این ممکن است صعودیترین وضعیت بیتکوین از سال ۲۰۲۰ تاکنون باشد»، این جملهای است که تحلیلگران شرکت خدمات مالی Swan در حوزه بیتکوین، در تاریخ ۳ مه ۲۰۲۵ مطرح کردهاند.
نخستین نشانهای که آنها به آن اشاره میکنند، رشد تاریخی قیمت طلا به عنوان پناهگاه امن سرمایهگذاری در سال ۲۰۲۵ است. طلا از ابتدای سال تاکنون حدود ۳۰ درصد افزایش یافته و در تاریخ ۲۲ آوریل به رکورد تاریخی خود یعنی بیش از ۳۴۰۰ دلار در هر اونس رسیده است.
با این حال، طلا اخیراً اندکی عقبنشینی کرده و در این هفته حدود ۳ درصد کاهش یافته، در حالی که بیتکوین حدود ۴ درصد رشد کرده است.
تحلیلگران تاکید کردهاند: «هر بار که بیتکوین شروع به جبران فاصله با طلا میکند، معمولاً آغاز یک روند بزرگتر است.» آنها یادآور شدند که دفعه قبلی، بیتکوین از ۷۰ هزار دلار به ۱۰۸ هزار دلار رسید.
در ادامه این تحلیل آمده است:
«طلا در حال استراحت است. نقدینگی در حال افزایش است. و بیتکوین بیسروصدا خود را برای یک حرکت بزرگ آماده میکند.»
رشد نقدینگی جهانی
دومین نشانه، افزایش جهانی نقدینگی است. عرضه پول M2 که یکی از معیارهای اصلی نقدینگی در اقتصاد است، برای اولین بار از سال ۲۰۲۱ روند افزایشی پیدا کرده است. طبق گزارش فدرال رزرو سنتلوئیس، عرضه پول M2 در ۱۲ ماه گذشته حدود ۴ درصد رشد کرده است.
تحلیلگران میگویند:
«هر بازار گاوی بزرگ در بیتکوین، پس از گسترش نقدینگی، نرم شدن شرایط مالی، و کاهش اعتماد به پولهای فیات رخ داده است. اینها سوخت لازم را فراهم میکنند و بیتکوین برای جذب آن ساخته شده است.»
بیتکوین در دل نوسانات
در همین حال، نوسانات بازار نیز اخیراً به سطحی رسیده که آخرینبار در مارس ۲۰۲۰ تجربه شده بود. شاخص نوسانات بازار CBOE یا همان VIX که انتظارات بازار نسبت به نوسانات آتی را میسنجد، اگرچه اندکی آرام شده اما نشانهای از رفع نااطمینانی نیست و بازارها هنوز بیثباتاند.
تحلیلگران میگویند: «بیتکوین در دل هرجومرج شکوفا میشود، زیرا در زمانهایی که بقیه داراییها در حال فروپاشی هستند، قطعیت، نهایی بودن و بیطرفی را ارائه میدهد.»
تیموتی پیترسون، اقتصاددان و نویسنده، نیز در مورد شاخص VIX اظهار نظر کرده و گفته که این شاخص در ۵۰ روز گذشته از ۵۵ به ۲۵ کاهش یافته است. بهگفته او، اگر این شاخص به زیر ۱۸ برسد، شرایط «ریسکپذیر» حاکم خواهد شد که به نفع داراییهایی مثل بیتکوین است و احتمالاً این وضعیت در چند هفته آینده رخ خواهد داد.
او افزود که مدل پیشبینی او که ۹۵ درصد مواقع دقیق عمل کرده، نشان میدهد اگر شاخص VIX پایین بماند، قیمت بیتکوین طی سه ماه آینده ممکن است به ۱۳۵ هزار دلار برسد.
شاخص MVRV و تحلیل ساختار صعودی
تحلیلگران شرکت Swan همچنین به شاخص MVRV اشاره کردهاند؛ این شاخص نسبت ارزش بازار به ارزش تحققیافته را میسنجد و به تازگی از سطح ۱.۷۴ برگشته است. بهگفته آنها، هر بازار گاوی بزرگ بیتکوین از همین نقطه آغاز شده و حالا دوباره این نشانه در حال نمایان شدن است.
آنها همچنین معتقدند که «فروشندگان در محدوده ۹۰ هزار تا ۱۰۰ هزار دلار کاملاً خسته شدهاند» و افزودند که قیمت بیتکوین در حال افزایش از بالای میانگین هزینه سرمایهگذاران است و «دستهای ضعیف» از بازار خارج شدهاند.
در ادامه آمده است: «این همان ساختاری است که بهطور تاریخی، نشاندهنده جهش شدید قیمت بیتکوین بوده است.»
تأثیر نرخ بهره بر قیمت بیتکوین
بهگفته پیترسون، در شرایط فعلی، هر کاهش ۲۵ واحد پایهای در نرخ بهره، بهطور میانگین معادل حدود ۱۰ درصد افزایش در قیمت بیتکوین است.
او پیشبینی کرد که با توجه به سرعت کاهش نرخها، احتمال دارد در یک تا دو ماه آینده شاهد کاهش ۷۵ واحد پایهای باشیم که در آن صورت قیمت بیتکوین میتواند به حدود ۱۳۰ هزار دلار برسد.
در حال حاضر، بیتکوین در ماه گذشته بیش از ۱۵ درصد رشد کرده و در پایان معاملات روز جمعه به حدود ۹۸ هزار دلار رسیده که بالاترین سطح از فوریه ۲۰۲۵ تاکنون محسوب میشود.
