بیتکوین ممکن است در سال جاری میلادی بالاتر از سطحی معامله شود که بسیاری از سرمایهگذاران انتظار داشتند، اما به گفته جیم فرایولی، مدیر تحقیقات ارز دیجیتال در شرکت چارلز شواب، «ارزش منصفانه» این دارایی میتواند در واقع به حدود ۹۵ هزار دلار نزدیکتر باشد.
فرایولی اعلام کرده است که این ارزشگذاری عمدتاً بر اساس اقتصاد استخراج بیتکوین انجام شده و نه احساسات کوتاهمدت بازار.
چرا ارزش منصفانه بیتکوین ۹۵ هزار دلار برآورد شده است؟
فرایولی در این باره گفت: «اگر بخواهید ارزش منصفانه بیتکوین را در این سطوح مشخص کنید، فکر میکنم این رقم احتمالاً حدود ۹۵ هزار دلار باشد.»
او توضیح داد که در حال حاضر، کارآمدترین استخراجکنندگان بیتکوین، این ارز دیجیتال را با هزینهای در حدود ۶۰ هزار دلار تولید میکنند، در حالی که هزینه تولید برای ماینرهای کمکارآمدتر به حدود ۹۵ هزار دلار نزدیک میشود.
وی با مقایسه این شرایط با بازارهای کالایی سنتی گفت که تولیدکنندگان معمولاً با حاشیه سود نسبتاً محدودی فعالیت میکنند؛ به همین دلیل، هزینه تولید میتواند یک معیار کاربردی برای تخمین ارزش منصفانه یک دارایی باشد.
نکته قابل توجه این است که برآورد پایینتر هزینه استخراج، یعنی محدوده حدود ۶۰ هزار دلار، میتواند یک منطقه حمایتی بنیادی برای بیتکوین محسوب شود. این سطح همچنین با میانگین متحرک ۲۰۰ هفتهای بیتکوین همخوانی دارد که اخیراً در محدوده ۶۰ هزار تا ۶۲ هزار دلار قرار داشته است.
او همچنین تأکید کرد که این رقم یک هدف قیمتی محسوب نمیشود، بلکه یک ارزشگذاری مبتنی بر اقتصاد تولید بیتکوین است.
ضعف فصلی بازار ارزهای دیجیتال همچنان ادامه دارد
فرایولی اشاره کرد که بازار ارزهای دیجیتال در حال حاضر در یک دوره ضعف فصلی قرار دارد که معمولاً از آن با عنوان «زمستان بیتکوین» یاد میشود.
با این حال، او افزود که داراییهای پرریسک در طول تاریخ معمولاً در پایان سال عملکرد بهتری داشتهاند؛ بنابراین، در صورت بهبود شرایط بازار، همچنان امکان شکلگیری یک رشد قیمتی در پایان سال وجود دارد.
چه عواملی میتوانند حرکت بعدی بیتکوین را رقم بزنند؟
فرایولی گفت اگرچه پیشبینی اینکه بیتکوین در شش ماه آینده به سطح ۹۵ هزار دلار خواهد رسید یا نه، غیرممکن است، اما چندین عامل میتوانند از افزایش قیمت این ارز دیجیتال حمایت کنند.
او گفت: «برای حرکت دادن قیمت بیتکوین، جریان سرمایه زیادی لازم نیست. این یک دارایی با عرضه محدود است.»
به گفته او، بیتکوین در اوایل سال جاری میلادی نشان داد که قیمت آن میتواند بهسرعت حرکت کند؛ بهطوری که این ارز دیجیتال در مدت کوتاهی از محدوده ۶۰ هزار دلار به ۸۳ هزار دلار افزایش یافت؛ رشدی که نشاندهنده واکنش سریع قیمت به افزایش تقاضا است.
در ادامه، فرایولی اعلام کرد که مهمترین عوامل تأثیرگذار بر آینده بیتکوین شامل شفافیت بیشتر قوانین، بهویژه در صورت پیشرفت قانونگذاری ارزهای دیجیتال در آمریکا، و همچنین بازگشت موج جدید پذیرش توسط سرمایهگذاران سازمانی خواهد بود.
ادامه ورود سرمایه از سوی مؤسسات بزرگ، در کنار عرضه محدود بیتکوین، میتواند نیروی لازم برای آغاز موج صعودی بعدی این ارز دیجیتال را فراهم کند.
در حال حاضر، فرایولی هزینههای استخراج بیتکوین را بهعنوان یک چارچوب کاربردی برای ارزشگذاری این دارایی در نظر میگیرد، اما همزمان تأکید دارد که در نهایت احساسات بازار، قوانین و میزان تقاضای سرمایهگذاران سازمانی تعیین خواهند کرد که آیا قیمت بیتکوین به سطح ۹۵ هزار دلار نزدیک خواهد شد یا خیر.
* اطلاعات ارائه شده در این مقاله صرفاً برای اهداف اطلاعاتی و آموزشی است و نباید به عنوان مشاوره مالی، سرمایهگذاری یا حقوقی تلقی شود. ما توصیه میکنیم قبل از انجام هر گونه سرمایهگذاری، تحقیقات مستقل انجام دهید و با یک مشاور مالی یا حقوقی مشورت کنید.
