پیش‌بینی قیمت سهام اسپیس‌ایکس (SPCX)؛ رشد ۱۹٪ و هشدار ریزش احتمالی

سهام اسپیس‌ایکس در معاملات پس از ساعات رسمی در تاریخ ۱۲ ژوئن به ۱۶۶.۸۵ دلار رسید، پس از آنکه در اولین روز حضور در نزدک با قیمت ۱۶۱ دلار بسته شد؛ رشدی ۱۹ درصدی نسبت به قیمت عرضه اولیه ۱۳۵ دلاری. حجم معاملات نیز به حدود ۵۰۰ میلیون سهم نزدیک شد و این عرضه را به بزرگ‌ترین IPO تاریخ تبدیل کرد؛ رخدادی که باعث شد ایلان ماسک در یک جلسه معاملاتی به نخستین تریلیونر جهان تبدیل شود.

قیمت‌گذاری SPCX پیش از باز شدن بازار سهام

بازارهای رمزارزی پیش از آغاز معاملات سنتی، نقش کشف قیمت را ایفا کردند. قراردادهای پرپچوال مصنوعی SPCX در Hyperliquid پیش از عرضه اولیه نزدیک ۱۷۵ دلار معامله می‌شدند؛ حدود ۳۰ درصد بالاتر از قیمت ۱۳۵ دلاری عرضه. همچنین ابزارهای مشتقه IG International ارزش‌گذاری اسپیس‌ایکس را پیش از آغاز معاملات به بیش از ۲.۴ تریلیون دلار رسانده بودند. در همین حال، معامله‌گران Polymarket نیز احتمال ۵۶ درصدی برای بسته شدن روز اول در محدوده ارزش ۲ تا ۲.۵ تریلیون دلار را قیمت‌گذاری کرده بودند.

در نهایت، قیمت واقعی عرضه در ۱۶۱ دلار بسته شد؛ یعنی پایین‌تر از قیمت‌های پیش‌بینی‌شده در بازارهای مصنوعی. سقف روزانه نیز ۱۷۶.۵۲ دلار ثبت شد، اما با فشار فروش به عقب رانده شد. این موضوع نشان داد معامله‌گرانی که در نزدیکی ۱۷۵ دلار وارد موقعیت شده بودند، بالاتر از قیمت بسته شدن واقعی وارد بازار شده‌اند.

سطوح مهم تکنیکال:
مقاومت: ۱۷۶.۵۲ دلار (سقف روز اول)، ۱۷۵ دلار (سقف پیش از عرضه در بازارهای مصنوعی)
حمایت: ۱۶۱ دلار (قیمت بسته شدن)، ۱۵۰ دلار (قیمت باز شدن)

شرط‌بندی نهنگ و وضعیت لیکوییدیشن

یک کیف پول بزرگ در Hyperliquid یک موقعیت لانگ ۲ برابری به ارزش ۲۲.۲۹ میلیون دلار روی SPCX.P در محدوده ۱۶۸ دلار باز کرده است. این موقعیت تا روز جمعه حدود ۱.۱۵ میلیون دلار سود تحقق‌نیافته داشت و مجموع کارمزد پرداختی آن تنها کمی بیش از ۵۰۰ دلار بوده است. سطح لیکوییدیشن این معامله ۹۳.۲۷ دلار است؛ به این معنا که حتی در صورت ریزش قابل توجه، این موقعیت همچنان پابرجا می‌ماند.

این شرط‌بندی بزرگ در شرایطی انجام شده که ورود در حوالی ۱۶۸ دلار بالاتر از قیمت بسته شدن ۱۶۱ دلار بوده است. اگر SPCX در آغاز معاملات هفته آینده زیر ۱۶۸ دلار باز شود و در آن محدوده باقی بماند، این موقعیت به سرعت وارد ضرر خواهد شد.

تاریخ عرضه‌های اولیه چه می‌گوید؟

اسپیس‌ایکس با نسبت حدود ۹۴ برابر فروش‌های گذشته وارد بازار شده است. داده‌های Jay Ritter نشان می‌دهد در میان عرضه‌های اولیه با نسبت قیمت به فروش بالای ۴۰، خریداران در قیمت بسته شدن روز اول به‌طور میانگین در بازه سه‌ساله حدود ۴۴.۸ درصد بازده منفی تجربه کرده‌اند. همچنین حباب قیمتی ۳۰ درصدی که در بازارهای مصنوعی پیش‌بینی شده بود، در پایان روز تا حدی تخلیه شد.

برخی برآوردها نیز اختلاف زیادی با قیمت عرضه دارند؛ به‌طوری که Morningstar ارزش اسپیس‌ایکس را ۷۸۰ میلیارد دلار (حدود ۵۵ درصد کمتر از قیمت IPO) تخمین زده است. آسواث داموداران نیز ارزش منصفانه را بین ۱.۲۵ تا ۱.۳ تریلیون دلار اعلام کرده و قیمت ۱۳۵ دلار را «گران» توصیف کرده است.

در عرضه‌های مشابه نیز الگوهای ریزشی دیده شده است؛ مانند Cerebras که ابتدا جهش کرد اما بعد کاهش یافت، یا شرکت‌هایی مانند Rivian و Uber که پس از عرضه فشار فروش سنگین را تجربه کردند. همچنین هنوز دوره آزادسازی سهام (lockup) برای SPCX آغاز نشده است.

در حال حاضر تنها بخش سودآور اسپیس‌ایکس Starlink است و این شرکت از سال ۲۰۰۲ تاکنون حدود ۴۱.۳ میلیارد دلار زیان انباشته داشته است.

تأثیر IPO بر بازار رمزارزها

انتقال نقدینگی به سمت اسپیس‌ایکس در طول هفته فشار محسوسی بر بازار رمزارزها وارد کرده است. تحلیلگران Milk Road اشاره کرده‌اند که در این دوره، بیت کوین و اتریوم با کاهش توجه و ورود سرمایه مواجه شدند؛ زیرا سرمایه‌ها به سمت روایت بزرگ IPO حرکت کردند.

با وجود اینکه اسپیس‌ایکس مقداری بیت کوین در ترازنامه خود دارد، این مقدار آن‌قدر کوچک است که تأثیر قابل توجهی بر قیمت بازار ندارد.

در مجموع، این IPO با ارزش ۱.۷۷ تریلیون دلاری خود به یک روایت غالب در بازار تبدیل شده و رقابت شدیدی برای جذب سرمایه و توجه ایجاد کرده است؛ موضوعی که معمولاً بلافاصله پس از عرضه اولیه به سرعت از بین نمی‌رود.

پیش‌بینی قیمت SPCX برای ۱۴ ژوئن ۲۰۲۶

سناریوی صعودی: اگر قیمت بالای ۱۶۱ دلار در آغاز هفته حفظ شود و بحث ورود به شاخص‌ها ادامه پیدا کند، احتمال رشد تا ۱۸۰ دلار وجود دارد. همچنین موقعیت نهنگ می‌تواند فشار خرید اضافی ایجاد کند اگر قیمت بالای ۱۶۸ دلار باز شود.

سناریوی نزولی: در صورت باز شدن قیمت زیر ۱۵۰ دلار، الگوی تاریخی عرضه‌های اولیه با نسبت P/S بالا تکرار می‌شود. سطح لیکوییدیشن نهنگ در ۹۳.۲۷ دلار نیز اگرچه بسیار پایین است، اما نشان می‌دهد در صورت تشدید فشار فروش، بازار می‌تواند اهرم‌های سنگینی را جذب کند.

* اطلاعات ارائه شده در این مقاله صرفاً برای اهداف اطلاعاتی و آموزشی است و نباید به عنوان مشاوره مالی، سرمایه‌گذاری یا حقوقی تلقی شود. ما توصیه می‌کنیم قبل از انجام هر گونه سرمایه‌گذاری، تحقیقات مستقل انجام دهید و با یک مشاور مالی یا حقوقی مشورت کنید.