آیا سقوط زی‌کش ادامه دارد؟ بررسی حمایت‌های ۴۵۰ و ۴۲۰ دلاری ZEC

قیمت زی‌کش (ZEC) کمی پس از فعال شدن آپگرید Ironwood، یکی از مهم‌ترین به‌روزرسانی‌های شبکه در سال‌های اخیر، حمایت‌های ۴۷۰ و ۴۷۲ دلاری را از دست داد و در زمان نگارش این مطلب نزدیک به ۴۶۱ دلار معامله می‌شود.

مشکلی که Ironwood برای حل آن ساخته شد

توسعه‌دهندگان زیکش یک نقص امنیتی در مدار اثبات دانش صفر (Zero-Knowledge Circuit) مربوط به Orchard، استخر محافظت‌شده (Shielded Pool) زیکش، پیدا کردند.

از نظر تئوری، این نقص می‌توانست امکان ایجاد ZEC تقلبی بدون شناسایی را فراهم کند. وصله امنیتی این مشکل در ماه ژوئن منتشر شد و هیچ مدرکی مبنی بر سوءاستفاده از این آسیب‌پذیری مشاهده نشد.

اما اثبات اینکه چنین اتفاقی رخ نداده، به مراتب دشوارتر بود. ویژگی‌های حریم خصوصی Orchard، که دلیل اصلی وجود این استخر محسوب می‌شود، باعث شده بود کاربران نتوانند موجودی واقعی آن را به‌صورت مستقل بررسی کنند.

به عبارتی، یک استخر خصوصی که هیچ‌کس نمی‌تواند آن را مشاهده کند، نمی‌تواند به‌طور کامل ثابت کند که هیچ سوءاستفاده‌ای در آن اتفاق نیفتاده است.

آپگرید Ironwood برای حل همین مشکل طراحی شد. این به‌روزرسانی یک استخر محافظت‌شده جدید و تراکنش‌های نسخه ۶ را معرفی می‌کند و امکان ورود سپرده‌های جدید به Orchard را متوقف می‌سازد.

دارایی‌هایی که از استخر قدیمی خارج می‌شوند، از طریق مکانیزمی به نام Turnstile عبور می‌کنند که میزان خروجی‌ها را به مجموع دارایی‌هایی که قبلاً وارد شده‌اند محدود می‌کند.

با انتقال تدریجی موجودی‌ها، عرضه زیکش شفاف‌تر و قابل تأییدتر خواهد شد.

این یک اقدام مهندسی واقعی برای حل یک مشکل واقعی است؛ اما به‌تنهایی دلیلی ایجاد نمی‌کند که معامله‌گران امروز اقدام به خرید توکن کنند.

بازار پیش از این حرکت خود را انجام داده بود

قیمت زی‌کش (ZEC) در اوایل ماه جولای به سمت محدوده ۵۶۰ دلار حرکت کرد، اما پس از آن شروع به ثبت سقف‌های پایین‌تر و کف‌های پایین‌تر کرد.

در روز فعال شدن Ironwood در تاریخ ۲۸ جولای، قیمت توکن در یک کانال نزولی معامله می‌شد و از بالا به محدوده حمایتی ۴۷۰ دلار نزدیک می‌شد.

این روند می‌تواند تمام توضیح لازم برای کاهش قیمت باشد. آپگرید Ironwood هفته‌ها قبل معرفی، مستندسازی و مورد بحث قرار گرفته بود و سرمایه‌گذاران علاقه‌مند فرصت کافی برای ورود داشتند.

معامله‌گرانی که پیش از رویداد وارد شده بودند، از این خبر به‌عنوان یک محرک قیمتی استفاده کردند؛ اما کسانی که بعد از فعال شدن آپگرید وارد شدند، با بازاری مواجه شدند که روند نزولی خود را آغاز کرده بود.

حرکت قیمت نمی‌تواند مشخص کند چه کسی فروخته یا دلیل فروش چه بوده است. اما نشان می‌دهد که یک آپگرید موفق نتوانسته تقاضای کافی ایجاد کند تا روند نزولی موجود را متوقف کند.

داده‌های جریان سرمایه نیز همین موضوع را نشان می‌دهند

داده‌های Coinglass نشان می‌دهد جریان خالص معاملات اسپات در تمام بازه‌های زمانی موجود در داشبورد این پلتفرم منفی بوده است.

در بازه ۱۲ ساعته:

• ورود سرمایه: ۱۰.۲ میلیون دلار

• خروج سرمایه: ۱۲.۸۱ میلیون دلار

• جریان خالص: منفی ۲.۶ میلیون دلار

در بازه‌های کوتاه‌تر:

• ۸ ساعت: منفی ۱.۶۵ میلیون دلار

• ۴ ساعت: منفی ۹۳۵ هزار دلار

• آخرین ساعت: منفی ۳۲۹ هزار دلار با ورود ۱.۱۸ میلیون دلار و خروج ۱.۵ میلیون دلار

بازار معاملات آتی نیز روند مشابهی داشت.

در بازه ۱۲ ساعته:

• ورود سرمایه: ۱۴۸.۵ میلیون دلار

• خروج سرمایه: ۱۵۵.۶ میلیون دلار

• جریان خالص: منفی ۷.۱ میلیون دلار

در بازه ۸ ساعته نیز جریان خالص منفی ۲.۹۸ میلیون دلار ثبت شد.

با این حال، بازه‌های کوتاه‌تر نشانه‌هایی از بازگشت معامله‌گران نشان دادند:

• ۴ ساعت: مثبت ۴۱۸ هزار دلار

• ۱ ساعت: مثبت ۲۱۳ هزار دلار

این جریان‌های مثبت کوتاه‌مدت نشان می‌دهد برخی معامله‌گران در قیمت‌های فعلی دوباره وارد بازار شده‌اند، اما تنها بر اساس داده‌های جریان سرمایه نمی‌توان جهت حرکت بعدی آن‌ها را مشخص کرد.

یک نکته مهم وجود دارد: داده‌های Coinglass مشخص نمی‌کنند هر انتقال دقیقاً مربوط به انتقال بین صرافی‌ها، انجام معامله واقعی یا نوع دیگری از ثبت حسابداری بوده است. بنابراین این داده‌ها فقط جهت کلی جریان سرمایه را نشان می‌دهند، نه میزان دقیق خرید و فروش واقعی.

وضعیت فعلی سطوح قیمتی

سطح اصلاحی ۰.۳۸۲ فیبوناچی در محدوده ۴۷۰ دلار و میانگین متحرک ۵۰ روزه در ۴۷۲ دلار تقریباً در یک منطقه قرار داشتند و یک محدوده حمایتی مهم ایجاد کرده بودند.

اما اکنون ZEC پایین‌تر از هر دو سطح معامله می‌شود و این محدوده می‌تواند به مقاومت تبدیل شود.

معامله‌گرانی که در این منطقه خرید کرده‌اند ممکن است در صورت بازگشت قیمت برای خروج بدون ضرر اقدام به فروش کنند؛ در حالی که برخی دیگر ممکن است این محدوده را فرصتی برای ورود به معاملات فروش (Short) ببینند.

بالاترین قیمت امروز در ۴۷۰ دلار قرار گرفت و تقریباً به سطح فیبوناچی رسید.

اگر قیمت بتواند یک کندل روزانه بالاتر از ۴۷۲ دلار ببندد، این دو سطح دوباره پس گرفته می‌شوند.

پس از آن، میانگین متحرک ۱۰۰ روزه در ۴۸۴ دلار قرار دارد که یک مقاومت دیگر محسوب می‌شود؛ یعنی سه مانع تکنیکال در فاصله تنها ۱۴ دلار قرار گرفته‌اند.

در سمت پایین:

• ۴۵۰ دلار اولین حمایت مهم است؛ محدوده‌ای که اخیراً باعث توقف معاملات شده و نزدیک به کف کانال نزولی قرار دارد.

• شکست این سطح می‌تواند قیمت را به سمت اصلاح فیبوناچی ۰.۲۳۶ در محدوده ۴۲۰ دلار هدایت کند؛ سطحی که در حرکات قیمتی ماه‌های می و ژوئن اهمیت داشت.

کمیابی تأییدشده هنوز به خریدار نیاز دارد

آپگرید Ironwood در شرایطی فعال شد که بیش از ۸۰ درصد کل عرضه ZEC وارد گردش شده بود.

همان‌طور که در تحلیل مربوط به عبور زیکش از نقطه ۸۰ درصد عرضه بررسی شده بود، انتشارهای جدید از این پس سهم کوچک‌تری از حداکثر عرضه را تشکیل می‌دهند و فشار رقیق‌شدن ناشی از استخراج را کاهش می‌دهند.

این دو اتفاق یکدیگر را تقویت می‌کنند:

• عرضه کمتر جدید، شرایط کمیابی را تقویت می‌کند.

• Ironwood به بازار اجازه می‌دهد تأیید کند که انتقال دارایی‌ها از Orchard بیشتر از حد مجاز ایجاد عرضه نکرده است.

کمیابی فقط بخش عرضه معادله است.

بخش دیگر یعنی تقاضا همان چیزی است که داده‌های جریان سرمایه اندازه‌گیری می‌کنند؛ و تاکنون واکنش قابل توجهی نشان نداده است.

زیکش در این ماه روی چیزی تمرکز کرد که در کنترل خودش بود: رفع مشکلات فنی و افزایش شفافیت عرضه؛ اما در نهایت متوجه شد که بازار در حال حاضر توجه خود را به جای دیگری معطوف کرده است.