آیا سولانا با وجود ضعف تکنیکال SOL در رقابت توکنیزه‌سازی پیشتاز شده است؟

معامله سهام روی بلاکچین نمونه‌ای روشن از ادغام بازارهای مالی سنتی (TradFi) با امور مالی غیرمتمرکز (DeFi) به شمار می‌رود.

با وجود اینکه کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا (SEC) پیشنهاد «معافیت نوآوری» را رد کرده است، روند توکنیزه‌سازی سهام همچنان با قدرت به پیش می‌رود. برای مثال، شرکت Exodus با همکاری Ondo Finance پلتفرم Exodus Markets را راه‌اندازی کرده است که دسترسی به بیش از ۲۰۰ سهام توکنیزه‌شده، صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETF) و دارایی‌های دنیای واقعی (RWA) را فراهم می‌کند.

در واقع، این اقدام دارایی‌های مالی سنتی را به بلاکچین منتقل می‌کند و به سرمایه‌گذاران اجازه می‌دهد از طریق زیرساخت‌های مبتنی بر بلاکچین آن‌ها را معامله کنند.

با این حال، پرسش اصلی این است که این دارایی‌ها روی کدام شبکه منتشر می‌شوند. نکته قابل توجه این است که Exodus Markets بیش از ۲۰۰ دارایی توکنیزه‌شده را به شبکه سولانا آورده و این موضوع نقش رو‌به‌رشد این شبکه در حوزه توکنیزه‌سازی را بیش از پیش تقویت کرده است.

گسترش حضور سولانا در بازار دارایی‌های توکنیزه‌شده

شرکت Securitize نیز در همکاری با BNY در حال گسترش صندوق توکنیزه‌شده AAA CLO خود با نام STAC به شبکه سولانا است. از سوی دیگر، Ethena قصد دارد ۲۵۰ میلیون دلار به این صندوق اختصاص دهد؛ اقدامی که اهمیت آن را نمی‌توان نادیده گرفت.

اوراق وام تعهدی وثیقه‌شده (CLO) بیش از ۱.۳ تریلیون دلار از حجم انتشار جهانی را به خود اختصاص داده‌اند و به همین دلیل یکی از بزرگ‌ترین بازارهای درآمد ثابت در جهان محسوب می‌شوند.

با انتقال این دارایی‌ها به بلاکچین، سولانا به‌تدریج در حال تبدیل شدن به لایه تسویه برای سرمایه‌های نهادی است. با این حال، عملکرد قیمتی SOL داستان متفاوتی را روایت می‌کند.

این دارایی همچنان فاصله زیادی با سطح ۱۰۰ دلاری دارد و ساختار تکنیکال آن هنوز نشانه‌ای قاطع از بازگشت روند صعودی نشان نداده است.

این مسئله پرسش مهمی را مطرح می‌کند: آیا سرمایه‌گذاران همچنان بر ضعف ساختار تکنیکال SOL تمرکز دارند یا اینکه اکنون روی تقویت بنیادهای شبکه سولانا شرط‌بندی می‌کنند؟

ورود سرمایه‌های نهادی به بلاکچین و نقش پررنگ سولانا

نقدینگی در شبکه سولانا همچنان روندی صعودی و قابل توجه را تجربه می‌کند.

یکی از مهم‌ترین عوامل این رشد، استیبل‌کوین USDe متعلق به Ethena بوده است. عرضه این دارایی روی سولانا طی یک ماه گذشته بیش از ۲۶۰ درصد افزایش یافته و اکنون از ۵۰۰ میلیون دلار فراتر رفته است.

در چنین شرایطی، برنامه Ethena برای تخصیص ۲۵۰ میلیون دلار به صندوق توکنیزه‌شده AAA CLO متعلق به Securitize اهمیت بیشتری پیدا می‌کند.

این اقدام یکی از سریع‌ترین پروتکل‌های در حال رشد استیبل‌کوین در بازار ارزهای دیجیتال را به یک محصول توکنیزه‌شده متصل می‌کند و دامنه دارایی‌های نهادی موجود روی سولانا را بیش از پیش گسترش می‌دهد.

نکته جالب اینجاست که تمام این اتفاقات در حالی رخ می‌دهد که SOL همچنان تحت فشار تکنیکال قرار دارد.

همان‌طور که نمودار نشان می‌دهد، SOL نزدیک به هشت ماه است که در یک روند نزولی گسترده گرفتار شده و این موضوع شکاف محسوسی میان بهبود بنیادهای شبکه سولانا و عملکرد قیمتی آن ایجاد کرده است.

آیا SOL کمتر از ارزش واقعی خود قیمت‌گذاری شده است؟

با وجود این شرایط، شتاب توکنیزه‌سازی روی سولانا همچنان در حال افزایش است. با ورود فزاینده سهام توکنیزه‌شده به این شبکه، فرصت بسیار بزرگ‌تری در حال شکل‌گیری است.

ارزش بازار جهانی سهام حدود ۱۰۰ تریلیون دلار برآورد می‌شود و با انتقال این دارایی‌ها به بلاکچین، آن‌ها به یک لایه تسویه نیاز خواهند داشت.

نشانه‌های اولیه تاکنون حاکی از آن است که سولانا به یکی از مقاصد اصلی برای این فعالیت‌ها تبدیل شده است. همین موضوع به بحث‌های فزاینده درباره احتمال کمتر از ارزش واقعی بودن قیمت SOL دامن زده است.

در حالی که این توکن همچنان در یک روند نزولی طولانی‌مدت گرفتار است، خود شبکه سولانا با سرعتی فزاینده در حال جذب نقدینگی، مشارکت‌های تجاری و انتشار دارایی‌های توکنیزه‌شده است؛ روندی که می‌تواند در آینده نقش مهمی در جایگاه این بلاکچین در بازارهای مالی ایفا کند.

* اطلاعات ارائه شده در این مقاله صرفاً برای اهداف اطلاعاتی و آموزشی است و نباید به عنوان مشاوره مالی، سرمایه‌گذاری یا حقوقی تلقی شود. ما توصیه می‌کنیم قبل از انجام هر گونه سرمایه‌گذاری، تحقیقات مستقل انجام دهید و با یک مشاور مالی یا حقوقی مشورت کنید.