بیتکوین که همین حالا هم برای بازگشت و تثبیت بالای محدوده ۱۰۰ هزار دلار با مشکل مواجه است، با فشار سنگینی روبهرو شده؛ فشاری که اینبار از سمت ژاپن و تصمیم مهم بانک مرکزی این کشور میآید. در شرایطی که بانک مرکزی ژاپن خود را برای تصمیمگیری درباره نرخ بهره آماده میکند، بسیاری از تحلیلگران نسبت به ریزش سنگین بازار هشدار میدهند.
در گذشته، هر بار که بانک مرکزی ژاپن نرخ بهره را افزایش داده، قیمت بیتکوین با افتی حدود ۲۵ درصد مواجه شده است. حالا با توجه به احتمال بالای افزایش دوباره نرخ بهره، برخی از کارشناسان مطرح بازار ارزهای دیجیتال هشدار میدهند که قیمت بیتکوین ممکن است تا حوالی ۷۰ هزار دلار سقوط کند؛ یعنی افتی نزدیک به ۲۸ درصد.
در ادامه، جزئیات این سناریو را مرور میکنیم.
افزایش نرخ بهره ژاپن به میزان ۲۵ واحد پایه
در تاریخ ۱۹ دسامبر، بانک مرکزی ژاپن یک نشست مهم سیاستگذاری پولی برگزار میکند و انتظار میرود در این جلسه نرخ بهره را به میزان ۲۵ واحد پایه افزایش دهد. حتی پلتفرم پیشبینی Polymarket نیز احتمال افزایش نرخ بهره در این تاریخ را ۹۸ درصد نشان میدهد.
برخی تحلیلگران معتقدند این تصمیم میتواند تهاجمیتر از انتظار بازار باشد و حتی احتمال افزایش نرخ بهره تا ۷۵ واحد پایه را هم مطرح میکنند. هرچند این تصمیم در ظاهر یک اقدام داخلی به نظر میرسد، اما ژاپن نقش بسیار مهمی در نظام مالی جهانی دارد.
این کشور با در اختیار داشتن بیش از ۱.۱ تریلیون دلار اوراق قرضه خزانهداری آمریکا، بزرگترین دارنده خارجی این اوراق محسوب میشود. به همین دلیل، هر تغییری در سیاست پولی ژاپن میتواند جریان سرمایه جهانی، بازدهی اوراق قرضه و داراییهای پرریسک مانند سهام و ارزهای دیجیتال را تحت تأثیر قرار دهد.
احتمال سقوط قیمت بیتکوین تا محدوده ۷۰ هزار دلار
بررسی دادههای تاریخی نشان میدهد یک الگوی مشخص میان افزایش نرخ بهره ژاپن و افت قیمت بیتکوین وجود دارد. در هر نوبت که ژاپن نرخ بهره را بالا برده، بیتکوین مدت کوتاهی بعد با ریزش قابلتوجهی مواجه شده است.
در مارس ۲۰۲۴ و همزمان با افزایش نرخ بهره، قیمت بیتکوین حدود ۲۳ درصد کاهش یافت. در جولای ۲۰۲۴ نیز پس از اعلام افزایش نرخ بهره، بیتکوین نزدیک به ۲۶ درصد افت کرد. همچنین در ژانویه ۲۰۲۵، همزمان با اجرای سیاست انقباضی، قیمت بیتکوین حدود ۳۱ درصد سقوط کرد.
اگر این روند بار دیگر تکرار شود، تحلیلگر شناختهشده بازار رمزارزها با نام «Merlijn The Trader» هشدار داده که بیتکوین ممکن است بین ۲۰ تا ۳۰ درصد دیگر افت کند و پس از ۱۹ دسامبر به زیر سطح ۷۰ هزار دلار برسد.
افزایش بازدهی اوراق قرضه ژاپن، فشار مضاعف بر بازار
اینبار فشار بر بازار ارزهای دیجیتال فقط به احتمال افزایش نرخ بهره محدود نمیشود. بازدهی اوراق قرضه ژاپن نیز اخیراً به ۲.۹۴ درصد رسیده که بالاترین سطح از سال ۱۹۹۸ تاکنون محسوب میشود.
برای سالها، بسیاری از معاملهگران با وامگرفتن ین ارزان ژاپن، در داراییهایی با بازده بالاتر مانند ارزهای دیجیتال سرمایهگذاری میکردند. اما حالا با افزایش بازدهی اوراق ژاپن، این استراتژی دیگر مقرونبهصرفه نیست.
در نتیجه، معاملهگران در حال بستن موقعیتهای خود هستند؛ موضوعی که به فروشهای گسترده، لیکویید شدن معاملات و افتهای ناگهانی بازار منجر میشود. از سوی دیگر، این شرایط میتواند باعث بازگشت سرمایهها به داخل ژاپن شود. برخی مدلها نشان میدهند که طی ۱۸ ماه آینده، تا ۵۰۰ میلیارد دلار ممکن است از بازارهای جهانی خارج شود؛ اتفاقی که حتی بدون افزایش نرخ بهره توسط فدرال رزرو، میتواند هزینه استقراض در آمریکا را افزایش دهد.
بازار ارزهای دیجیتال از قبل تحت فشار است
در حال حاضر، بیتکوین در محدوده ۹۰ هزار دلار معامله میشود و حدود ۳۰ درصد پایینتر از اوج اخیر خود در حوالی ۱۲۶ هزار دلار قرار دارد. کل ارزش بازار ارزهای دیجیتال نیز شرایط مناسبی ندارد و از حدود ۴.۱ تریلیون دلار به نزدیک ۳.۰۵ تریلیون دلار کاهش یافته است.
آلتکوینهای بزرگی مانند XRP، سولانا و کاردانو نیز نسبت به سقف قیمتی ماه اکتبر، بیش از ۴۰ درصد افت کردهاند. در این میان، برخی میمکوینها حتی ریزشهایی بین ۶۰ تا ۷۰ درصد را تجربه کردهاند؛ موضوعی که نشان میدهد بازار پیش از تصمیم بانک مرکزی ژاپن نیز در وضعیت شکنندهای قرار دارد.
* اطلاعات ارائه شده در این مقاله صرفاً برای اهداف اطلاعاتی و آموزشی است و نباید به عنوان مشاوره مالی، سرمایهگذاری یا حقوقی تلقی شود. ما توصیه میکنیم قبل از انجام هر گونه سرمایهگذاری، تحقیقات مستقل انجام دهید و با یک مشاور مالی یا حقوقی مشورت کنید.
