موج نزولی بزرگ بعدی بیتکوین ممکن است نه از سوی ماینرها، خروج سرمایه از صندوقهای ETF، دادههای اقتصاد کلان، نهنگهای بزرگ ناشناس یا حتی جنگها و وخامت شرایط اقتصادی، بلکه از جانب بزرگترین و مشهورترین خریدار شرکتی BTC در بازار آغاز شود؛ البته در صورتی که این شرکت همانطور که بسیاری از منتقدان و کارشناسان نگراناند، به فروشندهای دائمی تبدیل شود.
به همین دلیل، تصمیم گرفتیم دیدگاه ChatGPT را درباره این موضوع جویا شویم: این تهدید تا چه اندازه جدی است و اگر شرکت Strategy برای پرداخت سود سهام یا سایر هزینههای خود واقعاً فروش بخشی از ذخایر بیتکوینش را آغاز کند، قیمت BTC تا چه سطحی میتواند کاهش یابد؟
آیا Strategy تهدیدی برای قیمت بیتکوین است؟
پیتر شیف، منتقد همیشگی ارزهای دیجیتال، تنها فردی نیست که درباره راهبرد شرکت Strategy برای جذب سرمایه از طریق STRC و خرید بیتکوین بیشتر هشدار داده است.
پیشتر نیز گزارش شده بود که Kaleo، تحلیلگر شناختهشده بازار ارزهای دیجیتال، هشدار داده است این شرکت برای تأمین هزینه پرداخت سود سهام و سایر مخارج خود طی چند سال آینده، ناچار خواهد شد دستکم ۵۰,۰۰۰ بیتکوین بفروشد.
ChatGPT هشدار داد که اگر بزرگترین دارنده شرکتی BTC واقعاً فروش حجم قابلتوجهی از ذخایر خود را آغاز کند، نه فقط ۳۲ واحدی که چند هفته قبل فروخت، شوک اولیه بازار میتواند قیمت این دارایی را به کف چندساله ۵۲,۰۰۰ دلار برساند.
این سناریو تنها حالت پایه و واکنش اولیه بازار خواهد بود. پس از آن، اصلاح عمیقتری که از کاهش شدید اعتماد به ساختار سرمایه Strategy ناشی میشود، میتواند قیمت بیتکوین را تا ۴۵,۰۰۰ دلار پایین بیاورد.
این ابزار محبوب هوش مصنوعی تأکید کرد که احتمال فروش «صدها هزار واحد بیتکوین» از سوی Strategy بسیار پایین است، اما خطر واقعی برای قیمت این دارایی از تغییر روایت بازار ناشی خواهد شد.
«Strategy سالها قابلاعتمادترین خریدار شرکتی بیتکوین در بازار بود. هر زمان قیمت BTC کاهش پیدا میکرد، سرمایهگذاران انتظار داشتند شرکت مایکل سیلور سرمایه تازه جذب کند و بیتکوین بیشتری بخرد. این انتظار یک کف روانی برای قیمت ایجاد کرده بود. اگر همین بازار به این باور برسد که Strategy برای پرداخت تعهدات مالی خود مجبور به فروش BTC است، آن کف میتواند بهسرعت به مقاومت تبدیل شود.»
چرا STRC اهمیت دارد؟
STRC که با نام Stretch نیز شناخته میشود، سهام ممتاز دائمی شرکت Strategy با نرخ سود متغیر است.
به زبان ساده، سرمایهگذاران STRC را برای دریافت بازده نقدی خریداری میکنند و Strategy نیز از سرمایه جذبشده از طریق این ابزار برای پشتیبانی از ترازنامه مبتنی بر بیتکوین خود استفاده میکند. این محصول براساس ارزش اسمی ۱۰۰ دلار طراحی شده است.
شرکت میتواند نرخ سود سهام را تنظیم کند تا قیمت STRC را در نزدیکی همین سطح نگه دارد. زمانی که این سهام نزدیک یا بالاتر از ۱۰۰ دلار معامله شود، مدل طبق برنامه عمل میکند: شرکت میتواند از طریق برنامههای عرضه مستقیم در بازار، سهام ممتاز بیشتری منتشر کند، سرمایه نقدی جذب کند، BTC بیشتری بخرد و این چرخه را ادامه دهد.
سقوط STRC به زیر ۱۰۰ دلار چه خطری دارد؟
زمانی که ارزش اسمی ۱۰۰ دلاری شکسته شود، این ساختار در معرض خطر قرار میگیرد. با توجه به اینکه قیمت STRC در حال حاضر کمتر از ۹۰ دلار است، این دارایی دیگر مانند یک ابزار باثبات با بازدهی بالا رفتار نمیکند.
در عوض، STRC با تخفیف قابلتوجهی نسبت به سطحی معامله میشود که شرکت قصد دارد آن را حفظ کند و این وضعیت چند مشکل ایجاد میکند.
توانایی Strategy برای انتشار STRC بیشتر تضعیف میشود؛ زیرا فروش سهام جدید در قیمتی پایینتر از محدوده هدف ۱۰۰ دلار، یا با طراحی این محصول مغایرت دارد یا نشان میدهد سرمایهگذاران برای خرید آن تخفیف بسیار بیشتری مطالبه میکنند.
علاوه بر این، ممکن است شرکت برای جذب دوباره خریداران ناچار به افزایش نرخ سود سهام شود.
در نهایت، Strategy ممکن است بهجای استفاده از درآمد حاصل از فروش STRC برای خرید بیتکوین بیشتر، مجبور شود برای پرداخت بهموقع سود سهام از ذخایر نقدی، فروش سهام عادی یا همانطور که پیشتر هشدار داده شد، فروش BTC استفاده کند.
* اطلاعات ارائه شده در این مقاله صرفاً برای اهداف اطلاعاتی و آموزشی است و نباید به عنوان مشاوره مالی، سرمایهگذاری یا حقوقی تلقی شود. ما توصیه میکنیم قبل از انجام هر گونه سرمایهگذاری، تحقیقات مستقل انجام دهید و با یک مشاور مالی یا حقوقی مشورت کنید.
