چرا بیتکوین دوباره افت کرد؟ تحلیل چرخه جدید بازار
قیمت بیتکوین با فشار سررسید آپشنها، لیکوییدیشنهای گسترده و نرخ بهره بالا کاهش یافت. رائول پال معتقد است چرخه سنتی چهارساله بیتکوین اکنون به پنجساله تغییر کرده و احتمال دارد اوج بعدی بازار به سهماهه دوم سال ۲۰۲۶ منتقل شود.
بازار ارزهای دیجیتال امروز نیز با افت دیگری روبهرو شد، چرا که حرکات قیمتی بیتکوین باعث شد آلتکوینها نیز روند نزولی به خود بگیرند. با این حال، بسیاری از تحلیلگران معتقدند این نوسانات بخشی از یک محدوده معاملاتی گستردهتر برای بیتکوین است و به معنای فروپاشی بازار نیست.
سرمایهگذاران معمولاً این روند را با عبارت «پنج قدم به جلو، دو قدم به عقب» توصیف میکنند که ماهیت چرخهای بازار بیتکوین و ارزهای دیجیتال را نشان میدهد.
لیکوییدیشن بیتکوین و نشانههای فروش کوتاهمدت
در دو روز آینده، حدود ۱۷.۵ میلیارد دلار قرارداد آپشن بیتکوین سررسید میشود که نقطه «ماکس پین» آن در محدوده ۱۰۷ هزار دلار قرار دارد. بهطور تاریخی، بیتکوین معمولاً هنگام سررسید قراردادهای بزرگ آپشن به سمت این نقطه حرکت میکند.
یکی از معاملهگران بازار رمزارز اشاره کرد: «بیتکوین معمولاً در ماه سپتامبر کفسازی میکند. احتمال دارد پیش از بازگشت، یک موج نزولی بزرگ رخ دهد، بهویژه با توجه به این حجم عظیم سررسید قراردادهای آپشن.»
فعالیت اخیر بازار نشان میدهد که بیتکوین شاهد یک لیکوییدیشن گسترده بود که پوزیشنهای لانگ بیش از حد اهرمشده را در محدوده ۱۰۹ تا ۱۱۱ هزار دلار از بین برد. خوشه بعدی نقدینگی در محدوده ۱۰۷ تا ۱۰۸ هزار دلار قرار دارد که میتواند نوسانات بیشتری را در کوتاهمدت به همراه داشته باشد.
تحلیلگران هشدار دادند: «جارو کردن نقدینگی در سطوح عمیقتر معمولاً باعث افزایش فشار فروش و ورود به موقعیتهای شورت میشود، اما پس از پاکسازی میتواند زمینهساز بازگشت سریع قیمت نیز باشد.»
این شرایط نشاندهنده اهمیت رصد سطح نقدینگی بیتکوین و سیگنالهای بازگشت قیمت در سپتامبر ۲۰۲۵ است.
چرخه چهارساله بیتکوین به چرخه پنجساله تبدیل شده است – رائول پال
رائول پال، بنیانگذار Global Macro Investor، بر این باور است که چرخه تاریخی چهارساله بیتکوین که توسط رویدادهای هاوینگ هدایت میشد، اکنون ممکن است به چرخهای پنجساله تغییر یافته باشد.
او گفت: «تمدید سررسید بدهیهای آمریکا در سالهای ۲۰۲۱ و ۲۰۲۲ میانگین وزنی سررسید اوراق را از چهار سال به ۵.۴ سال افزایش داد. این تغییر میتواند اوج چرخه بیتکوین را از سال ۲۰۲۵ به سهماهه دوم ۲۰۲۶ منتقل کند.»
این دیدگاه میتواند به سرمایهگذاران کمک کند تا استراتژیهای خود را برای چرخههای بلندمدت قیمت بیتکوین تنظیم کرده و زمانبندی بهتری برای انتظار اوجهای قیمتی آینده داشته باشند.
ارتباط بیتکوین با چرخه تجاری ISM
پال تأکید کرد که بیتکوین ارتباط نزدیکی با شاخص مدیران خرید ISM دارد؛ شاخصی کلیدی برای سنجش روندهای اقتصادی در ایالات متحده:
-
بالای ۵۰: نشاندهنده رشد اقتصادی
-
زیر ۵۰: نشاندهنده رکود اقتصادی
او افزود: «در حال حاضر ISM زیر ۵۰ قرار دارد که طولانیترین دوره رکود طی چند دهه اخیر را نشان میدهد. دورههایی که ISM زیر ۵۰ بود، مانند سالهای ۲۰۱۵–۲۰۱۶ و ۲۰۱۹–۲۰۲۰، معمولاً پیش از شروع روندهای صعودی بزرگ بیتکوین رخ دادند.»
به این ترتیب، حرکات قیمتی بیتکوین اغلب بازتابی از چرخههای اقتصادی ایالات متحده هستند و فرصتهایی برای سرمایهگذاری استراتژیک فراهم میکنند.
نرخ بهره بالا و تأخیر در بازگشت چرخه بیتکوین
سیاست نرخ بهره بالای فدرال رزرو همچنان فشار زیادی بر اقتصاد واقعی وارد کرده است، در حالی که والاستریت از تضعیف ارزش داراییها سود میبرد.
پال خاطرنشان کرد: «نرخهای بهره باید کاهش یابند تا امکان بازپرداخت بدهیهای آمریکا فراهم شده و رشد اقتصادی بازگردد. تا آن زمان، بیتکوین تمایل دارد روند رکودی ISM را دنبال کند.»
بنابراین سرمایهگذارانی که بازگشت بازار بیتکوین را زیر فشار نرخهای بهره بالا دنبال میکنند، باید انتظار رشد محدود در کوتاهمدت را داشته باشند تا شرایط اقتصادی بهبود یابد.
* اطلاعات ارائه شده در این مقاله صرفاً برای اهداف اطلاعاتی و آموزشی است و نباید به عنوان مشاوره مالی، سرمایهگذاری یا حقوقی تلقی شود. ما توصیه میکنیم قبل از انجام هر گونه سرمایهگذاری، تحقیقات مستقل انجام دهید و با یک مشاور مالی یا حقوقی مشورت کنید.
