با رسیدن قیمت بیت‌کوین (BTC) به اوج تاریخی جدید در ماه مه، رمزارز پیشرو بازار یعنی اتریوم (ETH) نیز شاهد افزایش قابل‌توجهی در حجم معاملات خود بود و در تاریخ ۲۹ مه توانست برای مدتی کوتاه به قیمت ۲٬۷۸۹ دلار برسد که بالاترین سطح چند ماه اخیر به شمار می‌رفت.
با این حال، در دو هفته پایانی ماه مه، بازار رمزارزها دچار کاهش هیجان شد و قیمت اتریوم در یک بازه محدود نوسان کرد. با وجود این ثبات نسبی، تحلیلگران بازار نسبت به عملکرد اتریوم در خرداد ماه همچنان دیدگاه مثبتی دارند.
ورود سرمایه نهادی از طریق ETFها و افزایش اعتماد به اتریوم
در گفت‌وگویی اختصاصی با وب‌سایت BeInCrypto، «تموجین لویی» (Temujin Louie)، مدیرعامل پروژه ون‌چین (Wanchain)، چشم‌انداز اتریوم را «به‌طور فزاینده‌ای صعودی» توصیف کرد. به گفته او، ورود مستمر سرمایه به صندوق‌های قابل معامله در بورس اتریوم (ETF) و ثبات بیشتر شبکه، از مهم‌ترین دلایل این خوش‌بینی هستند.
لویی افزود:
«سرمایه‌گذاری مستمر در ETFهای اتریوم نشان‌دهنده تداوم علاقه نهادهای سرمایه‌گذار است؛ موضوعی که اعتبار اتریوم را به‌عنوان یک دارایی بلندمدت تقویت می‌کند. ارتقای اخیر اتریوم تحت عنوان پکترا (Pectra) نیز موفقیت‌آمیز بود و تنش‌های داخلی در بنیاد اتریوم فروکش کرده‌اند. همین موضوع باعث شده تا اعتماد سرمایه‌گذاران نسبت به شبکه اتریوم و رمزارز آن یعنی ETH بازسازی شود.»
«دامینیک جان» (Dominick John)، تحلیل‌گر شرکت کرونوس ریسرچ (Kronos Research) نیز دیدگاه مشابهی دارد و تأکید می‌کند که افزایش ورود سرمایه نهادی از طریق ETFها تأثیر زیادی بر روند قیمتی اتریوم داشته است. او گفت:
«ETFهای اتریوم نقش بزرگی در شکل‌گیری حرکت قیمتی اخیر ایفا کرده‌اند. این روند نشان‌دهنده رشد تقاضای نهادی و افزایش نقدینگی بازار است، در حالی که نوسانات را نیز کاهش داده‌اند. ترکیب تقاضای قوی، سیگنال‌های زنجیره‌ای مثبت و قدرت پایدار استیبل‌کوین‌ها باعث شده عرضه ETH کاهش یابد و علاقه بازار به آن افزایش پیدا کند.»
جدول: خلاصه مهم‌ترین عوامل مؤثر بر چشم‌انداز صعودی اتریوم
| عامل مؤثر | توضیحات |
| ورود سرمایه نهادی به ETFهای اتریوم | مجموع ورود خالص سرمایه به ETFها از تاریخ ۱۶ مه تا امروز به ۲۸۶ میلیون دلار رسیده است. |
| نرخ فاندینگ مثبت | نرخ فاندینگ فعلی ETH برابر با ۰.۰۰۶۸٪ است که نشان‌دهنده اعتماد معامله‌گران به رشد قیمت است. |
| ارتقای موفق پکترا (Pectra) | این ارتقا بهبود عملکرد شبکه را به همراه داشته و به کاهش نگرانی‌های قبلی کمک کرده است. |
| فروکش تنش‌های داخلی بنیاد اتریوم | اختلافات داخلی کمرنگ شده و باعث تقویت اعتماد عمومی نسبت به آینده پروژه شده است. |
| رشد علاقه به استیکینگ و لایه دوم | نشانه‌هایی از رشد پایدار در شبکه‌های لایه دوم و افزایش بازدهی استیکینگ، به عنوان شاخص‌هایی از بلوغ اکوسیستم اتریوم تلقی می‌شوند. |
نرخ فاندینگ مثبت و پیامدهای آن
به گزارش پلتفرم SosoValue، از تاریخ ۱۶ مه تاکنون ETFهای وابسته به اتریوم به‌طور پیوسته شاهد ورود سرمایه بوده‌اند و تنها در هفته اخیر، خالص ورود سرمایه به این صندوق‌ها به ۲۸۶ میلیون دلار رسیده است. در صورت تداوم این روند، ممکن است قیمت ETH از محدوده فشرده فعلی خارج شده و وارد روندی صعودی شود.
ETFهای وابسته به اتریوم
همچنین، نرخ فاندینگ مثبت اتریوم (۰.۰۰۶۸٪ در زمان نگارش خبر) نیز از دیگر نشانه‌های صعودی بازار است. نرخ فاندینگ در قراردادهای آتی دائمی به حفظ توازن میان قیمت قرارداد و قیمت نقدی کمک می‌کند. نرخ مثبت بدین معناست که معامله‌گرانی که موقعیت خرید (Long) دارند، حاضرند برای حفظ آن موقعیت به دارندگان موقعیت فروش (Short) پول پرداخت کنند؛ نشانه‌ای روشن از جو صعودی در بازار.
موانع احتمالی: متغیرهای کلان اقتصادی همچنان خطرساز هستند
با وجود چشم‌انداز امیدوارکننده برای خرداد، تحلیلگران هشدار می‌دهند که متغیرهای کلان اقتصادی می‌توانند مانعی جدی برای تداوم رشد قیمت اتریوم باشند.
لویی در این خصوص هشدار داد:
«با اینکه بنیادهای اتریوم قوی باقی مانده‌اند، اما این رمزارز همچنان در برابر شرایط کلان اقتصادی آسیب‌پذیر است. بازار رمزارزها ذاتاً ماهیتی سفته‌بازانه دارد و به داده‌های تورمی، سیاست‌های بانک مرکزی آمریکا (Federal Reserve) و انتظارات مربوط به نرخ بهره واکنش شدیدی نشان می‌دهد.»
جان نیز به جلسه پیش‌روی کمیته بازار آزاد فدرال رزرو در تاریخ ۱۷ ژوئن اشاره کرد و آن را رویدادی کلیدی برای قیمت ETH دانست:
«داده‌های تورمی و سیاست‌های نرخ بهره بانک مرکزی آمریکا نقشی کلیدی در جهت‌گیری قیمت دارند. اگر موضع فدرال رزرو متمایل به کاهش نرخ بهره باشد، می‌تواند روند صعودی اتریوم را تقویت کند؛ به‌ویژه اگر ورود سرمایه به ETFها ادامه یابد. اما اگر سیاست‌ها به سمت افزایش نرخ بهره میل کند، ممکن است نوسانات دوباره به بازار بازگردند.»
در مجموع، با آغاز خرداد، اتریوم در فضایی مثبت قرار دارد، اما سرمایه‌گذاران باید تحولات اقتصادی و سیاست‌های پولی را به دقت زیر نظر داشته باشند، چرا که این عوامل مسیر قیمتی ETH را در هفته‌های آینده تعیین خواهند کرد.
اطلاعات ارائه شده در این مقاله صرفاً برای اهداف اطلاعاتی و آموزشی است و نباید به عنوان مشاوره مالی، سرمایه‌گذاری یا حقوقی تلقی شود. ما توصیه می‌کنیم قبل از انجام هر گونه سرمایه‌گذاری، تحقیقات مستقل انجام دهید و با یک مشاور مالی یا حقوقی مشورت کنید.
