بازارهای ارز دیجیتال وارد مرحلهای تازه شدهاند؛ مرحلهای که در آن تمرکز فعالیتها اهمیت بیشتری نسبت به موجهای هیجانی و روایتهای رایج پیدا میکند. طبق گزارش جدید بخش نهادی کوینبیس، سال ۲۰۲۶ آزمونی جدی برای این خواهد بود که آیا هسته اصلی بازار رمزارزها میتواند تحت شرایطی منظمتر و سختگیرانهتر به رشد خود ادامه دهد یا نه.
این گزارش که توسط «دیوید دوونگ» رئیس بخش تحقیقات جهانی کوینبیس و «کالین باسکو» پژوهشگر این مجموعه تهیه شده، تأکید میکند مدلهای سنتی چرخههای بازار رمزارز — که معمولاً بر پایه هیجان کاربران خرد، عرضه توکنهای جدید و محرکهای کوتاهمدت بنا شدهاند — دیگر قابل اتکا نیستند. به باور نویسندگان، افزایش نقش سرمایهگذاران نهادی و زیرساختهای معاملاتی، رفتار قیمتها را به شکل بنیادین تغییر داده است.
سلطه معاملات پرپچوال بر فرآیند کشف قیمت
کوینبیس در این گزارش معاملات آتی دائمی یا همان پرپچوال فیوچرز را یکی از ستونهای اصلی بازار ارز دیجیتال معرفی میکند. به گفته این شرکت، بخش عمده حجم معاملات در صرافیهای بزرگ اکنون به مشتقات اختصاص دارد و همین موضوع باعث شده فرآیند کشف قیمت بیش از گذشته تحت تأثیر موقعیتهای معاملاتی، نرخ فاندینگ و شرایط نقدینگی قرار بگیرد، نه صرفاً هیجان کاربران خرد.
در گزارش آمده است که پس از موج لیکویید شدنها در اواخر سال ۲۰۲۵، میزان اهرم در بازار بهشدت کاهش یافت؛ اتفاقی که کوینبیس آن را نه یک عقبنشینی، بلکه یک بازتنظیم ساختاری میداند. به باور این شرکت، مازاد سفتهبازی از بازار حذف شده اما مشارکت در بازار پرپچوال همچنان پایدار باقی مانده است. دوونگ و باسکو اشاره میکنند که سختگیرانهتر شدن قوانین مارجین و بهبود سازوکارهای مدیریت ریسک، باعث شده بازار توان بیشتری برای جذب شوکها داشته باشد، حتی در شرایطی که مشتقات همچنان نقش اصلی را در نقدشوندگی ایفا میکنند.
بازارهای پیشبینی در مسیر تبدیل شدن به زیرساخت پایدار
در بخش دیگری از گزارش، کوینبیس به رشد بازارهای پیشبینی میپردازد و آنها را در حال گذار از ابزارهای آزمایشی به زیرساختهای مالی جدی توصیف میکند. به گفته این شرکت، افزایش حجم معاملات و عمق نقدینگی نشان میدهد که این بازارها بهتدریج به ابزاری برای کشف اطلاعات و انتقال ریسک تبدیل شدهاند.
کوینبیس همچنین به پراکندگی پلتفرمهای فعال در این حوزه اشاره میکند و معتقد است همین موضوع، نیاز به تجمیع و بهبود بهرهوری را افزایش داده است. به باور نویسندگان گزارش، این روند باعث جذب کاربران حرفهایتر شده و با شفافتر شدن قوانین در برخی کشورها، استفاده از این بازارها فراتر از جامعه صرفاً کریپتویی در حال گسترش است.
استیبلکوینها و پرداختها؛ ستون فقرات کاربردهای واقعی
سومین محور اصلی گزارش به استیبلکوینها و کاربردهای پرداختی آنها اختصاص دارد؛ بخشی که کوینبیس از آن بهعنوان پایدارترین منبع استفاده واقعی از ارزهای دیجیتال یاد میکند. به گفته دوونگ و باسکو، حجم تراکنشهای استیبلکوینی همچنان در حال رشد است و کاربرد آنها بیشتر در تسویهحسابها، انتقالات برونمرزی و مدیریت نقدینگی دیده میشود تا معاملات صرفاً سفتهبازانه.
در این گزارش آمده است که فعالیتهای پرداختی بهتدریج با سایر بخشهای اکوسیستم، از جمله معاملات خودکار و برنامههای مبتنی بر هوش مصنوعی، در حال ادغام است. کوینبیس برخلاف برخی دیدگاهها، هوش مصنوعی را تهدیدی برای بلاکچین نمیداند، بلکه آن را عاملی مکمل معرفی میکند که میتواند نقش زیرساختی پرداختهای مبتنی بر بلاکچین را تقویت کند.
در جمعبندی، کوینبیس تأکید میکند که سال ۲۰۲۶ آزمونی تعیینکننده برای بازار ارزهای دیجیتال خواهد بود؛ آزمونی که نشان میدهد آیا این اکوسیستم میتواند در شرایط سختتر، همچنان مقیاسپذیر باقی بماند و ریسکها را مدیریت کند یا نه. به باور این شرکت، نتیجه این آزمون مسیر آینده بازار رمزارزها را برای سالها پس از پایان چرخه بعدی قیمت مشخص خواهد کرد.
* اطلاعات ارائه شده در این مقاله صرفاً برای اهداف اطلاعاتی و آموزشی است و نباید به عنوان مشاوره مالی، سرمایهگذاری یا حقوقی تلقی شود. ما توصیه میکنیم قبل از انجام هر گونه سرمایهگذاری، تحقیقات مستقل انجام دهید و با یک مشاور مالی یا حقوقی مشورت کنید.
