تعرفه‌های ۲۵ درصدی ترامپ؛ فدرال رزرو باید نرخ بهره را کاهش دهد؟

فدرال رزرو ممکن است مجبور شود نرخ بهره را کاهش دهد اگر تعرفه‌های جدید ترامپ تورم را افزایش دهند. مقامات فدرال رزرو نرخ‌ها را در ژانویه ثابت نگه داشتند، اما صورتجلسه‌های جدید منتشر شده نشان داد که نگرانی‌های جدی در مورد تهدیدات تعرفه‌ای ترامپ وجود دارد که شامل خودروها، نیمه‌هادی‌ها و داروها می‌شود.
کمیته بازار آزاد فدرال (FOMC) توافق کرده است که سیاست‌های تجاری می‌توانند تورم را بالاتر از هدف ۲ درصدی بانک مرکزی نگه دارند و این موضوع ممکن است برنامه‌های کاهش سیاست پولی را به تعویق بیاندازد.
ترامپ در روز سه‌شنبه به خبرنگاران گفت که در حال بررسی اعمال تعرفه ۲۵ درصدی بر واردات کلیدی است، حرکتی که می‌تواند زنجیره‌های تأمین را مختل کرده و قیمت‌ها را در صنایع مختلف بالا ببرد.
بر اساس صورتجلسه فدرال رزرو، مقامات هشدار دادند که احتمالاً شرکت‌ها هزینه‌های بالاتر را به مصرف‌کنندگان منتقل خواهند کرد که این امر می‌تواند فدرال رزرو را مجبور به نگه داشتن نرخ‌های بهره بالا برای مدت طولانی‌تر یا در نهایت کاهش آن‌ها در صورتی که شرایط اقتصادی بدتر شود، کند.

فدرال رزرو هشدار می‌دهد که تعرفه‌ها می‌توانند مبارزه با تورم را متوقف کنند

صورتجلسه‌های ژانویه نشان داد که مقامات فدرال رزرو نگران خطرات بالقوه تغییرات در سیاست‌های تجاری و مهاجرتی و تقاضای قوی مصرف‌کنندگان هستند که می‌تواند پیش‌بینی‌های تورم را تحت تأثیر قرار دهد. مقامات همچنین اشاره کردند که در بسیاری از مناطق فدرال رزرو، کسب‌وکارها نگرانی‌هایی در مورد افزایش هزینه‌های ورودی به دلیل تعرفه‌ها دارند که منجر به افزایش قیمت‌ها بر روی کالاهای مصرفی خواهد شد.

سیاست‌های تجاری ترامپ تصمیم‌گیری‌های فدرال رزرو را پیچیده می‌کنند

برنامه‌های تعرفه‌ای جدید ترامپ شامل گسترش تعرفه‌های موجود و معرفی تعرفه‌های جدید بر خودروها، داروها و نیمه‌هادی‌هاست، که همگی بخش‌های مهمی از اقتصاد ایالات متحده هستند. ترامپ پیش‌تر تعرفه‌هایی بر چین اعمال کرده است، اما پیشنهاد جدید او احتمالاً زنجیره‌های تأمین را مختل کرده و فشار بیشتری بر قیمت‌ها وارد خواهد کرد.
ترامپ به خبرنگاران گفته است:

"ما در حال بررسی تعرفه‌های ۲۵ درصدی بر خودروها و تعرفه‌های بزرگتری بر داروها و نیمه‌هادی‌ها هستیم—ما باید از مشاغل آمریکایی محافظت کنیم."

هرچند او زمان‌بندی دقیقی اعلام نکرد، اما به وضوح اعلام کرده است که دولت او در حال پیشبرد این طرح‌ها به صورت قوی است.

آیا فدرال رزرو در نهایت نرخ بهره را کاهش خواهد داد؟

با وجود نگرانی‌ها درباره تعرفه‌های ترامپ، گزارش‌های درآمدی وال استریت نشان می‌دهند که بسیاری از شرکت‌ها تصمیم دارند به جای نگرانی از ریسک‌های تجاری، بر جهش‌های اقتصادی آینده تمرکز کنند. رئیس اقتصاددانان گلدمن ساکس، جان هاتزیوس، در یادداشتی به تاریخ دوشنبه گفته است که وضعیت کنونی به دلیل "روحیه حیوانی بیشتر از تعرفه‌ها" است.
هاتزیوس اشاره کرد که به جز شرکت‌های فعال در حوزه انرژی، درآمد واقعی در سه‌ماهه چهارم سال ۲۰۲۴ نسبت به سال گذشته ۳.۲ درصد افزایش یافته است که عمدتاً به دلیل مصرف قوی مصرف‌کنندگان است. کسب‌وکارها همچنین از سیاست‌های دَریگولاسیون ترامپ بهره‌مند شده‌اند که موجب افزایش اعتماد به نفس شرکت‌ها شده است.

صورتجلسه‌های فدرال رزرو نشان می‌دهند که تعرفه‌های ترامپ می‌توانند به افزایش تورم منجر شوند و این موضوع فدرال رزرو را مجبور به اتخاذ تصمیمات دشوارتر برای مدیریت سیاست پولی خواهد کرد. در حال حاضر، تصمیم‌گیری‌ها به طور عمده تحت تأثیر شرایط اقتصادی جهانی و داخلی قرار دارد.