نبرد ۲ میلیارد دلاری با بازار؛ هایپرلیکویید در حساس‌ترین نقطه تاریخ خود

یک اصلاح سنگین درست بعد از یک جهش تقریباً ۱۰۰ درصدی، حالا توکن HYPE را به نقطه‌ای رسانده که بسیاری از معامله‌گران آن را مرز سرنوشت‌ساز کوتاه‌مدت می‌دانند. قیمت این دارایی که تا نزدیکی ۷۵.۷۱ دلار اوج گرفته بود، حالا در حوالی ۶۱ دلار نوسان می‌کند و درست روی یک سطح کلیدی تکنیکال ایستاده است؛ جایی که حتی یک بسته شدن روزانه می‌تواند مسیر بازار را تغییر دهد.

در حالی که نگاه‌ها به نمودار دوخته شده، پشت صحنه این حرکت یک داستان بنیادی قدرتمند درباره بازخریدهای میلیارد دلاری، کاهش عرضه و ورود سرمایه نهادی در جریان است. همین تضاد میان فاندامنتال قوی و فشار تکنیکال کوتاه‌مدت، HYPE را به یکی از حساس‌ترین دارایی‌های این روزهای بازار تبدیل کرده است.

رشد ۱۰۰ درصدی در ۲.۵ هفته و ورود به فاز اصلاح

هایپرلیکویید پس از ماه‌ها نوسان در محدوده ۴۰ تا ۴۵ دلار، در ۱۳ می با یک ریزش ناگهانی تا ۳۸.۱۷ دلار مواجه شد؛ نقطه‌ای که حالا به‌عنوان کف مهم ماه شناخته می‌شود. درست از همین سطح، موجی صعودی آغاز شد که در کمتر از ۲.۵ هفته قیمت را تا ۷۵.۷۱ دلار بالا برد.

اما این حرکت شارپ دوام نیاورد. از اوایل ژوئن فشار فروش افزایش یافت و بازار در تاریخ ۴ تا ۵ ژوئن شاهد سنگین‌ترین حجم توزیع بود. پس از آن، تلاش‌های بازگشتی ضعیف‌تر از قبل ظاهر شدند و نشان دادند خریداران فعلاً قدرت گذشته را ندارند.

نبرد فیبوناچی روی سطح ۶۱ دلار

در لحظه نگارش این گزارش، قیمت هایپرلیکویید (HYPE) حدود ۶۱.۹۷ دلار است و دقیقاً روی سطح ۶۱.۳۷ دلار قرار دارد؛ همان سطح اصلاحی ۰.۳۸۲ فیبوناچی که اکنون به مهم‌ترین مرز تصمیم‌گیری بازار تبدیل شده است.

داده‌های تکنیکال نشان می‌دهد شاخص قدرت نسبی روزانه زیر خط سیگنال خود قرار گرفته و این موضوع به نفع فروشندگان است. با این حال، هنوز وارد ناحیه اشباع فروش نشده و همین مسئله احتمال ادامه نوسان یا حتی فشار نزولی بیشتر را مطرح می‌کند.

در سمت صعودی، اگر قیمت بتواند بالای ۶۱.۳۷ دلار تثبیت شود، سناریوی اصلی حرکت در یک بازه فشرده بین ۶۱ تا ۶۷ دلار خواهد بود و سپس احتمال تست مقاومت ۶۶.۸۵ دلار مطرح می‌شود.

سناریوی ریزش تا ۵۲ دلار و ساختار صعودی بلندمدت

در سناریوی نزولی، شکست قطعی سطح ۶۱.۳۷ دلار می‌تواند مسیر را به سمت ۵۶.۹۴ دلار به‌عنوان اصلاح ۰.۵ فیبوناچی باز کند. در ادامه نیز ناحیه ۵۲.۵۱ دلار که با سطح ۰.۶۱۸ فیبوناچی هم‌پوشانی دارد، به‌عنوان محدوده مهم حمایتی و نقطه تلاقی با میانگین متحرک ۵۰ روزه شناخته می‌شود.

با وجود این اصلاح، ساختار کلی بازار هنوز صعودی باقی مانده است. میانگین‌های متحرک ۵۰ و ۱۰۰ روزه همچنان در مسیر صعودی حرکت می‌کنند و قیمت فعلاً بالای این ساختار کلان قرار دارد. با این حال فاصله زیاد از میانگین ۵۰ روزه نشان می‌دهد بازار ممکن است نیاز به یک اصلاح طبیعی داشته باشد.

پشت پرده صعود HYPE و روایت میلیارد دلاری

در سوی دیگر ماجرا، تحلیل‌های بنیادی تصویر کاملاً متفاوتی ارائه می‌دهند. طبق داده‌های مطرح‌شده توسط Citrini، بیش از ۹۰ درصد کارمزدهای پلتفرم وارد یک صندوق اختصاصی می‌شود که وظیفه آن خرید مستقیم HYPE از بازار است.

از زمان راه‌اندازی هایپرلیکویید در ژانویه ۲۰۲۵، مجموع این بازخریدها از ۲ میلیارد دلار عبور کرده و حدود ۷ درصد ارزش بازار به‌صورت سالانه در قالب خریدهای واقعی از بازار جمع‌آوری شده است. این سطح از فشار خرید در فضای کریپتو بسیار کم‌سابقه توصیف می‌شود.

در کنار این موضوع، توکن‌های خریداری‌شده به‌طور دائمی از گردش خارج می‌شوند و همین روند به کاهش ساختاری عرضه منجر شده است. برخی تحلیل‌ها همچنین به احتمال ورود ETFهای مرتبط مانند Bitwise Hyperliquid ETF با حجم نماد BHYP US اشاره دارند که می‌تواند مسیر ورود سرمایه نهادی را هموارتر کند.

جمع‌بندی

هایپرلیکویید اکنون در نقطه‌ای قرار گرفته که دو نیرو هم‌زمان آن را می‌کشند. از یک طرف، ساختار بنیادی قدرتمند شامل بازخریدهای ۲ میلیارد دلاری و کاهش عرضه، چشم‌انداز بلندمدت صعودی را تقویت می‌کند. از طرف دیگر، فشار تکنیکال کوتاه‌مدت و شکست مومنتوم روزانه باعث شده بازار در یک محدوده حساس ۶۱ دلار قرار بگیرد.

در نهایت، بسته شدن قیمت روزانه بالای ۶۱.۳۷ دلار یا شکست آن، اولین سیگنال واقعی برای تعیین مسیر بعدی HYPE خواهد بود؛ مسیری که می‌تواند یا یک فاز تثبیت آرام باشد یا شروع یک اصلاح عمیق‌تر تا محدوده ۵۲ دلار.