بلک‌راک به اتریوم هجوم آورد! بازار کریپتو آماده جهش است؟

بزرگ‌ترین مدیر دارایی جهان، بلک‌راک، به طور خاموشانه ۵۱۳ میلیون دلار به صندوق‌های مبتنی بر اتریوم وارد کرده است. این اطلاعات از سوی تحلیلگر کریپتو، تد (@Ted_analyst)، در تاریخ ۷ فوریه ۲۰۲۵ منتشر شد. این اقدام یکی از بزرگ‌ترین ورودهای نهادهای سرمایه‌گذاری به اتریوم از زمان ثبت درخواست بلک‌راک برای صندوق ETF اتریوم در کنار فیدلیتی در ماه مه ۲۰۲۴ به شمار می‌رود.
این حرکت بلک‌راک سوالی مهم را مطرح می‌کند: چرا باوجود سرمایه‌گذاری غول‌های وال استریت روی اتریوم، همچنان ترس در بازارهای کریپتو باقی است؟

استراتژی بلک‌راک: یک بازی حساب‌شده برای رشد بلندمدت؟

بلک‌راک با استفاده از صندوق ای‌شارز اتریوم تراست (ETHA) به خرید اتریوم پرداخته است. این صندوق به سرمایه‌گذاران اجازه می‌دهد بدون داشتن مالکیت مستقیم اتریوم، در این ارز دیجیتال سرمایه‌گذاری کنند.
طبق داده‌های بلومبرگ، از تاریخ ۴ ژوئیه ۲۰۲۴، ETHA شاهد ورودی‌های روزانه به‌طور متوسط ۸۵.۵ میلیون دلار بوده است. این روند مشابه استراتژی تهاجمی بلک‌راک در زمینه ارزهای دیجیتال است؛ صندوق ETF بیت‌کوین بلک‌راک (IBIT) تنها در شش ماه از آغاز فعالیتش در ژانویه ۲۰۲۴، ۱۸ میلیارد دلار دارایی جمع‌آوری کرد.

اگر تاییدیه‌های نظارتی لازم صادر شود، ورود میلیاردها دلار سرمایه جدید به بازار اتریوم ممکن خواهد بود. این امر می‌تواند نقدینگی بازار را تقویت کرده و در نهایت منجر به ثبات بیشتر قیمت‌ها شود.

اثرات ورودی ۵۱۳ میلیون دلار: تاثیر نهادهای سرمایه‌گذاری بر بازار

ورود ۵۱۳ میلیون دلار از سوی بلک‌راک معادل ۲.۴٪ از حجم معاملات روزانه میانگین اتریوم است (۲۱.۳ میلیارد دلار طبق CoinMarketCap). چنین ورودی‌های بزرگی می‌تواند تاثیر زیادی بر بازار بگذارد. این حجم سرمایه‌گذاری معمولاً منجر به کاهش نوسانات می‌شود، و این دقیقاً همان چیزی است که در مورد اتریوم مشاهده می‌شود.
به عنوان مثال، نوسانات ۳۰ روزه اتریوم پس از ورود این پول به ۳.۲٪ کاهش یافته است، در حالی که در ژوئن ۲۰۲۴ این میزان ۵.۸٪ بود (طبق داده‌های TradingView). این کاهش نوسانات نشان‌دهنده تأثیر مثبت ورود نهادهای بزرگ به بازار است.

نگرانی‌های بازار: چرا معامله‌گران خرد محتاط هستند؟

با وجود افزایش سرمایه‌گذاری‌های نهادهای بزرگ، معامله‌گران خرد هنوز با احتیاط رفتار می‌کنند. حجم باز (Open Interest) در قراردادهای آتی اتریوم طی همین دوره ۱۲٪ کاهش یافته است. این نشان‌دهنده تردید معامله‌گران خرد در مورد پایداری رشد بازار است.
علاوه بر این، شاخص ترس و طمع کریپتو در تاریخ ۸ فوریه ۲۰۲۵ در وضعیت "ترس" با امتیاز ۲۸ قرار داشت، در حالی که با وجود حرکت‌های بلک‌راک، این شاخص برای بیت‌کوین به ۴۵ ("خنثی") رسید. تحلیل‌گران دلیل این وضعیت را به نامشخص بودن مقررات و پیشنهادات مالیاتی در ایالات متحده نسبت می‌دهند.

ETF و تاریخ تکراری برای اتریوم؟

در سه‌ماهه چهارم ۲۰۲۳، بلک‌راک ۱۱,۴۳۹ بیت‌کوین به ارزش ۴۸۰ میلیون دلار خریداری کرد. پس از تایید ETF بیت‌کوین، قیمت این ارز دیجیتال ۱۵۶٪ افزایش یافت. اکنون، این سوال مطرح است که آیا این روند برای اتریوم نیز تکرار خواهد شد؟
ورود ۵۱۳ میلیون دلار از بلک‌راک به اتریوم به‌طور جدی نشان‌دهنده شکاف موجود بین استراتژی نهادهای سرمایه‌گذاری و احساسات کوتاه‌مدت معامله‌گران خرد است. در حالی که سرمایه‌گذاران خرد بیشتر بر روی مشکلات کوتاه‌مدت نظارتی تمرکز دارند، مدیران دارایی مانند بلک‌راک به پتانسیل اتریوم برای تولید بازده بلندمدت و نقش آن در بازارهای توکنیزه‌شده توجه دارند. بازارهایی که پیش‌بینی می‌شود تا سال ۲۰۳۰ به ارزش ۱۰ تریلیون دلار برسند.
در مجموع، ورود نهادهای سرمایه‌گذاری بزرگ مانند بلک‌راک به اتریوم نشانه‌ای از اعتماد روزافزون به این ارز دیجیتال است، اما نگرانی‌های بازار و تردیدهای سرمایه‌گذاران خرد هنوز در میان است. با توجه به روندهای پیش‌بینی شده، اتریوم می‌تواند در آینده‌ای نزدیک نقش مهمی در بازارهای مالی جهانی ایفا کند.