد از ذخایر طلای خود را معادل ۱۷۱.۸ میلیارد دلار در قیمت‌های فعلی بفروشد، همچنان با فاصله زیاد در صدر دارنده‌های طلا قرار دارد. با این حال، این مقدار تنها حدود سه هفته کسری بودجه فدرال را پوشش می‌دهد و تلاش نسبتاً ناکارآمدی خواهد بود.

در مقابل، سرمایه‌گذاری ۱۷۱.۸ میلیارد دلاری در بیت‌کوین می‌تواند برتری آمریکا را در این دارایی تثبیت کند و به راحتی از دارایی چین که حدود ۱۹۰ هزار بیت‌کوین تخمین زده می‌شود، پیشی بگیرد. این سناریو پس از امضای دستور اجرایی ذخیره استراتژیک بیت‌کوین توسط رئیس‌جمهور دونالد ترامپ در مارس ۲۰۲۵ امکان‌پذیر شده است.

اگرچه آمریکا بزرگ‌ترین ذخایر طلای جهان را دارد، اما جزو چهار تولیدکننده برتر طلا نیست. داده‌های شورای جهانی طلا چین، روسیه، استرالیا و کانادا را به عنوان پیشروان تولید طلا معرفی می‌کند. به همین دلیل، آمریکا انگیزه کمی برای افزایش قیمت طلا دارد، به خصوص در دوران تنش‌های تجاری و ژئوپولیتیکی جاری.

جریان‌های ETFها نشان‌دهنده کاهش اعتماد به روند صعودی طلا

علاوه بر این، داده‌ها نشان می‌دهد که صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETF) طلا با وجود افزایش قیمت اخیر، خروج خالص سرمایه داشته‌اند، در حالی که ETFهای بیت‌کوین از ۱۵ مه تاکنون ۳ میلیارد دلار ورود سرمایه خالص ثبت کرده‌اند. این لزوماً به معنی انتقال سرمایه‌گذاران طلا به ارز دیجیتال نیست، اما نشان‌دهنده کمبود اعتماد به پتانسیل صعودی کوتاه‌مدت طلا است.

طلا به یک کلاس دارایی ۲۲.۷ تریلیون دلاری تبدیل شده است و نسبت به سهام و سرمایه‌گذاری‌های جایگزین کمتر جذاب به نظر می‌رسد. در مقابل، ارزش بازار بیت‌کوین ۲.۱ تریلیون دلار است که فضای قابل توجهی برای رشد نشان می‌دهد.

بیت‌کوین به جای رقابت مستقیم با طلا، با افزایش نگرانی‌ها درباره ثبات مالی دولت آمریکا جایگاه خود را تقویت می‌کند؛ عاملی که همچنین باعث افزایش قیمت طلا شده است.