تعرفه‌های ترامپ، تورم و نرخ بهره؛ چالش‌های پیش روی بازار سهام در سال آینده

تحلیلگران شرکت کارگزاری مورگان استنلی (Morgan Stanley) پیش‌بینی کرده‌اند که بازار سهام ایالات متحده آمریکا تا اواسط سال آینده میلادی، رکورد تاریخی جدیدی را ثبت خواهد کرد.

به گزارش رویترز (Reuters)، این مؤسسه سرمایه‌گذاری اعلام کرده که احتمال دارد شاخص اس‌اند‌پی ۵۰۰ (S&P 500) در سه‌ماهه سوم سال جاری با افت مواجه شود، اما در نهایت تا میانه سال ۲۰۲۶ به سطح ۷٬۲۰۰ واحد برسد. این رقم، رشد بیش از ۱۳ درصدی نسبت به سطح فعلی این شاخص محسوب می‌شود.

دلایل رشد: سودآوری قوی و کاهش نرخ بهره

مایک ویلسون (Mike Wilson)، مدیر ارشد سرمایه‌گذاری مورگان استنلی، معتقد است که محرک‌های اصلی این رشد بازار، ادامه سودآوری قوی شرکت‌ها و همچنین انتظار برای کاهش نرخ بهره توسط بانک مرکزی آمریکا (فدرال رزرو) است.

او در این‌باره می‌گوید:

با توجه به ثبات سودآوری تا سال آینده و نزدیک شدن فدرال رزرو به مرحله کاهش نرخ‌ها، می‌توان انتظار داشت که ارزش‌گذاری بازار در سطح فعلی (حدود ۲۲ برابر) حفظ شود، در حالی که به افق ۱۲ ماه آینده می‌نگریم.

اما موانعی نیز وجود دارد: بازدهی اوراق خزانه، تورم و فصل تابستان

مورگان استنلی هشدار داده است که افزایش بازدهی اوراق خزانه آمریکا، به‌ویژه در صورتی که بازدهی اوراق ۱۰ ساله از سطح ۴/۵ درصد عبور کند، می‌تواند به عملکرد ضعیف برخی از سهام‌ها، به‌ویژه سهام شرکت‌های کوچک (Small Caps)، منجر شود؛ چرا که این دسته از شرکت‌ها نسبت به نرخ‌های بهره حساس‌تر هستند.

همچنین این مؤسسه انتظار دارد که در نیمه دوم سال جاری، افزایش هزینه‌ها و تورم ناشی از اعمال تعرفه‌های تجاری توسط دونالد ترامپ (Donald Trump)، رئیس‌جمهور فعلی آمریکا، بروز پیدا کند و حاشیه سود شرکت‌ها را تحت فشار قرار دهد.

افزون بر این، مورگان استنلی پیش‌بینی کرده که روندهای فصلی می‌تواند موجب افت موقتی بازار سهام از اواسط تیرماه تا پایان مردادماه شود.

با این حال، این مؤسسه سرمایه‌گذاری تأکید کرده که افت‌های سه‌ماهه سوم، بیشتر به چشم فرصت خرید دیده می‌شوند و اصلاحات قیمتی، موقتی خواهند بود.

جدول اطلاعات کلیدی پیش‌بینی مورگان استنلی