یکی از موضوعاتی که صنعت رمزارز را به شدت تقسیم میکند، سیاست است. دونالد ترامپ اغلب به عنوان «اولین رئیسجمهور رمزارز آمریکا» شناخته میشود، در حالی که دولت بایدن به طور کلی به دلیل رویکرد خصمانهاش نسبت به این صنعت شهرت یافته است.
اما زمانی که حرفها و شعارها کنار گذاشته شوند و دادههای بازار مورد بررسی قرار گیرند، تصویر پیچیدهتر میشود. سوال اصلی این است که نه کدام دولت درباره رمزارزها صحبتهای مثبتتری داشت، بلکه تحت کدام رهبری بیتکوین در نهایت عملکرد بهتری داشت.
عملکرد بیتکوین: اعداد داستان واضحی را روایت میکنند
در انتخابات ریاستجمهوری ۲۰۲۴ آمریکا، ترامپ خود را به عنوان یک نامزد حامی رمزارزها معرفی کرد و وعده داد که ایالات متحده را به «پایتخت رمزارز جهان» تبدیل کند. او وعده داد که اقدامات ضد رمزارز را متوقف کرده و با اقدامات فشرده کمیسیون بورس و اوراق بهادار (SEC) مقابله کند و به گفته خودش:
«جنگ جو بایدن علیه رمزارزها را پایان خواهیم داد و آینده رمزارزها و بیتکوین در آمریکا ساخته خواهد شد.»
این سخنان باعث ایجاد خوشبینی در بازار و امید به یک روند صعودی شد. اما نزدیک به پایان سال ۲۰۲۵، بیتکوین تقریباً ۵ درصد کاهش پیدا کرده است.
در مقایسه، در اولین سال ریاستجمهوری بایدن، بزرگترین رمزارز جهان حدود ۶۵ درصد رشد کرد. در سال ۲۰۲۲ عملکرد ضعیفتری داشت، اما در سالهای بعد دوباره رونق یافت.
در سال ۲۰۲۳، بیتکوین با رشد تقریباً ۱۵۵ درصدی روبرو شد و در سال ۲۰۲۴ نیز ۱۲۰.۷ درصد دیگر رشد کرد.
سالها | بازده بیتکوین (%):
۲۰۲۱: ۶۵%
۲۰۲۲: ۶۴.۲%
۲۰۲۳: ۱۵۵%
۲۰۲۴: ۱۲۰.۷%
۲۰۲۵ (تا ۲۶ دسامبر): -۵%
هنگام بررسی دوران ریاستجمهوری ترامپ، یک تحلیلگر به این موضوع اشاره کرد که این دوران «بزرگترین رالی رمزارزها در تاریخ» بوده است، به طوری که ارزش بازار کل رمزارزها از آغاز دوران ترامپ تا پایان آن تقریباً ۱۱۵ برابر افزایش یافت.
«دوران بایدن ارزش بازار را ۴.۵ برابر از ابتدا تا انتها افزایش داد، و حتی در بدترین شرایط نیز هرگز زیر مقدار باز شدن سالانه قرار نگرفت. اما دوره دوم ریاستجمهوری ترامپ تاکنون کمتر از مقدار باز سالانه قرار دارد، اما هنوز سه سال دیگر باقی مانده است»، تحلیلگر نوشت.
بیتکوین در دوران ترامپ
پس چه اتفاقی در این سال افتاد؟ کاهش اخیر تنها با نگاه به بازده سال ۲۰۲۵ قابل درک نیست.
در ژانویه، روند کلی به نفع بیتکوین بود. قبل از آغاز دوره ترامپ، بیتکوین به بالای ۱۰۹,۰۰۰ دلار صعود کرد و به بالاترین سطح تاریخ خود رسید. در این زمان، تحولات مربوط به نظارت و مقررات هم در حال پیشرفت بود، به طوری که SEC یک کارگروه برای ارائه چارچوب نظارتی شفاف برای داراییهای دیجیتال تشکیل داد.
با این حال، اقدامات بعدی ترامپ تمام این دستاوردها را از بین برد. پس از اعلام تعرفههای گمرکی بر اتحادیه اروپا و گسترش آنها در روز آزادی، بازارهای رمزارز همراستا با بازارهای سهام کاهش یافتند.
با این وجود، اعلام وقفه در تعرفهها باعث بازیابی جزئی شد. این نشان داد که بازار به شدت به تحولات کلان اقتصادی حساس است و به افزایش نوسانات اشاره دارد.
در همین حال، پذیرش بیتکوین همچنان رو به افزایش بود، زیرا ابتکاراتی در سطح ایالتی برای ذخایر بیتکوین و مشارکت نهادها رشد کرده بود. قیمت بیتکوین به رشد خود ادامه داد و در چهار ماه متوالی از آوریل تا جولای بازده مثبت داشت.
یکی از روندهای کلیدی در این دوره ظهور خزانههای دارایی دیجیتال (DATs) بود. شرکتهای عمومی به تدریج بیتکوین را به عنوان دارایی ذخیره به کار گرفتند، پیروی از استراتژیای که توسط MicroStrategy محبوب شد.
با افزایش اعتماد، ریسکپذیری و استفاده از اهرم نیز بیشتر شد. معاملهگران با ریسک بالا و اهرم بالا توجه زیادی را به خود جلب کردند. در جبهه کلان اقتصادی، فدرال رزرو در سپتامبر نرخ بهره را کاهش داد که این نیز برای داراییهای پر ریسک مثبت بود.
بیتکوین به صعود خود ادامه داد و در اکتبر به بالاترین سطح تاریخ خود رسید و به ۱۲۵,۷۶۱ دلار رسید. بسیاری پیشبینی کردند که رشد بیشتری در پیش است، با اهدافی بین ۱۸۵,۰۰۰ تا ۲۰۰,۰۰۰ دلار تا پایان سال.
اما خوشبینیها با اعلام تعرفه ۱۰۰ درصدی ترامپ بر چین کاهش یافت. این خبر منجر به از بین رفتن بیش از ۱۹ میلیارد دلار از موقعیتهای اهرمی شد که ضررهای قابل توجهی را برای بسیاری از معاملهگران به دنبال داشت.
تغییرات نظارتی و واکنش بازار
دولتهای ترامپ و بایدن در مسائل کلیدی مختلف نظیر ETFهای رمزارز تفاوتهایی داشتند. در دوران ریاستجمهوری بایدن، SEC ابتدا رویکرد محتاطانهتری نسبت به صنعت رمزارز اتخاذ کرده بود. این رویکرد به ویژه در مورد ETFهای رمزارز مشهود بود.
اما پس از صدور حکم دادگاه استیناف ایالات متحده برای مدار د.سی، SEC مجبور شد درخواست تبدیل صندوق GBTC گریاسکیل را به یک ETF بیتکوین نقدی دوباره بررسی کند.
در نهایت، SEC در ژانویه ۲۰۲۴ ETFهای بیتکوین نقدی را تایید کرد و سپس در جولای ۲۰۲۴ ETFهای نقدی اتریوم را نیز تأسیس کرد.
نکته قابل توجه این است که پس از ترک گری جنسلر از SEC، مدیران دارایی سریعاً برای راهاندازی ETFهای مرتبط با آلتکوینها درخواستهای متعددی را ثبت کردند.
نتیجهگیری
با توجه به دادهها، پاسخ به این سوال که کدام دولت بیشتر به نفع رمزارزها عمل کرده است، بستگی به این دارد که «کمک» چگونه تعریف شود. تحت رهبری ترامپ، رمزارزها از لحن دوستانهتر نظارتی، کاهش فشارهای اجرایی و تأسیس سریعتر محصولات سرمایهگذاری جدید بهرهمند شدند.
این تغییرات موانع را برای صادرکنندگان کاهش داده و دسترسی به بازار را گسترش داد.
اما عملکرد بازار داستان متفاوتی را روایت میکند. بهترین رشد بیتکوین در دوران ریاستجمهوری بایدن اتفاق افتاد.
در حالی که اولین سال ترامپ در دفتر ریاستجمهوری با نوسانات بیشتر همراه بوده است.
* اطلاعات ارائه شده در این مقاله صرفاً برای اهداف اطلاعاتی و آموزشی است و نباید به عنوان مشاوره مالی، سرمایهگذاری یا حقوقی تلقی شود. ما توصیه میکنیم قبل از انجام هر گونه سرمایهگذاری، تحقیقات مستقل انجام دهید و با یک مشاور مالی یا حقوقی مشورت کنید.
