اتریوم از اول جولای تاکنون بیش از ۷۰ درصد رشد کرده و حدود ۱۵۰ میلیارد دلار به ارزش بازار خود افزوده است. این صعود تاریخی در پی یک فشار فروش گسترده (Short Squeeze)، خریدهای نهادی توسط بلک‌راک و گروه مالی نزدیک به ترامپ، و همچنین اصلاحات آتی در قوانین نظارتی ایالات متحده رخ داده است. با ورود احتمالی بازار بازنشستگی ۹ تریلیون دلاری، ممکن است این حرکت صعودی اتریوم تازه آغاز راه باشد.
چرا اتریوم در جولای ۲۰۲۵ بیش از ۷۰ درصد رشد کرد؟
اتریوم در حال رقم زدن یکی از بزرگ‌ترین فشار فروش‌های تاریخ بازار ارز دیجیتال است. از اول جولای، قیمت ETH بیش از ۷۰ درصد افزایش یافته و از دوره‌ای با احساسات منفی شدید و موقعیت‌های فروش سنگین، کاملاً رهایی یافته است.
این روند صعودی زمانی آغاز شد که حجم موقعیت‌های فروش خالص (Net Short) اتریوم به بالاترین سطح خود رسید—۲۵ درصد بالاتر از اوج قبلی در فوریه ۲۰۲۵. با آغاز رشد قیمت، موجی از لیکوئید شدن معاملات فروش رخ داد و قیمت به‌سرعت افزایش یافت.
بر اساس گزارش «کوبیسی لتر»، یک رشد ۱۰ درصدی دیگر در قیمت اتریوم می‌تواند باعث لیکوئید شدن بیش از ۱ میلیارد دلار موقعیت فروش دیگر شده و قیمت‌ها را حتی بالاتر ببرد.
چه کسانی در حال خرید اتریوم هستند؟ ترامپ و بلک‌راک پیشتازند
زمان‌بندی خریدهای نهادی نشان می‌دهد که سرمایه‌گذاران حرفه‌ای زودتر از دیگران وارد عمل شده‌اند.
شرکت «ورلد لیبرتی فایننشیال» که با رئیس‌جمهور ترامپ در ارتباط است، تنها یک روز پیش از انتشار گزارش کوبیسی، ۵ میلیون دلار اتریوم خریداری کرده است.
در همین حال، صندوق ETF اتریوم متعلق به بلک‌راک طی ۲۹ روز از ۳۰ روز گذشته به خرید ETH ادامه داده—قبل از آنکه سرمایه‌گذاران خرد وارد شوند.
این اقدامات نشان می‌دهد که بازیگران بزرگ بازار، پیش از وقوع کامل فشار فروش، این روند را پیش‌بینی کرده بودند.
این اتفاق چه معنایی برای بیتکوین و سایر آلت‌کوین‌ها دارد؟
در حالی که اتریوم تمام توجه‌ها را به خود جلب کرده، بیتکوین بی‌سروصدا سطح ۱۲۰ هزار دلار را پس گرفته و از آوریل تاکنون حدود ۹۰۰ میلیارد دلار به ارزش بازار خود افزوده است. در همین حال، رمزارزهایی مانند XRP نیز روندی صعودی را تجربه می‌کنند که نشانه‌ای از چرخش سرمایه به‌سوی آلت‌کوین‌هاست.
«اتریوم می‌تواند در این چرخه به ۱۵ تا ۲۰ هزار دلار برسد»؛ این گفته تحلیل‌گری به نام «کالین تاکس کریپتو» است.
آیا بازار بازنشستگی ۹ تریلیون دلاری می‌تواند قیمت اتریوم را بیشتر افزایش دهد؟
بزرگ‌ترین محرک صعودی هنوز ممکن است در راه باشد.
بر اساس گزارش‌ها، ترامپ قصد دارد با امضای یک فرمان اجرایی، اجازه دهد برنامه‌های بازنشستگی آمریکایی موسوم به 401(k) که ارزشی معادل ۸.۷ تریلیون دلار دارند، بتوانند مستقیماً در رمزارزهایی مانند بیتکوین و اتریوم سرمایه‌گذاری کنند.
در صورت اجرایی شدن این تصمیم، حجم سرمایه جدیدی که به بازار ارز دیجیتال وارد می‌شود، می‌تواند بیش از دو برابر کل بازار فعلی رمزارزها باشد.
این برای نخستین بار خواهد بود که صندوق‌های بازنشستگی تحت نظارت قانونی، اجازه سرمایه‌گذاری مستقیم در دارایی‌های دیجیتال را به‌دست می‌آورند.
نقش قوانین رمزارز در آمریکا در این جهش چه بوده است؟
رشد اتریوم تنها به دلایل فنی نیست؛ بلکه دلایل سیاسی و ساختاری هم دارد.
در ماه جولای، مجلس نمایندگان ایالات متحده سه قانون مهم را تصویب کرد:
قانون «شفافیت» (The Clarity Act) که دسته‌بندی دقیق‌تری از دارایی‌های دیجیتال ارائه می‌دهد
قانون «نبوغ» (The Genius Act) که به تنظیم استیبل‌کوین‌ها می‌پردازد
قانون ضد ارز دیجیتال بانک مرکزی (The Anti-CBDC Act) که اختیارات فدرال رزرو در زمینه رمزارزها را محدود می‌کند
با حمایت دو حزب اصلی از این قوانین، بازار رمزارز در آمریکا وارد مرحله‌ای تازه و قانون‌مند شده که زمینه اعتماد نهادهای بزرگ را برای ورود طولانی‌مدت فراهم کرده است.
قیمت اتریوم در سال ۲۰۲۵ تا کجا می‌تواند رشد کند؟
اتریوم در سال ۲۰۲۱ به سقف تاریخی ۴۸۰۰ دلار رسید. اگر پیش‌بینی کالین تاکس کریپتو درست باشد، ETH می‌تواند بین ۳ تا ۴ برابر سقف قبلی خود رشد کرده و به محدوده ۱۵ تا ۲۰ هزار دلار برسد.
با توجه به ساختار فنی صعودی، افزایش تقاضا برای ETFها، قوانین جدید و جریان سرمایه سنگین، احتمال اینکه اتریوم از رشد بیتکوین نیز پیشی بگیرد، در ماه‌های آینده وجود دارد.
آیا این فقط آغاز راه برای اتریوم است؟
بله، این جهش اتریوم تنها یک فشار فروش نیست. بلکه نشانه‌ای از یک تغییر اساسی در مسیر رشد رمزارزهاست—از هیجان خرده‌فروشی به رشد نهادینه، با پشتوانه قوانین و سرمایه‌های کلان.
حالا که رمزارزها وارد گفت‌وگوهای بازار بازنشستگی شده‌اند، رسیدن اتریوم به ۱۵ هزار دلار دیگر رؤیایی به‌نظر نمی‌رسد؛ بلکه شاید تنها مسئله زمان باشد.
