گزارش تازهای از بلومبرگ نشان میدهد سرمایهگذاری شرکتها در خزانههای رمزارزی با افت چشمگیری مواجه شده و تغییر بزرگی را در روندی که طی سال بازار را تحتتأثیر قرار داده بود، رقم زده است.
خریدهای انجامشده توسط خزانههای رمزارزی شرکتهای عمومی، از ۶۴٬۰۰۰ بیتکوین در ماه ژوئیه به تنها ۱۲٬۶۰۰ در ماه اوت سقوط کرده و ارقام سپتامبر نیز در حدود ۱۵٬۵۰۰ قرار دارد. این کاهش، افتی معادل ۷۶٪ نسبت به شور و شوق اوایل تابستان را نشان میدهد.
سقوط ارزشگذاری شرکتهای خزانه رمزارزی
بازار گستردهتر ارزهای دیجیتال نیز با چالشهای بیشتری روبهرو شده است. بیتکوین طی هفته گذشته نزدیک به ۶٪ کاهش قیمت داشته و این افت با فروشهای گسترده و نقدینگیهای ناگهانی تشدید شده است.
سهام برخی از خزانههایی که پیشتر از طریق معاملات PIPE (سرمایهگذاری خصوصی در سهام عمومی) سرمایه جذب کرده بودند، با افت شدید مواجه شده و تا ۹۷٪ پایینتر از قیمت اولیه عرضه خود معامله میشوند.
یکی از دلایل این تغییر، افزایش نظارتهای قانونی است. گزارشها حاکی از آن است که مقامات ایالات متحده اکنون در حال بررسی «فعالیتهای معاملاتی غیرعادی» در سهام خزانههای رمزارزی پیش از خریدهای آنها هستند.
مارکوس تیلن، رئیس بخش تحقیقات شرکت 10x Research، بیان میکند که شفافیت محدودی در خصوص قیمتهای خرید رمزارزهای پایه و تعداد واقعی سهام وجود دارد؛ بهویژه از آنجا که بسیاری از معاملات PIPE شامل وارانتیهایی هستند که به دلیل نوسانات و اثرات رقیقکنندگی، شرایط را پیچیدهتر میکنند.
ارزش برخی شرکتهای خزانه، که پیشتر با پریمیوم بالایی در بازار معامله میشدند، بهشدت کاهش یافته و ارزش بازار آنها به سطح بیتکوینهایی که در اختیار دارند نزدیک شده است.
این تغییر با نسبت ارزش بازار به ارزش خالص دارایی (NAV) سنجیده میشود که اکنون روندی نگرانکننده را نشان میدهد: فاصله میان قیمت سهام و ارزش ذخایر بیتکوین در حال بستهشدن است.
کاهش حمایت نهادی
با عقبنشینی خریداران شرکتی، بلومبرگ تأکید میکند که بازار ارزهای دیجیتال درگیر یک «حلقه بازخورد» شده که حمایت نهادی را کاهش میدهد. گزارش ادعا میکند که نبود یک منبع پایدار سرمایه، تقاضا را تضعیف کرده و محیطی پرریسکتر را برای بازار ایجاد کرده است.
چشمانداز کنونی منجر به شکلگیری «بازار دو سرعته» شده است. از یکسو بازار مشتقه با فشار زیادی روبهرو است، بهطوریکه تقاضا برای قراردادهای آتی بلندمدت سقوط کرده و تنها در ۲۴ ساعت، ۲۷۵ میلیون دلار از موقعیتهای لانگ بیتکوین نقد شده است.
از سوی دیگر، محصولات مرتبط با ارزهای دیجیتال همچنان سرمایه جذب میکنند. نمونه بارز آن صندوق iShares Bitcoin Trust است که در سپتامبر ۲.۵ میلیارد دلار ورودی سرمایه داشته، در حالی که این رقم در ماه گذشته تنها ۷۰۷ میلیون دلار بود.
جف دورمن، مدیر ارشد سرمایهگذاری در شرکت Arca، تأکید کرد که ضعف کنونی بازار رمزارزها احتمالاً نتیجه کاهش فعالیت خزانههای دارایی دیجیتال است و نه مستقیماً ناشی از فشار فروش. او معتقد است حذف این خریداران بزرگ، محیطی محتاطانهتر را در بازار ایجاد کرده است.
